Microsoft stijgt 5,5% na bekendmaking AI-omzet van 37 miljard dollar op jaarbasis

Het aandeel Microsoft steeg vrijdag 5,5% en sloot op $450,24. De aanleiding was de bekendmaking dat de AI-activiteiten van het bedrijf een jaaromzet van $37 miljard hebben bereikt — een stijging van 123% ten opzichte van een jaar eerder.

Deze mijlpaal werd bekendgemaakt samen met de resultaten over het derde kwartaal van boekjaar 2026. Voor beleggers biedt het cijfer een concreter beeld van hoe de vraag naar AI zich vertaalt in daadwerkelijke omzet uit cloud en software. Het bedrag omvat inkomsten van klanten die AI-oplossingen bouwen op Azure, van bedrijven die werken met geavanceerde AI-modellen, en van Microsofts eigen AI-toepassingen en -diensten.

Resultaten overtreffen verwachtingen op alle belangrijke punten

Over het kwartaal dat eindigde op 31 maart 2026 rapporteerde Microsoft een niet-GAAP winst per aandeel van $4,27. Dat is een stijging van 21% op jaarbasis en ligt bijna 5% boven de consensusverwachting van Zacks. De omzet steeg 18% naar $82,9 miljard, wat 1,83% boven de analistenverwachtingen uitkwam.

Het segment Intelligent Cloud, waaronder Azure valt, presteerde bijzonder sterk met een omzet van $34,7 miljard — een stijging van 30% op jaarbasis. De omzet van Azure en overige clouddiensten groeide zelfs met 40%, gedreven door aanhoudende groei in alle werklasten.

De totale cloudomzet van Microsoft bereikte $54,5 miljard, een stijging van 29%. De brutomarge daalde echter naar 66%, als gevolg van voortdurende investeringen in AI-infrastructuur en toenemend gebruik van AI-producten.

Copilot-adoptie versnelt

Het segment Productivity and Business Processes, waar Microsoft 365 Commercial onder valt, behaalde een omzet van $35 miljard — een stijging van 17% op jaarbasis. De cloudomzet van Microsoft 365 Commercial groeide met 19%, aangedreven door hogere gemiddelde omzet per gebruiker via E5-abonnementen en de adoptie van Copilot.

Het aantal betaalde Copilot-licenties overschrijdt inmiddels 20 miljoen. Het aantal nieuwe licenties groeide met 250% op jaarbasis — de snelste groei sinds de lancering. Het aantal klanten met meer dan 50.000 licenties verviervoudigde. Daartoe behoort de uitrol bij Accenture van meer dan 740.000 licenties, en toezeggingen van Bayer, Johnson & Johnson, Mercedes en Roche van elk 90.000 licenties of meer.

Zorgen over AI-investeringen

Ondanks de koersrally van vrijdag staat het aandeel Microsoft dit jaar nog altijd onder druk. Zelfs na de recente winst noteert het aandeel circa 9,7% lager dan aan het begin van het jaar. Een belangrijk punt van zorg is de omvang van de kapitaaluitgaven die nodig zijn om de AI-groei te ondersteunen.

Microsoft verwacht in boekjaar 2026 ongeveer $190 miljard aan kapitaaluitgaven te doen, waarvan circa $25 miljard het gevolg is van hogere componentprijzen. In het derde kwartaal bedroegen de kapitaaluitgaven $31,9 miljard; in het vierde kwartaal worden ze verwacht boven de $40 miljard uit te komen.

Sommige analisten stellen vraagtekens bij de vraag of deze omvangrijke infrastructuurinvesteringen evenredige rendementen zullen opleveren. Auxier Asset Management schreef in zijn beleggersbrief over het eerste kwartaal van 2026 dat Microsoft in dat kwartaal de grootste kwartaaldaling beleefde sinds de financiële crisis van 2008 — een daling van 21,9%. Als oorzaak noemde het bedrijf zorgen over margedruk door AI en de uitdagingen bij het opschalen van Copilot.

Waardering en vooruitzichten

Op basis van de slotkoers van $450,24 op vrijdag handelt Microsoft tegen een verwachte koers-winstverhouding van circa 25,3 keer, onder het gemiddelde van de bredere softwaresector van 28,5 keer. Analisten handhaven een consensus van Sterk Kopen, met een gemiddeld koersdoel van $560,63. Dat impliceert een opwaarts potentieel van circa 24% ten opzichte van het huidige niveau.

Voor het vierde kwartaal van het boekjaar verwacht Microsoft een totale omzet tussen $86,7 miljard en $87,8 miljard, wat neerkomt op een groei van 13% tot 15%. De groei van Azure wordt verwacht robuust te blijven, op 39% tot 40% in constante valuta.

Het bedrijf gaf verder aan meer AI-modellen intern te ontwikkelen. Dat zou meer flexibiliteit kunnen bieden bij de prijsstelling van werklasten en het beheer van marges, terwijl de samenwerking met OpenAI wordt voortgezet.

Hoe vond je dit artikel?