Tesla boekt recordaantal leveringen in Q2 met 480.126 voertuigen — koers daalt 7,5%

Tesla leverde in het tweede kwartaal van 2026 in totaal 480.126 voertuigen af, een stijging van 25% ten opzichte van een jaar eerder en een sprong van 34% vergeleken met de 358.023 eenheden in het eerste kwartaal. Daarmee overtrof het bedrijf de Wall Street-consensus van circa 406.000 voertuigen met ongeveer 74.000 stuks — de grootste positieve verrassing van het kwartaal bij een grote autofabrikant. Toch daalde het aandeel op de dag van de aankondiging met 7,5%, de grootste daling in één sessie in bijna een jaar.

Een meevaller die de markt al had ingeprijsd

De verklaring voor deze paradox ligt grotendeels in de positionering vooraf. Het aandeel Tesla was in de vier handelsdagen vóór het rapport al met circa 12% gestegen, omdat beleggers een sterk cijfer verwachtten. Zodra het resultaat bekend was, namen handelaren die eerder hadden ingestapt hun winst. Gene Munster van Deepwater Asset Management omschreef de reactie als een klassiek "koop het gerucht, verkoop het nieuws"-patroon. Belegger Gary Black van The Future Fund LLC sprak eveneens van "het nieuws verkopen" en stelde dat de koersstijging vóór het rapport was gedreven door verwachtingen over de vraag naar elektrische voertuigen — niet door nieuw enthousiasme over Tesla's zelfrijdende technologie of AI-ambities.

Een bijkomende factor drukte op de stemming: hedgefondsmanager Michael Burry maakte een shortpositie in Tesla bekend, ingenomen op $416,22, als onderdeel van een bredere gok tegen aandelen die hij als overgewaardeerd beschouwt.

Wat de volumes aandreef

Europa was de belangrijkste motor. De registraties van Tesla in de EU stegen in de eerste vijf maanden van het jaar met 77%, volgens gegevens van de European Automobile Manufacturers' Association. In het Verenigd Koninkrijk was Tesla in juni het op één na bestverkochte merk, met een omzetgroei van 57,7% jaar op jaar, aldus de Society of Motor Manufacturers and Traders. Ook in Frankrijk, Zweden, Denemarken, Noorwegen, Spanje en Portugal werden aanzienlijke stijgingen geboekt.

Twee factoren samen veroorzaakten die opmars. Ten eerste is de consumentenboycot tegen Musk, die de Europese verkopen in 2025 hard raakte, weggeëbd nu Musk een stap terug deed uit zijn rol bij de bezuinigingsinspanningen van de Amerikaanse overheid. Ten tweede stegen de brandstofprijzen sterk tijdens het kwartaal als gevolg van het conflict tussen de VS en Iran. Het nationale gemiddelde in de VS piekte in juni op $4,56 per gallon, tegenover circa $2,98 vóór de oorlog, volgens gegevens van AAA. Dat duwde consumenten in Europa en de VS sneller richting elektrische voertuigen dan anders het geval zou zijn geweest. Belegger Gary Black schreef het grootste deel van de leveringsstijging toe aan dit brandstofprijseffect en wees erop dat ook Rivian zijn eigen Q2-prognose in dezelfde periode overtrof.

China droeg eveneens bij. De leveringen van Model 3- en Model Y-voertuigen vanuit Tesla's fabriek in Shanghai stegen in juni met 24,4% jaar op jaar tot 89.091 eenheden, volgens gegevens van de China Passenger Car Association zoals geciteerd door Reuters — de achtste opeenvolgende maand van jaar-op-jaargroei. Over het volledige tweede kwartaal lagen de gecombineerde Chinese verkopen en export vanuit Shanghai 32,8% hoger dan een jaar eerder.

