Vrije kasstroom Amazon negatief ondanks sterke winstgroei door AI-uitgaven

2 min lezen23 augustus om 18:00

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Zondag 23 augustus 2026, 18:00
Synthetic editorial illustration. A data-centre construction site contains steel-framed buildings and tower cranes. Cooling units, exposed pipes and stacked materials fill the broad site beneath an overcast sky.Illustratie

Amazon boekte in het tweede kwartaal een winst van $5,75 per verwaterd aandeel, een forse stijging tegenover $1,68 een jaar eerder. Achter die sprong zit een eenmalige post: ongeveer $69 miljard aan "overige" inkomsten, gekoppeld aan de investering van het bedrijf in Anthropic, het AI-startup. Dat bedrag alleen al overtrof de operationele winst van Amazon over het kwartaal, die op $51,3 miljard uitkwam. Herhaling ligt niet voor de hand: als de waardering van Anthropic in de toekomst daalt, kan deze meevaller weer omslaan in een tegenvaller.

De kasstroom vertelt een ander verhaal

Kijk je niet naar de boekhoudkundige winst maar naar de kasstroom, dan verandert het beeld. Over de afgelopen twaalf maanden genereerde Amazon zo'n $161,4 miljard aan operationele kasstroom, een stijging van 33% ten opzichte van een jaar eerder. Maar het bedrijf gaf in diezelfde periode ongeveer $169 miljard uit. Daardoor kwam de vrije kasstroom uit op ongeveer -$7,6 miljard. Voor het eerst in jaren genereert Amazon zelf dus minder geld dan nodig is om de bedrijfsvoering te financieren.

Investeringen in AI-capaciteit verklaren een groot deel van dat gat. Amazon breidt datacenters en rekencapaciteit uit om AWS en zijn AI-ambities te ondersteunen. Die investeringen lopen inmiddels vooruit op de kasstroom die het bedrijf zelf oplevert.

Schuld vult het gat

Om het tekort te dekken, is Amazon naar de obligatiemarkt gestapt. Het bedrijf haalde het afgelopen jaar bijna $77 miljard op via de uitgifte van langlopende schuld. Dat is direct terug te zien op de balans: de langlopende schuld steeg van $65,6 miljard eind 2025 naar bijna $128,9 miljard aan het einde van het tweede kwartaal van 2026. Daarmee is de schuld in zes maanden bijna verdubbeld.

Die combinatie, een operationele kasstroom die met 33% groeide, maar uitgaven die daar overheen gaan en een schuld die bijna verdubbelde, wijkt af van het historische patroon van Amazon, waarbij het bedrijf doorgaans grote kasreserves opbouwde uit de bedrijfsvoering. Of de AI-investeringen op termijn leiden tot hogere omzet en marges bij AWS, zal bepalen of deze periode van extra schuldfinanciering tijdelijk blijft of een blijvend kenmerk wordt van de balans van Amazon.

Het aandeel Amazon noteert rond $258,63, onder het gemiddelde koersdoel van analisten van $326,84. De gemiddelde analistenaanbeveling blijft desondanks overwegend positief ("Strong Buy").

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20
Synthetic editorial illustration. A taped parcel sits on a roller conveyor beside an extended powered side-diverter paddle.

AEX om 16.30 uur 0,3% hoger op 1.135 punten; PostNL wint 5,2%

17:59

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.