Kepler Cheuvreux verlaagt koersdoel Fagron, ziet VS-herstel begin 2027

2 min lezen9 oktober om 11:16

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Vrijdag 9 oktober 2026, 11:16
Synthetic editorial illustration. A hospital pharmacy room. A pharmacist in a white coat seen from behind prepares trays at a counter, surrounded by shelves and trolleys of plain white boxes and bottles.Illustratie

Kepler Cheuvreux heeft het koersdoel voor Fagron verlaagd van 27,50 naar 27,00 euro. Het koopadvies blijft staan. Berenberg handhaaft eveneens zijn koopadvies, met een koersdoel van 31,00 euro. Beide zakenbanken pasten hun verwachtingen vrijdag aan na de kwartaalupdate die het Belgische farmaciebedrijf op donderdag 8 oktober publiceerde.

Tegenvaller bij bereidingen in de VS

Fagron zag zijn groepsomzet in het afgelopen kwartaal met 23,2 procent stijgen tot 281,3 miljoen euro. De autonome groei, zonder overnames en tegen constante wisselkoersen, bleef steken op 3,4 procent. Tijdelijke beperkingen in de bevoorrading van Amerikaanse bereidingsapotheken remden de groei. De divisie Compounding Services werd daarnaast geraakt door een tijdelijke terugroepactie van infuuszakken die de hele sector trof.

Voor heel 2026 rekent Fagron op een omzet van 1,125 tot 1,150 miljard euro. De aangepaste EBITDA-marge moet uitkomen op 19,5 tot 20,0 procent. EBITDA is het bedrijfsresultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen.

Kepler verwacht trager herstel

De belangrijkste wijziging bij Kepler Cheuvreux is een geleidelijker herstel van de Amerikaanse activiteiten in magistrale bereidingen, geneesmiddelen die apotheken op maat maken. Dat herstel loopt volgens de bank door tot in het eerste kwartaal van 2027. De analisten herzagen ook hun aannames voor groei op middellange termijn, winstgevendheid en investeringen.

Kepler raamt de omzet over 2026 nu op 1,135 miljard euro en de aangepaste EBITDA op 222 miljoen euro. Dat ligt volgens de bank aan de onderkant van Fagrons eigen bandbreedtes. Op korte termijn ziet Kepler reden voor meer voorzichtigheid, maar het noemt de problemen in de VS tijdelijk en niet structureel.

Berenberg wijst op lage waardering

Berenberg-analist Michael Heider gaat uit van een geleidelijke toename van de volumes tot begin 2027. Ook hij beschouwt de vertraging in de VS als tijdelijk en niet als een structureel probleem. Volgens Heider is het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd. Het noteert tegen ongeveer 8,6 keer de verwachte EBITDA voor 2027, tegen een historisch gemiddelde van 11 keer. Capaciteitsuitbreidingen kunnen vanaf 2027 volgens hem voor een aanzienlijke operationele hefboom zorgen: hogere volumes zouden dan relatief sterk doorwerken in de winst.

Het aandeel Fagron noteerde vrijdagochtend 1,1 tot 1,6 procent hoger, op 22,55 tot 22,65 euro.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.