Wat het leveringscijfer niet beantwoordt

De productie bedroeg 451.758 voertuigen, circa 28.000 minder dan het aantal leveringen. Tesla putte dus uit bestaande voorraad in plaats van die op te bouwen. Dat roept de vraag op of het bedrijf aan het einde van het kwartaal kortingen heeft ingezet om het koptotaal te halen.

Fundamenteler is dat het leveringsrecord beleggers niets vertelt over de marges. Tesla verlaagde de prijzen in China de afgelopen twee jaar meerdere keren om concurrerend te blijven. De automotive brutomarge in het eerste kwartaal, exclusief regulatoire kredieten, bedroeg circa 19% — ruim onder de piekwaarden van het bedrijf. De Zacks-consensusraming voor de automotive marge in Q2 staat op 20,5%, wat een aanzienlijke verbetering zou betekenen. Of het recordvolume gepaard ging met een aanvaardbare winst per voertuig, kan alleen de winstpublicatie van 22 juli beantwoorden.

Het pessimistische scenario wijst ook op de tijdelijke aard van de brandstofprijsmeevaller. De olieprijzen zijn gedaald vanaf hun piek na een fragiel staakt-het-vuren tussen de VS en Iran. Als de brandstofkosten normaliseren, herhaalt de vraagstimulans in Europa en de VS die Q2 ondersteunde zich mogelijk niet in het derde kwartaal. Analisten modelleren in de huidige consensus een jaar-op-jaardaling van de leveringen in Q3.

Voorbij de auto's: robotaxi, zelfrijdende software en veiligheidskwesties

Tesla breidde zijn robotaxidienst tijdens de week uit naar Miami, na de lancering van een onbemande dienst in Austin in juni en eerdere plannen om Dallas en Houston toe te voegen. De dienst rijdt momenteel met een vloot van circa 60 tot 70 Model Y-voertuigen in afgebakende gebieden — een veel kleinere schaal dan Elon Musk oorspronkelijk had voorzien.

Tegelijkertijd staat de Full Self-Driving-technologie van het bedrijf onder juridische en regelgevende druk. Een dodelijk ongeluk in Katy, Texas op 19 juni — waarbij een Tesla Model 3 met 73 mijl per uur tegen een woning reed en een 76-jarige vrouw om het leven bracht — leidde tot onderzoeken door zowel de National Highway Traffic Safety Administration als de National Transportation Safety Board. Tesla betwistte de lezing van de bestuurder: Musk en een softwaremanager stelden dat voertuigdata aantoonden dat de bestuurder het gaspedaal had ingetrapt. Tegen het bedrijf is een aansprakelijkheidsprocedure wegens onrechtmatige dood aangespannen.

De NHTSA sloot in dezelfde week twee oudere onderzoeken af — een onderzoek uit 2022 naar onverwacht remmen bij 695.000 Model 3- en Model Y-voertuigen, en een onderzoek naar problemen met de stuurbekrachtiging — wat gedeeltelijk tegenwicht bood aan de regelgevende druk.

Nieuw product en kostendiscipline bij AI

Tesla lanceerde de zeszits Model Y L in de VS voor $61.990, een langere wielbasisvariant die al eerder de verkopen in China en Azië-Pacific had aangejaagd. Leveringen worden verwacht vanaf september. Daarnaast heeft het bedrijf de uitgaven van medewerkers aan externe AI-tools begrensd op $200 per week, nadat softwareontwikkelaars wekelijks duizenden dollars aan AI-gebruik verbruikten. De limiet geldt niet voor bètaversies van xAI-producten.

De volledige financiële resultaten — inclusief marges, vrije kasstroom en eventuele updates over de Cybercab en het Optimus-humanoidrobotprogramma — worden na beurssluiting op 22 juli gepubliceerd. Analisten rekenen op een winst per aandeel van $0,42 bij een omzet van $24,61 miljard, volgens de consensusdata. De gemiddelde analistenaanbeveling voor TSLA is Hold, met een gemiddeld koersdoel van $423,40, tegenover een huidige koers van $393,45.

Hoe vond je dit artikel?