Bitcoin zakt onder $60.000 terwijl uitstroom uit ETF's de $4 miljard overschrijdt
Bitcoin gleed afgelopen weekend onder de grens van $60.000, onder druk van aanhoudende institutionele verkopen, een sterkere Amerikaanse dollar en veranderende verwachtingen rond het beleid van de Federal Reserve. De cryptomunt noteerde zondag op $59.919, een daling van ongeveer 1,5% op de dag. Daarmee koerst Bitcoin af op een zeldzaam tweede kwartaalverlies op rij — slechts de derde keer in zijn geschiedenis dat het jaar zo begint.
Uitstroom uit ETF's stapelt zich op
De institutionele vraag is de afgelopen sessies sterk afgenomen. Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's noteerden vrijdag een zevende opeenvolgende dag van netto-uitstroom, waarbij in één sessie ongeveer $445 miljoen uit Bitcoin-fondsen vloeide. De totale uitstroom over de afgelopen maand bedraagt circa $4,06 miljard, waardoor het totale vermogen in ETF's daalde naar ongeveer $72,8 miljard.
De verkopen vielen samen met een bredere terugtrekking uit zogenoemde "debasement trades" — posities in schaarse activa zoals Bitcoin, goud en zilver die beleggers hadden opgebouwd als bescherming tegen valutazwakte. Alle drie daalden toen de dollar sterker werd, gevoed door verwachtingen dat de Fed onder leiding van voorzitter Kevin Warsh mogelijk verdere renteverhogingen doorvoert. Hogere rentes versterken doorgaans de dollar en verminderen de appetijt voor risicovolle beleggingen.
Signalen uit de blockchaindata
De blockchaindata schetst een genuanceerder beeld dan de koersdaling alleen doet vermoeden. Transacties van meer dan $100.000 en $1 miljoen namen toe nadat Bitcoin kort onder de $60.000 dook — een patroon dat analisten associëren met grote beleggers die tijdens de uitverkoop bijkopen. Tegelijkertijd begonnen langetermijnhouders verlies te nemen na weken van koerszwakte. Grayscale Research stelde dat dit uiteindelijk de verkoopdruk kan verminderen, omdat het aanbod van winstgevende posities dat beschikbaar is voor verkoop, slinkt.
Bitcoin ligt momenteel ongeveer 52% onder zijn hoogste koers ooit. Het afgelopen decennium kende het activum drie keer een daling van 50% of meer ten opzichte van eerdere pieken, telkens gevolgd door een herstel naar nieuwe records. De meest recente vergelijkbare episode — een daling van 76% tussen november 2021 en november 2022 — werd gevolgd door een stijging van 284% in de daaropvolgende 43 maanden.
Hefboomconstructie van Strategy in de schijnwerpers
Strategy Inc, dat een van de grootste Bitcoin-posities onder beursgenoteerde bedrijven ter wereld aanhoudt en handelt op $82,31 per aandeel, trekt bijzondere aandacht. Grayscale Research wees op het model waarbij het bedrijf Bitcoin aankoopt met geleend geld als een van de factoren die de volgende grote koersbeweging van Bitcoin kunnen beïnvloeden. Andere factoren zijn aankomende Fed-beslissingen en de voortgang van de CLARITY Act in de Amerikaanse Senaat. Analisten hanteren gemiddeld een koersdoel van $351,54 voor het aandeel Strategy, met een overwegend positief advies ('Buy') onder 13 analisten — al weerspiegelt het verschil tussen dat koersdoel en de huidige koers hoe sterk het aandeel samen met Bitcoin is gedaald.
Grayscale stelde dat de langetermijnfundamenten voor digitale activa intact blijven. Het bedrijf noemde voortgaande institutionele adoptie, toenemend gebruik van stablecoins en groeiende tokenisering van reële activa als structurele steunpilaren. Of die factoren voldoende zijn om Bitcoin nabij het huidige niveau te stabiliseren, hangt mede af van de vraag of de ETF-stromen in de komende weken omslaan.