Aandeel Snowflake stijgt 22% nu productomzet met 37% groeit

Het aandeel Snowflake steeg tot 22% in de nabeurshandel, nadat het clouddatabedrijf in het tweede kwartaal van het fiscale jaar beter presteerde dan de eigen prognose en de verwachtingen van Wall Street. Dat blijkt uit een notitie van Morgan Stanley over de cijfers. Het aandeel was op de dag zelf al zo'n 17% gestegen tijdens de reguliere handel op Wall Street, en zette die winst na sluitingstijd nog verder door.

Productomzet versnelt voor derde kwartaal op rij

De productomzet, de belangrijkste maatstaf van het bedrijf, kwam uit op $1,49 miljard. Dat is 37% meer dan een jaar eerder en meer dan de groei van 34% in het voorgaande kwartaal. De totale omzet bedroeg $1,55 miljard, een stijging van 35% op jaarbasis. Morgan Stanley wijst erop dat deze versnelling werd behaald tegen een vergelijkingsbasis die circa 5,3 procentpunt lastiger lag dan een jaar eerder, waardoor de groei moeilijker te realiseren was.

Snowflake boekte over het kwartaal nog altijd een nettoverlies volgens de Amerikaanse boekhoudregels (GAAP) van $191,7 miljoen. Op aangepaste basis was het beeld gunstiger: de aangepaste winst per aandeel steeg naar $0,62, tegen $0,35 een jaar eerder. De aangepaste operationele marge (non-GAAP) verbeterde met meer dan 4 procentpunt op jaarbasis tot 15%. De vrije kasstroom bedroeg $83,8 miljoen en het bedrijf beschikte over ongeveer $4,3 miljard aan liquide middelen en kortlopende beleggingen.

Niet alle cijfers verbeterden. De aangepaste vrije kasstroom van $92 miljoen bleef achter bij zowel de verwachting van Morgan Stanley als die van Wall Street. Ook de brutomarge op producten daalde naar 74,7%, doordat AI-werklasten, die momenteel minder marge opleveren, een groter deel van de omzet uitmaken.

Prognose verhoogd, niet alleen bevestigd

Snowflake verhoogde zijn prognose voor de productomzet in fiscaal jaar 2027 naar $6,07 miljard, wat neerkomt op 36% groei, tegenover een eerdere prognose van 31%. Voor het derde kwartaal wordt een productomzet verwacht tussen $1,588 miljard en $1,593 miljard, goed voor een groei van 37% tot 38%. Ook het doel voor de aangepaste operationele marge over het hele jaar ging omhoog, van 13,5% naar 14,5%.

Waar de groei vandaan komt

Volgens het management was ongeveer de helft van de versnelde groei in het kwartaal toe te schrijven aan AI-producten. De rest kwam uit de sterke prestaties van het kernplatform voor data, waaronder snellere migraties van verouderde systemen. De codeerassistent CoCo telde ruim 9.100 accounts, een toename van meer dan 2.000 ten opzichte van het vorige kwartaal. De tool CoWork bereikte 5.800 accounts, een stijging van bijna 11% ten opzichte van het kwartaal ervoor.

CEO Sridhar Ramaswamy zei tegen analisten tijdens de resultatenpresentatie dat de groei breed gedragen werd en niet geconcentreerd was bij klanten die volledig op AI zijn gericht. Die klanten vormen volgens hem "nog altijd maar een klein deel van onze totale omzetstroom." De netto-omzetretentie kwam uit op 126%. De nog niet-gerealiseerde contractuele omzet (remaining performance obligations), een maatstaf voor toekomstige omzet uit lopende contracten, steeg met 30% op jaarbasis tot $9 miljard. Het bedrijf kreeg er netto 692 nieuwe klanten bij, een stijging van 32% op jaarbasis, en telt nu 828 klanten die jaarlijks meer dan $1 miljoen uitgeven, een toename van 27%.

Financieel directeur Brian Robins zei tijdens de call dat "AI zorgt voor meer efficiëntie en onze afhankelijkheid van personeelsgroei vermindert." Hij merkte op dat Snowflake dit jaar tot nu toe 334 medewerkers heeft aangenomen, tegenover 935 in dezelfde periode vorig jaar.

Analisten verhogen koersdoelen

Verschillende banken verhoogden na de cijfers hun koersdoel. Morgan Stanley verhoogde het koersdoel van $300 naar $470 en handhaafde het "Overweight"-advies. Analist Sanjit Singh omschreef Snowflake als "een door AI aangedreven groeimotor die zich nog in een vroeg stadium bevindt." Stifel verhoogde zijn koersdoel van $350 naar $450, en Raymond James verhoogde het zijne van $275 naar $425. Beide banken wezen op de derde opeenvolgende kwartaal met versnellende productomzetgroei. Jefferies verhoogde het koersdoel van $385 naar $430 en handhaafde het "Buy"-advies, met verwijzing naar de groei van het aantal CoCo-accounts.

Bij een koers van ongeveer $356 vóór de nabeurse stijging, werd het aandeel al verhandeld tegen ongeveer 24 keer de omzet over de afgelopen twaalf maanden. Dat ligt ruim boven de mediane verhouding tussen ondernemingswaarde en omzet van circa 1,9 keer voor de bredere softwaresector, waardoor er weinig ruimte overblijft voor een tegenvallend kwartaal. Snowflakes eigen prognose van $6,07 miljard productomzet voor fiscaal jaar 2027 geeft beleggers een concreet ijkpunt voor de komende kwartalen, naast de bandbreedte van $1,588 miljard tot $1,593 miljard voor het derde kwartaal.

Hoe vond je dit artikel?