RBC verhoogt Adidas naar Outperform en stelt koersdoel op €210 op basis van groei in 2027

3 min lezen10 juni om 12:18

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Woensdag 10 juni 2026, 12:18
Synthetic editorial illustration. A quiet unbranded sportswear shop with orderly racks of plain trainers and athletic clothing and one shop worker seen from behind preparing the store, subdued natural daylight, no signage or discounts.Illustratie

RBC Capital Markets heeft het advies voor Adidas opgetrokken van "Sector Perform" naar "Outperform" en het koersdoel verhoogd van €170 naar €210. De bank wijst daarbij op de voorspelbaarheid van de winst en een aantrekkelijke waardering ten opzichte van sectorgenoten.

De onderbouwing van de opwaardering

Analist Piral Dadhania stelt dat Adidas "een zeer voorspelbare winstgroei" biedt die tot de hoogste in de sector behoort, terwijl het aandeel met een korting van 13% handelt ten opzichte van westerse sportartikelenconcurrenten. Het aandeel noteert momenteel op 13 keer de verwachte winst per aandeel voor 2027, terwijl RBC een samengestelde jaarlijkse groei van de winst per aandeel van 25% over drie jaar verwacht — meer dan het dubbele van het gemiddelde van 11% binnen de eigen dekking van de bank.

"De sterke uitvoering van Adidas krijgt niet de erkenning die het verdient," schreef RBC in het onderzoeksrapport dat dinsdagavond werd gepubliceerd.

Financiële verwachtingen

Voor het boekjaar 2026 raamt RBC een omzet van €26,63 miljard, tegenover de bedrijfsprognose van een hoge enkelvoudige groeicijfer in organische omzet. De aangepaste bedrijfswinst (EBIT) wordt geraamd op €2,45 miljard, wat neerkomt op een marge van 9,2% — hoger dan de eigen prognose van Adidas van €2,30 miljard.

Voor 2027 verhoogde RBC de omzetraming met 1% naar €28,75 miljard en de winst per aandeel met 5% naar €12,42. Daarmee liggen die schattingen respectievelijk 1% en 4% boven de consensus. De brutomarge wordt verwacht met 90 basispunten te stijgen naar 52,3% in 2027, gedreven door gunstige valuta-afdekking op de euro-dollarkoers.

Adidas mikt zelf op een EBIT-marge van circa 10% in 2027 en meer dan 10% in 2028. RBC gaat uit van respectievelijk 10,4% en 10,8%.

Patroon van overtroffen prognoses

De opwaardering volgt op een reeks jaren waarin Adidas zijn eigen prognoses van maart telkens overtrof, te beginnen in 2023. Dat jaar mikte het bedrijf op een EBIT rond break-even en realiseerde het €201 miljoen. Voor 2024 werd circa €500 miljoen verwacht; uiteindelijk werd €1,34 miljard behaald. Voor 2025 lag de prognose tussen €1,70 miljard en €1,80 miljard, maar de werkelijke EBIT bedroeg €2,06 miljard.

Herstel van marktaandeel

Uit marktaandeelcijfers van Euromonitor, aangehaald in het RBC-rapport, blijkt dat Adidas tussen 2024 en 2025 wereldwijd 80 basispunten terugwon in sportschoeisel en 10 basispunten in sportkleding. Daarmee komt het marktaandeel op respectievelijk 11,2% en 5,9%. Beide cijfers liggen nog onder de piekwaarden van 12,9% en 7,2%, wat wijst op verdere ruimte voor herstel.

In het eerste kwartaal van 2026 groeide de organische omzet met 14%, bestaande uit 10% onderliggende groei en een bijdrage van 4 procentpunten vanuit het WK voetbal. RBC verwacht voor het tweede kwartaal een vergelijkbare organische groei van 13%.

Aandelencontext

Het aandeel Adidas noteert momenteel op €169,45. Dat is ongeveer 30% hoger dan het niveau waarop CEO Bjorn Gulden op 1 januari 2023 aantrad, maar circa 20% onder de piek van februari 2025. De beurswaarde bedraagt ongeveer €29,4 miljard. Het gemiddelde koersdoel onder analisten staat op €198,28, volgens gegevens van BTW.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.