Meta boekt 26% meer omzet, maar vrije kasstroom slaat om naar tekort

Redactie Buy the Winners · woensdag 21 oktober 2026

Bijgewerkt zaterdag 24 oktober om 21.47 uur: slotkoersen van donderdag en vrijdag toegevoegd; opening aangepast.

Eerdere updates donderdag om 21.01, 16.12, 14.54 en 14.41 uur en woensdag om 22.39 uur: onder meer koersen, de verklaring van Reuters, kredietverzekeringen, verplichtingen, uitgifteplannen, juridische zaken, analisten, kasstroom en aandelenklasse C toegevoegd; slotkoers van woensdag gecorrigeerd naar $697,52.

Aandeel sluit donderdag en vrijdag lager

Het aandeel Meta Platforms sloot vrijdag op Nasdaq 1,0% lager op $642,62. Donderdag, de eerste volle handelsdag na de kwartaalcijfers, eindigde het op $648,85, tegen $697,52 op woensdag. Volgens Reuters schrokken beleggers terug voor de opnieuw verhoogde ondergrens van de investeringsraming en voor het plan om die uitgaven deels met nieuwe aandelen te betalen. De omzet steeg 26% naar $64,6 miljard; de vrije kasstroom sloeg om naar min $2,12 miljard.

Kredietrisico ook hoog bij Oracle en Amazon

Vijfjarige kredietverzekeringen op de schuld van Meta, zogeheten credit default swaps, stegen donderdag 7,6 basispunten naar een record van 114,79 basispunten. Daarmee leek het de grootste stijging op één dag in elk geval sinds 2025 te worden. Zo'n verzekering keert uit als een bedrijf zijn schulden niet betaalt; een hogere prijs betekent dat beleggers meer betalen voor die bescherming. Ook de swaps van Oracle noteerden dicht bij een record. Die van Amazon bleven in de buurt van het hoogste niveau sinds maart 2020.

Reuters noemt de recordprijs het nieuwste teken dat de zorgen over de kosten van de AI-race zich naar de kredietmarkten verspreiden. Shay Boloor, hoofdmarktstrateeg bij Futurum Equities, ziet er niet per se een verslechtering van de fundamenten in. Volgens hem kan de stijging meer te maken hebben met banken die hun blootstelling aan de AI-schulden van Meta afdekken dan met het werkelijke risico op wanbetaling.

Schuld en verplichtingen lopen op

De vrije kasstroom van Meta is voor het eerst sinds het tweede kwartaal van 2012, het kwartaal van de beursgang, negatief. Het bedrijf heeft zich vastgelegd op ongeveer $825 miljard aan toekomstige uitgaven voor leases en contracten, blijkt uit een officieel document van donderdag. In juli ging het nog om bijna $700 miljard. Leases die nog niet op de balans staan, zijn goed voor $355,7 miljard. Niet-opzegbare contracten, onder meer voor cloudcapaciteit, tellen op tot $454,5 miljard.

In het afgelopen jaar verkocht Meta voor $55 miljard aan obligaties: $30 miljard in oktober 2025 en $25 miljard in april 2026. De langlopende schuld steeg sinds eind 2025 van $58,74 miljard naar $80,92 miljard. Eind september had Meta $82,45 miljard aan liquide middelen en verhandelbare effecten.

Gene Munster, managing partner bij Deepwater Asset Management, verwacht dat Meta mogelijk nog $25 tot $50 miljard aan kapitaal moet ophalen, zei hij tegen CNBC. Hij acht het mogelijk dat de investeringen in 2027 boven $225 miljard uitkomen.

Stemrechtloze aandelen als financieringsbron

Het bestuur keurde een nieuwe, beursgenoteerde klasse aandelen zonder stemrecht goed, met 19 januari 2027 als ingangsdatum. Aandeelhouders krijgen één aandeel C per bestaand aandeel A of B. Meta verwacht dat dit op de koers van het aandeel A uitwerkt als een splitsing van twee voor één. Het stemrecht verandert niet. Meta wil de nieuwe aandelen gebruiken om kapitaal op te halen, personeel te belonen en overnames te betalen.

In een document bij de toezichthouder schrijft Meta dat het zo over meerdere jaren honderden miljarden dollars kan ophalen. De eerste uitgiften kunnen al dit najaar beginnen. Volgens het document helpt uitgifte van aandelen om schuldfinanciering te vermijden, die de kredietbeoordeling van Meta zou kunnen schaden. Steve Sosnick, hoofdmarktanalist bij Interactive Brokers, zegt dat beleggers de nieuwe aandelen zien als een achterdeur om meer aandelen uit te geven en belangen te verwateren.

