Griffin waarschuwt: verstoring bij TSMC kan leiden tot een moderne Grote Depressie

Citadel-oprichter Ken Griffin gebruikte een symposium van Goldman Sachs om een scherpe waarschuwing af te geven: als de Verenigde Staten geen toegang meer hebben tot chips van Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, krimpt het Amerikaanse bbp binnen zes maanden met 8%. Dat economische schokeffect vergeleek hij met een moderne Grote Depressie.

"Boeing stopt binnen zes maanden met het bouwen van vliegtuigen," zei Griffin op het Goldman Sachs Apex Symposium. "De productie van de meeste nieuwe auto's valt binnen zes maanden stil. Consumentenelektronica wordt niet meer gemaakt. Alles bevriest."

De omvang van de kwetsbaarheid

Griffins redenering steunt op de unieke positie van TSMC in de mondiale toeleveringsketen. Het bedrijf produceert geavanceerde chips voor klanten als Apple, Nvidia en AMD, en heeft geen serieuze concurrent op het hoogste niveau van chipproductie. Die concentratie betekent dat elke militaire escalatie of blokkade rond Taiwan zou leiden tot wat Griffin een "slecht evenwicht" noemde, waarbij niemand wint.

Hij wees er ook op dat de schade niet tot de Verenigde Staten beperkt zou blijven. Een zware Amerikaanse economische krimp zou via instortende exportvraag doorwerken naar China, met wat Griffin omschreef als "drastische neveneffecten" op de Chinese economie. Dat argument gebruikte hij om te betogen dat escalatie voor beide partijen irrationeel is.

China's technologische voorsprong

Naast het Taiwan-scenario verbreedde Griffin zijn waarschuwing naar het langetermijnperspectief op het gebied van technologische concurrentie. Hij verwees naar cijfers waaruit blijkt dat China momenteel voorloopt in ongeveer 67 tot 68 van de 75 kritieke technologiecategorieën, waaronder zonne-energie, batterijen voor elektrische voertuigen en kwantumcomputing.

Zijn oplossing lag niet in protectionistisch handelsbeleid. "Het belangrijkste wat we als land kunnen doen, zijn geen tarieven," zei Griffin. In plaats daarvan pleitte hij voor investeringen in onderwijs. "We moeten onze jongeren opleiden zodat ze hun positie kunnen verdedigen en hun tijdgenoten aan de andere kant van de oceaan kunnen overtreffen in concurrentievermogen, innovatie en probleemoplossend vermogen."

De marktpositie van TSMC

TSMC heeft een beurswaarde van ongeveer $2,19 biljoen en noteert op $436,96. Het aandeel is dit jaar tot nu toe met ongeveer 46% gestegen. Zeventien analisten die het bedrijf volgen, geven gezamenlijk een overwegend positief advies ('Strong Buy'), met een gemiddeld koersdoel van $490,34.

Griffins uitspraken geven extra gewicht aan een debat dat al aanzienlijk Amerikaans beleid heeft aangestuurd — waaronder federale subsidies voor binnenlandse chipproductie. Zowel overheden als bedrijven worstelen met de risico's van geografische concentratie in de halfgeleiderproductie.

Hoe vond je dit artikel?