Broadcom boekt $10,8 miljard aan AI-omzet in Q2 en bevestigt doel van $100 miljard voor 2027

Broadcom publiceerde begin juni de resultaten over het tweede fiscale kwartaal. De AI-chipomzet bereikte een record van $10,8 miljard — een stijging van 143% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De totale omzet over het kwartaal dat eindigde op 3 mei 2026 steeg met 48% op jaarbasis naar $22,2 miljard, gedreven door de AI-chipdivisie.

Q2 in cijfers

De omzet uit halfgeleideroplossingen steeg met 79% naar $15,0 miljard. De infrastructuursoftwaretak — het stabielere deel van het bedrijf — groeide met 9% naar $7,2 miljard. De winst per aandeel op non-GAAP-basis kwam uit op $2,44, waarmee Broadcom volgens een bron voor het achtste kwartaal op rij de verwachtingen overtrof. De vrije kasstroom bedroeg $10,3 miljard, gelijk aan 46% van de omzet. De gecorrigeerde EBITDA-marge bereikte 69%. De kaspositie op de balans meer dan verdubbelde op jaarbasis naar $19,6 miljard.

Broadcom verhoogde ook het kwartaaldividend met 10% naar $0,65 per aandeel. Dat is de vijftiende opeenvolgende jaarlijkse verhoging sinds fiscaal jaar 2011.

De vraag rond de $100 miljard

CEO Hock Tan herhaalde tijdens de resultatenpresentatie dat de AI-chipomzet in fiscaal 2027 "meer dan $100 miljard" moet bedragen. Ter vergelijking: de totale omzet van Broadcom over de afgelopen twaalf maanden — halfgeleiders en bedrijfssoftware samen — bedroeg ongeveer $75 miljard. Om dat AI-doel te halen, moet de divisie ruwweg verdrievoudigen ten opzichte van het huidige tempo.

De ontwikkeling tot nu toe geeft steun aan die ambitie. Een jaar geleden lag de kwartaalomzet uit AI-chips op ongeveer $4,4 miljard. In Q2 bereikte die $10,8 miljard. Voor Q3 gaf Tan een verwachting af van $16,0 miljard aan AI-chipomzet — een groei van meer dan 200% op jaarbasis — met een totale Q3-omzet van ongeveer $29,4 miljard.

De AI-orders in Q2 kwamen uit op meer dan $30 miljard, terwijl er voor $10,8 miljard werd geleverd. Tan zei tijdens de presentatie dat het zicht op de orderportefeuille inmiddels reikt tot in 2028.

Zes klanten dragen de groei

Tan bevestigde dat zes vaste klanten voor op maat ontworpen chips de AI-omzet bepalen. Google, Meta, Anthropic en OpenAI behoren daartoe. De twee niet bij naam genoemde klanten hebben tot nu toe inkooporders geplaatst ter waarde van in totaal $6 miljard, met leveringen die later dit jaar beginnen en in 2027 verder toenemen. In december zei Tan dat Anthropic alleen al een order van $10 miljard had geplaatst voor AI-chips.

Het model van op maat ontworpen chips positioneert Broadcom anders dan fabrikanten van GPU's. In plaats van te concurreren op algemene rekenkracht, ontwerpt het bedrijf toepassingsspecifieke chips die zijn afgestemd op de werklast van elke grote cloudaanbieder. Netwerkapparatuur speelt ook een belangrijke rol: een bron meldt dat netwerken goed was voor bijna 40% van de AI-omzet in Q2. Tan omschreef Broadcom als "de de facto standaard in de industrie" op het gebied van co-packaged optics.

Concentratie als voornaamste risico

De keerzijde van zes grote, vaste klanten is het ontbreken van een brede basis van kleinere afnemers. Een doel van meer dan $100 miljard verdeeld over zes kernklanten impliceert gemiddeld meer dan $16 miljard per klant in fiscaal 2027. Tan merkte tijdens de presentatie op dat orders niet voor directe levering zijn en dat klanten nog andere zaken op orde moeten brengen voordat chips geleverd kunnen worden. Een vertraagd project bij zelfs één klant kan daardoor miljarden dollars aan omzet naar een later jaar verschuiven.

De infrastructuursoftwaretak, met $7,2 miljard per kwartaal en een gestage groei, biedt enige bescherming tegen die cyclus. De gemiddelde analistenaanbeveling voor het aandeel is overwegend positief ('Strong Buy') op basis van 44 analisten, zonder één verkoopadvies. Het gemiddelde koersdoel van analisten bedraagt $527,88. Ten tijde van schrijven noteerde het aandeel op $422,40.

Hoe vond je dit artikel?