CEO Commerzbank stemt in met gesprekken met UniCredit na twee jaar weerstand

Commerzbank-topvrouw Bettina Orlopp heeft formele gesprekken met UniCredit aangevraagd, waarmee een periode van bijna twee jaar weerstand tegen de overnamepogingen van de Italiaanse bank ten einde komt. Deze koerswijziging volgt op het besluit van UniCredit om zijn belang in de Frankfurtse bank op te voeren tot bijna 50% van de stemrechten.

"In de komende weken en maanden zullen Commerzbank en UniCredit gesprekken voeren om stap voor stap te bepalen hoe we verder gaan," zei Orlopp in een interview op het interne netwerk van Commerzbank. AFP verkreeg een kopie van dat interview via een bron die dicht bij de bank staat.

Van weerstand naar dialoog

UniCredit verwierf in september 2024 voor het eerst een belang in Commerzbank en heeft dat sindsdien gestaag uitgebouwd, ondanks aanhoudende tegenstand van het management van Commerzbank en de Duitse regering in Berlijn. Breed werd verwacht dat de Italiaanse bank op de volgende Algemene Vergadering van Aandeelhouders een meerderheid zou behalen.

Orlopp presenteerde het openen van gesprekken als een praktische noodzaak, niet als een toegeving. "Onze twee instellingen moeten nu een constructieve dialoog aangaan om een weg vooruit te vinden die waarde creëert voor iedereen die erbij betrokken is," zei ze. Als voorwaarde stelde ze "een gedeeld begrip van het bedrijfsmodel en de betrokkenheid van alle belanghebbenden."

Ze merkte ook op dat UniCredit, zelfs met een belang van bijna de helft, "fundamentele structurele veranderingen niet op eigen houtje zal kunnen doorvoeren" — een signaal dat Commerzbank van plan is een actieve partij te blijven bij het vormgeven van de uitkomst.

Berlijn is van toon veranderd

De Duitse federale overheid, die nog altijd een belang van 12% in Commerzbank houdt, heeft de afgelopen weken eveneens een mildere houding aangenomen. Bondskanselier Friedrich Merz zei dat zijn regering deze fusie niet wilde "verhinderen" — een opvallende breuk met de eerdere positie van Berlijn, die neerkwam op ronduit verzet.

Orlopp zei dat de gesprekken worden gevoerd "in nauwe samenwerking met de Raad van Commissarissen en de vertegenwoordigers van het personeel, en in nauw overleg met de Duitse federale overheid." Daarmee gaf ze aan dat elke stap voorwaarts een breed intern en politiek draagvlak vereist.

De verdedigingsstrategie van Commerzbank

In de maanden voorafgaand aan deze toonverandering had Commerzbank zich krachtig verweerd om zijn zelfstandigheid te bewaren. In mei verhoogde de bank zijn financiële doelstellingen voor 2030 en kondigde het 3.000 extra ontslagen aan. Het argument destijds: zelfstandig blijven zou meer waarde opleveren dan een fusie met UniCredit.

Orlopp stelde dat de gesprekken beginnen "met de sterkste Commerzbank in onze 156-jarige geschiedenis" — daarmee presenteerde ze de verbeterde financiële positie van de bank als troef aan de onderhandelingstafel, niet als reden om die tafel te vermijden.

Er is nog geen tijdlijn voor de gesprekken vastgesteld en er zijn nog geen voorwaarden voorgesteld of overeengekomen. Hoe het verdere verloop eruitziet, hangt af van hoe snel beide partijen overeenstemming kunnen bereiken over het bedrijfsmodel en de governance — de openingsvoorwaarde die Orlopp heeft gesteld.

Hoe vond je dit artikel?