Ahold Delhaize betaalt 40 miljoen dollar voor schikking rond Amerikaanse medicijnprijzen

Ahold Delhaize heeft ingestemd met een betaling van 40 miljoen dollar om een rechtszaak te schikken. Volgens officiële documenten gaat het om beschuldigingen dat de apotheekketens van zijn Amerikaanse supermarkten te hoge prijzen voor medicijnen op recept hebben ingediend bij federale zorgprogramma's. De schikking heeft betrekking op de manier waarop kortingsprijzen uit spaarprogramma's werden gerapporteerd als de "gebruikelijke" prijzen aan Medicare Part D, Medicaid en TRICARE.

Schikking legt nadruk op nalevingsrisico's in de VS

De zaak draaide om de prijsstellingspraktijken bij de apotheekafdelingen van de Amerikaanse supermarktketens van Ahold Delhaize. Hoewel de betaling van 40 miljoen dollar een relatief klein bedrag is voor een bedrijf met een jaaromzet van 91,4 miljard euro, roept de schikking vragen op over de interne controles in de Verenigde Staten. De Amerikaanse markt is goed voor een aanzienlijk deel van de activiteiten van het concern via ketens als Food Lion, Stop & Shop en Hannaford.

Deze kwestie rond de naleving van regels komt op een opvallend moment vanwege de geplande wisseling van de wacht aan de top. Thierry Garnier zal rond de jaarlijkse algemene vergadering van 2027 aantreden als topman. Deze overdracht zorgt voor extra aandacht voor goed ondernemingsbestuur en risicotoezicht, terwijl het bedrijf zijn "Growing Together"-strategie uitvoert.

Waarderingsverschil weerspiegelt strategische keuzes

Met een koers van €36,37 per aandeel wordt Ahold Delhaize verhandeld tegen een korting ten opzichte van het gemiddelde koersdoel van analisten van €40,53. Dit impliceert een opwaarts potentieel van ongeveer 11%. Het bedrijf heeft een beurswaarde van circa 39,6 miljard euro en rapporteerde over het meest recente boekjaar een nettowinst van 2,3 miljard euro.

Het verschil in waardering hangt samen met de uitbreiding van e-commerce en de omnichannel-strategie, waaronder eigen digitale platforms zoals PRISM en Spectrum. Optimistische beleggers stellen dat de toenemende adoptie van online boodschappen en de verbeterende digitale winstgevendheid de retailer goed positioneren. Zo kan het bedrijf profiteren van veranderend consumentengedrag. Daarnaast houdt het concern vast aan de inkoop van eigen aandelen, wat de groei van de winst per aandeel ondersteunt bij een bescheiden omzetgroei.

Margedruk blijft het belangrijkste risico

De beleggingscase is echter sterk afhankelijk van het beheersen van de margedruk in de VS door scherpe prijzen van concurrenten en promotieacties. Grote investeringen in omnichannel-capaciteiten en de logistieke keten moeten de geplande efficiëntievoordelen opleveren om de huidige waardering te rechtvaardigen. Sommige analisten hanteren voorzichtigere scenario's met een jaarlijkse omzetgroei van slechts 1,1%. In die modellen komt de winst uit op ongeveer 2,6 miljard euro, wat lager is dan de eigen doelstelling van 2,7 miljard euro in 2029.

De schikking rond de apotheekprijzen voegt een extra laag regelgevingsrisico toe aan deze complexe omgeving. De directe financiële impact lijkt vooralsnog echter beperkt.

Hoe vond je dit artikel?