Anthropic bijna rond met kredietlijn van $15 miljard, marketing beursgang verschuift naar medio oktober

Anthropic, het AI-bedrijf achter de chatbot Claude, staat op het punt een doorlopende kredietfaciliteit van $15 miljard rond te maken. Dat gebeurt in aanloop naar de geplande beursgang, melden Bloomberg en Reuters. Dat zou zes keer zoveel zijn als de faciliteit van $2,5 miljard die het bedrijf vorig jaar afsloot, en ruim boven het eigen eerdere streefbedrag van ongeveer $10 miljard.

Morgan Stanley leidt de financiering, met Goldman Sachs, JPMorgan Chase en Citigroup in prominente rollen. Barclays en Wells Fargo zouden belangrijke posities krijgen, terwijl ook Bank of America, Deutsche Bank, Royal Bank of Canada en UBS betrokken zijn, aldus Bloomberg. Dezelfde vier grote banken sturen ook de beursgang van Anthropic aan. Volgens Reuters moet de kredietlijn rond zijn voordat het bedrijf in gesprek gaat met analisten van de financierende banken.

Een kredietlijn naar het voorbeeld van SpaceX

De aanpak van Anthropic lijkt op die van SpaceX voor zijn eigen beursgang: in de maanden voor de notering wordt de doorlopende kredietfaciliteit flink uitgebreid. SpaceX verhoogde zijn kredietlijn ongeveer een maand voor de beursgang in juni naar $5 miljard, van $1,5 miljard. Bij die IPO haalde het bedrijf $86,2 miljard op, de grootste beursgang ooit. Anthropic zou mikken op een bedrag van minstens die omvang.

Volgens een gesyndiceerde leningsstructuur die in een van de berichten wordt beschreven, vroeg Anthropic zijn meest actieve kredietverstrekkers om toezeggingen van ongeveer $1,25 miljard per partij. Een tweede groep zou circa $1 miljard bijdragen, en minder actieve deelnemers $750 miljoen of minder. Bij een dergelijke structuur gaan grotere toezeggingen doorgaans gepaard met hogere vergoedingen en een grotere rol bij de beursgang zelf.

Tijdlijn beursgang schuift op naar medio oktober

Volgens Reuters start de marketing van de beursgang nu op zijn vroegst medio oktober, later dan het oorspronkelijke plan om deze week al een prospectus te publiceren. Het bedrijf zou de beursgang naar verwachting afronden in de dagen voor de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november. Mensen die bekend zijn met de plannen waarschuwen dat de tijdlijn nog kan veranderen, meldt Reuters.

De enige openbare indiening van Anthropic tot nu toe is een vertrouwelijke conceptregistratie die in juni bij de SEC werd ingediend. Er circuleren uitgebreide cijfers rond de beursgang, maar het bedrijf heeft ze niet bevestigd: de jaaromzet op jaarbasis zou zijn gestegen van ongeveer $9 miljard eind 2025 naar circa $65 miljard eind juli. Beleggers zouden er daarnaast van uitgaan dat de beursgang het bedrijf kan waarderen op bijna $2 biljoen, boven de waardering van $1,8 biljoen waarmee SpaceX naar de beurs ging.

Waarom banken azen op een leidende rol

Financial Times meldde dat Morgan Stanley onderhandelt over de rol van "lead left", de hoogste positie binnen een syndicaat van banken. Goldman Sachs zou in gesprek zijn om op te treden als stabilisatieagent, een rol waarbij de handel na de beursgang wordt begeleid om de koers te ondersteunen. De banken die de beursgang van SpaceX begeleidden, streken gezamenlijk meer dan $500 miljoen aan vergoedingen op. Goldman Sachs en Morgan Stanley ontvingen daarvan elk ongeveer $100 miljoen, aldus een van de berichten. Gezien het grotere streefbedrag van Anthropic zouden de vergoedingen dit keer nog hoger kunnen uitvallen, als de deal verloopt zoals gepland.

Los van de vergoedingen verdiept de kredietfaciliteit zelf ook de band tussen de banken en Anthropic in aanloop naar de beursgang. Een grotere rol in de kredietlijn wijst er volgens een van de berichten doorgaans op dat een bank later ook een actievere rol krijgt bij de beursgang.

Wat nog onbevestigd blijft

Anthropic heeft de definitieve voorwaarden van de kredietfaciliteit niet bekendgemaakt, en volgens de berichten kunnen deze nog wijzigen. Het bedrijf heeft evenmin de gemelde streefwaardering van $2 biljoen bevestigd, noch de uiteindelijke omvang van de beursgang, noch of de tijdlijn van medio oktober stand zal houden. Al deze cijfers zijn in dit stadium afkomstig van mensen die bekend zouden zijn met de zaak, niet van Anthropic zelf. Daarnaast melden Reuters en andere media dat Anthropic een lock-upstructuur voor aandelen van insiders overweegt die afwijkt van de gebruikelijke beperking van 180 dagen na de beursgang. Die structuur zou gedeeltelijke vroege verkoop toestaan, terwijl de lock-up op de resterende aandelen ruim langer dan zes maanden zou gelden, een detail dat de verkoopdruk op het aandeel na de notering zou kunnen beïnvloeden, al heeft het bedrijf dit plan niet bevestigd.

Hoe vond je dit artikel?