Waarderingsmaatstaven van Prosus lopen uiteen na schuldinkoop

2 min lezen18 juli om 00:48

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Zaterdag 18 juli 2026, 00:48
Synthetic editorial illustration. An ordinary corporate treasury office with two anonymous colleagues seen from behind reviewing paper folders beside windows overlooking a business district, practical desk and natural late-afternoon light.Illustratie

Prosus heeft openbare inkoopbiedingen in contanten afgerond voor twee reeksen schuldbewijzen die in 2027 aflopen. Alle geldige aanmeldingen zijn geaccepteerd en de ingekochte schuldbewijzen zijn ingetrokken. De betaling stond gepland voor 16 juli.

De transactie verandert een deel van de schuld van de aan de beurs van Amsterdam genoteerde technologiebelegger. Tegelijk lopen de waarderingen sterk uiteen. Het aandeel Prosus noteerde €40,43, na een stijging van 4,19% in 30 dagen. Sinds begin dit jaar stond het aandeel nog 24,86% lager. Over de afgelopen twaalf maanden bedroeg de daling 17,28%.

Een lage winstmultiple

Op basis van de gerapporteerde winst wordt Prosus gewaardeerd op ongeveer 8,4 keer de winst. Voor de genoemde branche van gediversifieerde detailhandel ligt dat rond 19,9 keer. Voor de bredere groep vergelijkbare bedrijven is dat 33,1 keer.

Een waarderingsmodel becijfert een passende waardering op 15,9 keer de winst. Dat ligt aanzienlijk boven de huidige multiple van Prosus. Een afzonderlijke schatting van de reële waarde in marktrapportages komt uit op €41,27 per aandeel. Dat ligt dicht bij de huidige beurskoers.

Deze cijfers staan naast een totaalrendement voor aandeelhouders van 32,62% over drie jaar. Het langetermijnresultaat wijkt dus duidelijk af van de daling in het afgelopen jaar.

Kasstroomaannames geven een ander beeld

Een model op basis van contant gemaakte kasstromen, aangehaald in dezelfde berichtgeving, schatte de toekomstige kasstroomwaarde op €9,39 per aandeel. Dat ligt ver onder de beurskoers. Zulke modellen zijn bijzonder gevoelig voor aannames over omzetgroei, winstmarges en de discontovoet voor toekomstige kasstromen.

De waardering van Prosus blijft ook nauw verbonden met het belang in Tencent. Marktrapportages noemden regulatoire druk op technologieactiva en de afhankelijkheid van Tencent als risico’s voor de waarde van de groep.

Het verschil tussen waarderingen op basis van winst en kasstromen laat de centrale vraag open. Hoe zwaar moeten portefeuilleverdiensten en activawaarden wegen tegenover de toekomstige kasstromen die deze beleggingen kunnen opleveren?

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.