Plug Power nadert break-even marge, verhoogt omzetgroeiprognose voor 2026

Plug Power boekte in het tweede kwartaal een omzet van 178,3 miljoen dollar, ongeveer 9% meer dan in het eerste kwartaal. De brutomarge kwam uit rond het break-even punt, tegenover -0,9% in het eerste kwartaal en -30,7% een jaar eerder. De fabrikant van waterstofbrandstofcellen verhoogde zijn omzetgroeiprognose voor het volledige jaar naar 15%-16%, tegenover de eerder afgegeven bandbreedte van 13%-15%. Het bedrijf verwijst daarbij naar de resultaten van het eerste halfjaar en het zicht dat het heeft op de tweede jaarhelft.

Financieel directeur Paul zei tijdens de resultatenpresentatie dat de omzet in het eerste halfjaar 342 miljoen dollar bedroeg, een stijging van 11% op jaarbasis. Dat lag iets boven de bandbreedte die het bedrijf in mei had genoemd. Volgens het management zal de tweede jaarhelft ongeveer 40% hoger uitkomen dan de eerste, met het zwaartepunt in het vierde kwartaal. De belangrijkste drijfveer daarvoor is het volume aan verkochte apparatuur.

Marges verbeteren in elk segment

Volgens de CFO droeg elk onderdeel van het bedrijf bij aan de margeverbetering. De omzet uit dienstverlening steeg met 82% op jaarbasis naar 29,8 miljoen dollar, met een servicemarge van 27%. Het bedrijf schrijft dit toe aan de verbeterde betrouwbaarheid van de brandstofcellen, waardoor technici per persoon meer units kunnen onderhouden. De brutomarge op brandstof verbeterde naar -48%, tegenover -91% een jaar eerder. Het management koppelt dit aan een hogere bezettingsgraad van de fabrieken en logistieke verbeteringen op de productielocaties in Georgia, Tennessee en Louisiana.

De bedrijfskosten daalden met 50% op jaarbasis naar 62 miljoen dollar. De CFO waarschuwde dat dit cijfer een meevaller van 39,7 miljoen dollar bevat, grotendeels afkomstig van een winst van 37 miljoen dollar door de schikking van een geschil over een klantcontract in juni. Zonder deze meevaller liggen de kosten volgens het management nog steeds op koers richting het kwartaalniveau van ongeveer 75 miljoen dollar dat in mei werd genoemd.

Het verlies per aandeel volgens de GAAP-boekhoudregels bedroeg 0,14 dollar, tegenover een verlies van 0,20 dollar een jaar eerder. Dit GAAP-cijfer omvat ongeveer 104 miljoen dollar aan niet-kasgerelateerde herwaarderingslasten die samenhangen met converteerbare schuld en warrantverplichtingen. Volgens het bedrijf kwamen deze lasten grotendeels voort uit de stijging van de eigen aandelenkoers tijdens het kwartaal. Het aangepaste verlies per aandeel bedroeg 0,07 dollar, tegenover 0,18 dollar een jaar eerder.

Kasverbruik daalt, verkoop van activa levert extra liquiditeit op

Het netto kasverbruik daalde in het kwartaal naar 61 miljoen dollar, een verbetering van 58% ten opzichte van het eerste kwartaal. Plug Power sloot de periode af met 161,9 miljoen dollar aan vrij beschikbare kasmiddelen en 510 miljoen dollar aan geblokkeerde kasmiddelen, goed voor een totaal van ruim 670 miljoen dollar. Volgens het bedrijf wordt ongeveer 155 miljoen dollar van het geblokkeerde bedrag de komende 12 maanden vrijgegeven.

Plug Power verzilvert ook activa. Na een op 13 juli aangekondigde transactie rond het project in Graham, Texas en de locatie New York Gateway, heeft het bedrijf 47 miljoen dollar ontvangen van een verwachte kortetermijnliquiditeit van ongeveer 80 miljoen dollar. Dit maakt deel uit van een breder plan om via verkoop van activa en niet-verwaterende financiering meer dan 275 miljoen dollar vrij te maken.

Focus blijft op EBITDA-doel voor vierde kwartaal

Het management herhaalde zijn doel om in het vierde kwartaal een positieve EBITDA te behalen. Volgens de CFO zal dit vooral voortkomen uit een verbeterde brutomarge dankzij een hoger verkoopvolume van apparatuur, en niet uit nieuwe kostenbesparingen. Het bedrijf wees ook op Europese regelgevende ontwikkelingen, waaronder concept-regels voor hernieuwbare brandstoffen in Spanje en een door de Europese Commissie goedgekeurde Nederlandse subsidieregeling voor elektrolysers, als mogelijke aanjagers van de vraag naar zijn elektrolyser-activiteiten in de komende jaren.

Tijdens de call maakte Plug Power bekend dat de gouverneur van Texas vorige week een brief stuurde waarin hij aandringt op een herziening van datacenterprojecten in de staat. Het bedrijf zei dat het in dat traject samenwerkt met zijn transactiepartner Stream, met betrekking tot de verkoop van het activum in Graham, Texas. Het management gaf geen tijdlijn voor de afhandeling.

Het aandeel van het bedrijf noteert op 2,27 dollar, onder het gemiddelde koersdoel van analisten van 3,55 dollar. De gemiddelde analistenaanbeveling staat op Hold.

Hoe vond je dit artikel?