UBS wordt negatief over Hermès en verlaagt koersdoel naar 1.168 euro

3 min lezen5 oktober om 09:34

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Maandag 5 oktober 2026, 09:34
Synthetic editorial illustration. An artisan steadies a small plain leather handbag while polishing its metal clasp with a soft cloth.Illustratie

UBS heeft maandag 5 oktober zijn oordeel over Hermès verlaagd van neutraal naar negatief. Het koersdoel voor de komende twaalf maanden gaat van 1.695 naar 1.168 euro. Volgens de Zwitserse bank wordt de Franse luxemaker door zijn groeiende omvang minder schaars. Daardoor zou de vraag gevoeliger worden voor de economische cyclus.

Het aandeel sloot op 2 oktober op 1.299,50 euro. Dat was het laagste punt van de afgelopen 52 weken, waarin de koers tussen 1.299,50 en 2.250 euro lag.

Exclusiviteit van tassen neemt volgens UBS af

De verwachtingen van beleggers leunen volgens UBS nog sterk op flinke groei bij lederwaren. Dat vooruitzicht wordt naar het oordeel van de bank minder betrouwbaar naarmate Hermès groter wordt. UBS schat dat tassen zonder quotum nu ongeveer 65% van de omzet in lederwaren uitmaken. Bij die tassen is het aanbod dus niet beperkt. Volgens de bank tast dat de exclusiviteit aan die de vraag steeds heeft gedragen.

Lagere winstramingen en een lagere marge

UBS verlaagt de verwachte winst per aandeel voor 2026, 2027 en 2028 met respectievelijk 1%, 10% en 11%. De bank noemt een zwakkere omzet, minder schaalvoordeel en een hoger verondersteld belastingtarief op lange termijn: 33% in plaats van 28,5%. Voor 2027 rekent UBS op een winst per aandeel van 43,98 euro, tegen een gemiddelde verwachting van analisten van 49,22 euro. Voor 2028 is dat 46,53 euro, tegen 53,98 euro.

De bedrijfsmarge zou in 2027 met 100 basispunten (1 procentpunt) dalen tot 38,3%. Volgens UBS komt dat door minder schaalvoordeel, valutaafdekking en hogere uitgaven aan communicatie. Voor 2027 verwacht de bank een organische omzetgroei van 5%, met 7% groei bij lederwaren.

Waardering volgens de bank te hoog

UBS noemt de waardering veeleisend. Hermès noteert op 29,5 keer de winstraming van de bank voor 2027 en ligt daarmee ruim boven sectorgenoten. Volgens UBS gaat de huidige koers uit van een jaarlijkse omzetgroei van hoog in de enkele cijfers gedurende tien jaar en een bedrijfsmarge van 40%. De bank zelf rekent met 5% groei en een marge van 38%. Het nieuwe koersdoel is het gemiddelde van een kasstroomwaardering van 940 euro en een waardering op basis van sectorgenoten van 1.395 euro.

Op 22 oktober publiceert Hermès de cijfers over het derde kwartaal. UBS rekent dan op een omzet van 4,1 miljard euro en een organische groei van 5%. Als belangrijkste risico voor zijn negatieve visie noemt UBS sterkere vernieuwing bij lederwaren of succesvolle nieuwe kledinglijnen. De bank meldt dat zij een belang van minstens 0,5% in Hermès heeft.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.