Bank of America noemt Micron topkeuze met koersdoel van $1.550

Micron Technology kreeg op 13 juli een opvallende aanbeveling van Bank of America, die de geheugenchipmakerfabrikant uitriep tot zijn favoriete aandeel binnen de AI-infrastructuursector. De bank herhaalde zijn koopadvies en stelde een koersdoel van $1.550 per aandeel vast — ruim boven de huidige koers van circa $937 — en wees daarbij op wat het ziet als een structurele, duurzame verschuiving in de geheugenmarkt.

Geheugen als AI-infrastructuur, niet als grondstof

De kern van het betoog van Bank of America is dat geheugenchips zijn getransformeerd van cyclische grondstof naar strategische bouwsteen voor AI. De bank schat dat geheugen inmiddels goed is voor ongeveer 35 tot 40% van de kapitaaluitgaven van cloudbedrijven aan AI-infrastructuur — twee tot drie keer zo hoog als historisch gebruikelijk. Toch worden geheugenchipaandelen, waaronder Micron, nog altijd verhandeld tegen een lagere waardering dan gemiddeld: circa tien keer de verwachte winst. Bank of America verwacht dat dit verschil kleiner wordt naarmate de rol van de sector in AI breder wordt erkend.

Het koersdoel van $1.550 is gebaseerd op een som-der-delen-waardering: $1.040 per aandeel voor Microns traditionele geheugenactiviteiten, en de rest voor het segment hoge-bandbreedtegeheugen (HBM), gewaardeerd op 31 keer de geschatte winst over 2028 — in lijn met AI-rekenpeergroep. De bank wijst ook op een sectorbreed verschuiving naar langlopende leveringscontracten en stabielere prijsvorming als reden om hogere waarderingsmultiples toe te kennen aan de sector.

De bank noemt ook een aantal risico's: sterkere dalingen van geheugenchipprijzen dan verwacht, toenemende concurrentie van Chinese fabrikanten, mogelijk verlies van marktaandeel aan grotere concurrenten, en afzwakkende vraag vanuit datacenters, smartphones of pc's.

Uitbreidingsplannen en toeleveringsketen

De positieve analistenvisie valt samen met ambitieuze uitbreidingsaankondigingen van Micron zelf. Het bedrijf verhoogde onlangs zijn geplande investering in de Verenigde Staten naar meer dan $250 miljard tot en met 2035 en zegde tot $3 miljard toe om zijn binnenlandse halfgeleidertoeleveringsketen te versterken. Een deel daarvan betreft $500 miljoen aan financiering voor GlobalWafers, bedoeld om een fabriek voor 300-millimeter siliciumwafers in Sherman, Texas, uit te breiden. Hieraan is een leveringsovereenkomst van tien jaar gekoppeld. GlobalWafers is momenteel de enige leverancier die onder de CHIPS Act is goedgekeurd om geavanceerde 300mm-wafers op Amerikaanse bodem te produceren.

Analisten van TD Cowen herhaalde afzonderlijk hun koopadvies voor Micron na gesprekken met het management van het bedrijf. Zij merkten op dat fysieke capaciteitsbeperkingen een remmende factor blijven, ook al houdt de vraag stand.

Koersdaling ondanks positief beeld

Ondanks de optimistische toon van analisten daalde het aandeel Micron op 13 juli met ongeveer 5%. Die daling volgde op een bredere uitverkoop in geheugenchipaandelen, nadat SK Hynix — dat de week ervoor een sterke beursintroductie op de Nasdaq had — meer dan 5% verloor op de Zuid-Koreaanse beurs. Een Zuid-Koreaanse effectenmakelaar schatte de bedrijfswinst van SK Hynix over het tweede kwartaal op 60,4 biljoen won, ongeveer 8% onder de marktverwachting. De makelaar wees erop dat de afhankelijkheid van het bedrijf van vaste langetermijncontracten voor HBM-chips het moeilijk maakte te profiteren van een stijging van 30 tot 50% in de spotmarktprijzen.

Die dynamiek — waarbij premium AI-geheugen wordt verkocht via meerjarige contracten die de prijsstijging op korte termijn begrenzen — leidde tot een heroverweging in de hele sector. Oplopende spanningen in het Midden-Oosten droegen bij aan de risicomijdende stemming, waardoor beleggers uitweken naar veiligere beleggingen.

Het aandeel Micron staat desondanks nog altijd circa 195% hoger dan aan het begin van het jaar, al ligt de koers nog ongeveer 14% onder het 52-weekse hoogtepunt van $1.080, dat in juni 2026 werd bereikt. Onder 37 analisten staat de gemiddelde aanbeveling op kopen, met een gemiddeld koersdoel van $1.486.

Hoe vond je dit artikel?