Morgan Stanley wordt defensiever over Europese energie en verhoogt advies Galp

2 min lezen4 juli om 13:15

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Zaterdag 4 juli 2026, 13:15
Synthetic editorial illustration. A commodity trading office. Traders seen from behind sit at rows of desks with monitor backs and mounting arms facing the camera, with daylight windows across the far wall.Illustratie

Morgan Stanley heeft zijn visie op Europese mid-capenergieaandelen herzien. De bank verhoogt het advies voor het Portugese Galp Energia naar Overweight en handhaaft de voorzichtige Equal-weight-adviezen voor het Spaanse Repsol en het Oostenrijkse OMV. Volgens de bank keert zij terug naar een defensieve strategie, nu zij verwacht dat de Brent-olieprijs na 2026 zakt naar ongeveer $70 per vat.

Waarom Galp een hoger advies krijgt

Morgan Stanley verhoogde het advies voor Galp van Equal-weight naar Overweight en stelde het koersdoel bij van €18,70 naar €21,40. Het aandeel noteert momenteel €18,49, dicht bij het nieuwe koersdoel.

De bank baseert haar positieve visie op drie pijlers: stijgende olieproductie, dalende investeringsuitgaven en afnemende schulden. Morgan Stanley verwacht dat de productie van Galp groeit naar circa 139.000 vaten olie-equivalent per dag in 2027, tegenover ongeveer 111.000 nu. Die groei komt grotendeels van het Braziliaanse Bacalhau-project. Lagere investeringsbehoeften zouden tegelijkertijd de nettoschuld verminderen en dividendgroei ondersteunen — een combinatie die de bank als veerkrachtig beschouwt, ook als de olieprijs daalt. Een mogelijke herstructurering van de downstreamactiviteiten van Galp biedt bovendien een extra aanleiding voor uitkeringen aan aandeelhouders.

Repsol en OMV blijven aan de zijlijn

Voor Repsol erkende Morgan Stanley dat sterkere raffinage-marges in 2026 en 2027 grotere aandeleninkopen mogelijk maken. Toch stelde de bank dat dit opwaarts potentieel al grotendeels in de koers is verwerkt. Morgan Stanley beschouwt Repsol als minder defensief dan Galp in een omgeving met lagere grondstoffenprijzen. De duurzame rendementen zijn er steeds afhankelijker van grondstoffenprijzen en de uitvoering van mogelijke transacties in de upstreamportefeuille. Repsol noteert €22,33, terwijl het gemiddelde analistenkoersdoel op €24,70 ligt.

Over OMV bleef de bank voorzichtig. Morgan Stanley stelde dat de overname van een grotere chemieactiviteit — de integratie van Borouge Group International — grotendeels door de markt is verwerkt, maar dat beleggers mogelijk moeten wachten op duidelijkere strategische richting onder nieuwe leiding. Een langdurige neergang in chemiemarges blijft het voornaamste neerwaartse risico. De huidige koers van OMV staat op €63,05, ver boven het gemiddelde analistenkoersdoel van €20. Dat grote verschil steekt af tegen de terughoudende opstelling van de bank en kan erop wijzen dat de markt factoren heeft ingeprijsd die nog niet in de consensusverwachtingen zijn verwerkt.

De macro-economische achtergrond

De herpositionering van Morgan Stanley weerspiegelt een bredere voorkeur voor energiebedrijven die dividend en aandeleninkopen kunnen volhouden bij zwakkere economische omstandigheden. Brent handelt momenteel rond $72 per vat. Omdat de bank verwacht dat de prijs na 2026 verder daalt, is de veerkracht van de kasstroom — en niet de gevoeligheid voor hogere grondstoffenprijzen — de belangrijkste onderscheidende factor tussen Europese energiebedrijven.

Bronnen

  • Investing.com — Morgan Stanley shifts to defensive European energy stocks, upgrades Galp, 4 juli 2026

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.