Juridische last en nieuwe rechtszaak

De last van $9,89 miljard in het derde kwartaal hoort bij de schikking die Meta in augustus trof met 52 Amerikaanse procureurs-generaal over sociale media en de geestelijke gezondheid van tieners. Die voorziet in betalingen tot ongeveer $18,59 miljard. Woensdag, enkele uren vóór de cijfers, legde een rechter in de Amerikaanse staat New Mexico Meta een boete van $25 miljard op in een privacyzaak die verband houdt met het Britse adviesbureau Cambridge Analytica. Meta gaat in beroep.

Donderdag daagde de staat Rhode Island Meta voor de rechter wegens frauduleuze advertenties op Facebook, Instagram en WhatsApp, meldt Reuters. Meta reageerde niet direct.

Resultaten in één oogopslag

• Omzet: $64,6 miljard, 26% meer dan een jaar eerder, ook tegen constante wisselkoersen
• Advertentieomzet: $63,06 miljard, 26% meer; 10% meer getoonde advertenties tegen een 14% hogere gemiddelde prijs
• Nettowinst: $9,86 miljard, tegen $2,71 miljard; winst per aandeel (GAAP) $3,83, zonder de juridische last $7,40
• Bedrijfsresultaat: $12,99 miljard, 37% minder; zonder de last $22,88 miljard; operationele marge 20%, tegen 40% een jaar eerder
• Vrije kasstroom: min $2,12 miljard, tegen plus $10,63 miljard; investeringen inclusief aflossingen op financiële leases $34,91 miljard, operationele kasstroom $32,79 miljard

In september gebruikten gemiddeld 3,64 miljard mensen per dag minstens één app van Meta, 3% meer. Reality Labs, het onderdeel voor slimme brillen en virtuele werelden, zette $443 miljoen om, tegen $470 miljoen een jaar eerder.

Guidance en vooruitblik

Voor het vierde kwartaal van 2026 rekent Meta op een omzet van $73 tot $76 miljard. Daarin zit een negatief valuta-effect van ongeveer 1% op de groei, bij de huidige wisselkoersen. De prognose voor de totale kosten over heel 2026 ligt nu op $175 tot $179 miljard, inclusief de juridische last. De investeringsraming voor 2026 ligt op $135 tot $145 miljard.

Reality Labs verliest over 2026 naar verwachting $18 tot $19 miljard en in 2027 ongeveer $15 miljard. Voor 2027 geeft Meta geen omzetprognose. Het bedrijf verwacht wel dat de omzet het hele jaar sterk blijft groeien en dat het fors blijft investeren.

Wat is expliciet gewijzigd

De kostenprognose voor 2026 gaat omhoog naar $175 tot $179 miljard, om de juridische last van $9,9 miljard te verwerken. De ondergrens van de investeringsraming gaat van $130 miljard naar $135 miljard; de bovengrens blijft $145 miljard. Nieuw is de aandelenklasse C, die in januari 2027 ingaat.

Wat zegt het bedrijf zelf?

Oprichter en topman Mark Zuckerberg spreekt van grote stappen richting persoonlijke superintelligentie, met de lancering van de AI-assistent Muse en het grote AI-model Muse Wonder. Volgens hem betalen de investeringen zich terug en is het kernbedrijf sterk. De financiële leiding schrijft dat investeringen in nieuwe AI-modellen meer tijd nodig hebben om rendement te geven dan die in het kernbedrijf. Zonder de juridische last verwacht Meta over 2026 nog steeds een hoger bedrijfsresultaat dan over 2025.

Beleggers reageren

Het aandeel Meta sloot woensdag op Nasdaq op $697,52, 0,5% hoger dan het slot van dinsdag. Sinds het begin van het jaar stond het toen ruim 5% hoger. De kwartaalcijfers verschenen na het slot van de reguliere handel; in de nabeurshandel won het aandeel 2,9%. Donderdag om 14.21 uur lag de voorbeursindicatie op $675,55, 3,2% onder het slot van woensdag.

In de reguliere handel van donderdag liep het verlies verder op.

Analisten

Benjamin Black, analist bij Deutsche Bank, stelt dat de AI-investeringen van Meta de advertentieprestaties en de betrokkenheid van gebruikers versterken.

Brent Thill, analist bij Jefferies, wil meer inzicht in de bijdrage van Muse en in de investeringen voor 2027, zei hij tegen CNBC. Hij verwacht dat de AI-investeringen van de grote cloudbedrijven in 2027 fors stijgen, wat de vrije kasstroom op korte termijn kan drukken.

Minstens 13 bureaus verhoogden na de cijfers hun koersdoel voor Meta.

Analistenverwachtingen: Deutsche Bank, 22 oktober 2026; Jefferies (via CNBC), 22 oktober 2026.

Dit artikel is geen beleggingsadvies. Buy The Winners biedt informatie op basis van openbare bronnen en interne analyse. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissingen.

Hoe vond je dit artikel?