Definitie
De betalingsbalans is het overzicht van alle geldstromen tussen een land en het buitenland over een periode.
Samengevat in 10 seconden
De betalingsbalans is het systematische overzicht van alle economische transacties tussen de inwoners van een land en de rest van de wereld over een bepaalde periode. Ze brengt in kaart hoeveel geld een land binnenkomt en uitgaat via handel, inkomsten en kapitaalstromen. Per definitie telt het geheel altijd tot nul op: elke geldstroom heeft een tegenboeking.
Betalingsbalans samengevat
- De betalingsbalans registreert alle geldstromen tussen een land en het buitenland
- Ze bestaat uit drie hoofddelen: lopende rekening, kapitaalrekening en financiële rekening
- De handelsbalans (export min import) is een onderdeel van de lopende rekening
- Een "tekort" of "overschot" slaat meestal op de lopende rekening, niet op de balans als geheel
- Het geheel telt boekhoudkundig altijd tot nul: een tekort op het ene deel staat tegenover een overschot op het andere
Wat de betalingsbalans precies meet
De betalingsbalans is geen bankrekening van de overheid, maar een statistisch overzicht van een hele economie. Ze registreert wat huishoudens, bedrijven én de overheid samen met het buitenland uitwisselen: goederen, diensten, lonen, rente, dividend en investeringen.
Belangrijk is het woord "inwoners". Het gaat om iedereen die economisch in het land gevestigd is, ongeacht nationaliteit. Een in Nederland gevestigd bedrijf dat onderdelen uit Duitsland koopt, levert een transactie op de Nederlandse betalingsbalans op.
De balans wordt opgesteld volgens het principe van dubbel boekhouden. Elke transactie wordt twee keer geboekt: één keer als de levering of dienst, en één keer als de betaling daarvoor. Daardoor sluit het totaal in theorie altijd op nul. In de praktijk ontstaat door meetfouten een sluitpost, het zogenoemde statistisch verschil.
De drie onderdelen op een rij
De betalingsbalans valt uiteen in drie hoofdrekeningen. Elk dekt een ander type geldstroom.
| Onderdeel | Wat erop staat | Voorbeeld |
|---|---|---|
| Lopende rekening | Handel in goederen en diensten, inkomens en overdrachten | Export van machines, ontvangen dividend, toeristische uitgaven |
| Kapitaalrekening | Vermogensoverdrachten en niet-financiële activa | Kwijtschelding van schuld, overdracht van patenten |
| Financiële rekening | Beleggingen, leningen en directe investeringen over de grens | Buitenlandse aankoop van aandelen, een lening aan een buitenlands bedrijf |
De lopende rekening is doorgaans het meest besproken deel. Daarbinnen zit de handelsbalans: de waarde van de uitvoer min de waarde van de invoer van goederen. Is de uitvoer groter, dan spreekt men van een handelsoverschot.
De financiële rekening vormt als het ware het spiegelbeeld. Houdt een land structureel geld over op zijn lopende rekening, dan moet dat geld ergens heen: het wordt belegd of uitgeleend in het buitenland. Zo hangen de delen onlosmakelijk samen.
Waarvoor economen de betalingsbalans gebruiken
De betalingsbalans is een diagnose-instrument. Centrale banken, statistiekbureaus en economen lezen eruit af hoe een land zich tot de buitenwereld verhoudt.
Een land met een groot, aanhoudend tekort op de lopende rekening geeft meer uit aan het buitenland dan het ontvangt. Dat hoeft niet slecht te zijn — een groeiend land dat veel investeringen aantrekt kan een tekort hebben — maar het betekent wel dat het land per saldo buitenlands kapitaal nodig heeft. Een aanhoudend overschot, zoals lange tijd in Nederland, wijst op het tegenovergestelde: het land is netto kapitaalverstrekker aan de rest van de wereld.
Voor een belegger is de betalingsbalans achtergrondinformatie, geen koopsignaal. Ze kan helpen begrijpen waarom een munt onder druk staat of waarom een centrale bank de rente aanpast. Een neem een land dat veel meer importeert dan het exporteert en daarvoor voortdurend buitenlandse leningen nodig heeft: zodra die geldstroom stokt, kan de wisselkoers van de munt onder druk komen.
Hoe een tekort en een overschot ontstaan
Of de lopende rekening een tekort of overschot vertoont, hangt af van het spaargedrag van een hele economie. Spaart een land samen meer dan het binnenlands investeert, dan vloeit het overschot naar het buitenland en ontstaat een overschot op de lopende rekening. Wordt er meer geïnvesteerd dan gespaard, dan is het omgekeerd.
| Factor | Effect op de lopende rekening |
|---|---|
| Hoge binnenlandse besparingen | Duwt richting overschot |
| Sterke binnenlandse vraag en import | Duwt richting tekort |
| Stijgende exportprijzen (bv. grondstoffen) | Verbetert de balans |
| Sterke eigen munt | Maakt export duurder, verzwakt de balans |
Deze factoren werken nooit los van elkaar. Een wisselkoers verandert mee met de geldstromen, en de geldstromen reageren weer op de wisselkoers. De betalingsbalans legt die samenhang op één moment vast.
Waar je op let bij de betalingsbalans
Let erop dat "een tekort op de betalingsbalans" strikt genomen niet kan: het totaal sluit altijd op nul. Bedoeld wordt vrijwel altijd een tekort op de lopende rekening of op de handelsbalans. Verwar de betalingsbalans ook niet met het begrotingstekort van de overheid; dat is alleen de huishouding van de staat, terwijl de betalingsbalans de hele economie tegen het buitenland afzet.
Een tweede aandachtspunt is interpretatie. Een tekort is niet automatisch zwakte en een overschot niet automatisch kracht. De richting telt minder dan de oorzaak en de houdbaarheid ervan.
De betalingsbalans van eurolanden zoals Nederland en België wordt opgesteld door de nationale centrale banken — De Nederlandsche Bank en de Nationale Bank van België — en samengevoegd door de Europese Centrale Bank. Deze uitleg is educatief bedoeld en vormt geen beleggingsadvies.
Veelgestelde vragen over betalingsbalans
Nee, niet als geheel: door het dubbel boekhouden telt het totaal altijd tot nul op. Wie over een "tekort" spreekt, doelt meestal op de lopende rekening of de handelsbalans.
De handelsbalans is één onderdeel: alleen de uitvoer min de invoer van goederen. De betalingsbalans is veel breder en omvat ook diensten, inkomens en alle kapitaalstromen.
Niet per definitie. Een overschot betekent dat een land netto vermogen opbouwt in het buitenland, maar het kan ook wijzen op zwakke binnenlandse vraag. De oorzaak zegt meer dan het cijfer zelf.
De Nederlandsche Bank (NL) en de Nationale Bank van België (BE) verzamelen de cijfers; de Europese Centrale Bank stelt het geheel voor de eurozone samen.
Kennischeck
Test je kennis
Beantwoord 5 korte vragen om deze les af te ronden.
Je hebt minstens 4 goede antwoorden nodig.
Bronnen
- www.afm.nl/nl-nl/consumenten — **AFM — consumenteninformatie over beleggen**