UBS verhoogt koersdoel TSMC naar T$3.400, met AI-vraag en capaciteitsplannen als onderbouwing
UBS heeft het koersdoel voor Taiwan Semiconductor Manufacturing Company maandag verhoogd van T$3.000 naar T$3.400. De bank handhaaft daarbij haar koopadvies, vooruitlopend op de tweedekwartaalresultaten van de chipfabrikant op 16 juli. Tegelijkertijd verhoogde UBS haar omzetgroeiprognose voor het bedrijf in 2026, vanwege de aanhoudende vraag vanuit de kunstmatige-intelligentiesector.
Kapitaaluitgaven als kern van de redenering
De verhoging steunt sterk op de geplande uitbreiding van de kapitaaluitgaven van TSMC in de periode 2026 tot en met 2028. Analisten van UBS stellen dat een hogere investeringstoezegging onmisbaar is om de zorgen bij klanten over leveringsbeperkingen weg te nemen. Ook het risico dat grote afnemers uitwijken naar alternatieve fabrikanten speelt daarin mee. "We zien een hogere kapitaaluitgaventoezegging als cruciaal om de zorgen van klanten over leveringsbeperkingen en de behoefte aan diversificatie via een tweede leverancier weg te nemen," schreven de analisten van de bank.
UBS verwacht dat het momentum ruim voorbij het lopende jaar aanhoudt. Groei in centrale verwerkingseenheden, AI-versnellers en opkomende AI-toepassingen aan de rand van het netwerk dragen allemaal bij aan de onderbouwing voor verdere capaciteitsinvesteringen. Daarnaast wees de bank op de mogelijkheid dat TSMC begin 2027 de prijzen verhoogt — een stap die de omzet en marges rechtstreeks ten goede zou komen.
Tweedekwartaalresultaten in beeld
TSMC publiceert de resultaten over het tweede kwartaal op 16 juli. Volgens prognoses van Investing.com rekent de analistenconsensus op een winst per aandeel van circa $3,80 bij een omzet van ongeveer $40,06 miljard. UBS verwacht dat het bedrijf tijdens de resultatenpresentatie meer toelichting geeft op de routekaart voor kapitaaluitgaven en ingaat op de concurrentiedruk van Samsung Foundry, Intel en Terafab.
Onder analisten is de stemming over TSMC breed positief. Zeventien analisten die het aandeel volgen, hanteren een overwegend positief advies ('Strong Buy'), met een gemiddeld koersdoel van $478,95. Het aandeel noteerde laatst op $432,35 aan de New York Stock Exchange.
AI-vraag als structurele aanjager
TSMC is de afgelopen drie jaar de voornaamste begunstigde geweest van de opbouw van AI-hardware. Het bedrijf produceert de geavanceerde processors die datacentra van grote cloudaanbieders en AI-ontwikkelaars aandrijven. Die positie heeft geleid tot een onevenwichtigheid tussen vraag en aanbod, die TSMC nu probeert te dichten via uitbreiding van de productiecapaciteit in Taiwan, de Verenigde Staten en Japan. Het herziene koersdoel van UBS weerspiegelt de opvatting dat deze uitbreiding het structurele concurrentievoordeel van TSMC versterkt — als enige fabrikant die de meest geavanceerde chips op grote schaal kan produceren — in plaats van een rem te zetten op het rendement.