Goldman Sachs waarschuwt voor AI-angst die aandelenwaarderingen opdrijft naar dotcom-niveaus

2 min lezen29 april om 00:34

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Woensdag 29 april 2026, 00:34
Synthetic editorial illustration. A research office. Three rear-facing colleagues study a whiteboard of empty boxes and arrows, beyond desks with dark monitors, mesh chairs and potted plants in soft daylight.Illustratie

Goldman Sachs waarschuwt dat de angst van beleggers voor verstoring door kunstmatige intelligentie (AI) de langetermijnwaarderingen van aandelen heeft opgedreven naar niveaus die voor het laatst tijdens de dotcom-bubble werden gezien, waarbij een recordaandeel van de marktwaarde nu berust op winsten die meer dan een decennium in de toekomst worden verwacht.

Volgens een onderzoeksnota gepubliceerd donderdag, vertegenwoordigt de terminale waarde — het deel van de aandelenwaarde dat voortkomt uit kasstromen die verder dan 10 jaar in de toekomst liggen — nu ongeveer 75% van de totale aandelenwaarde van de S&P 500. Dit cijfer ligt dicht bij een 25-jarig hoogtepunt en komt overeen met eerdere periodes waarin het optimisme van beleggers over langetermijngroei bijzonder hoog was.

AI-verstoringangst treft softwaresector

De hernieuwde focus op winsten die ver in de toekomst liggen, komt voort uit toenemende zorgen dat AI de groeipaden van bedrijven kan veranderen. Deze zorgen zijn toegenomen na de introductie van nieuwe automatiseringstools door Anthropic, die in staat zijn marketing- en data-analysetaken uit te voeren, waardoor traditionele softwareleveranciers onder druk komen te staan.

De S&P 500-index voor software en diensten is dit jaar ongeveer 17% gedaald, grotendeels door de vrees dat AI-gestuurde alternatieven toekomstige omzetgroei kunnen aantasten en winstmarges kunnen verkleinen.

Waarderingsgevoeligheid

De analyse van Goldman benadrukt het aanzienlijke waarderingsrisico dat in de huidige marktprijzen is ingebed. Het bedrijf schat dat elke procentpunt verlaging van de aangenomen langetermijngroei de gecombineerde ondernemingswaarde van S&P 500-bedrijven met ongeveer 15% zou verlagen. De impact zou sterk variëren per bedrijfstype: aandelen met hoge groei kunnen een waarderingsdaling van ongeveer 29% zien, vergeleken met ongeveer 10% voor aandelen met lage groei.

"De waarde van een bedrijf met hoge groei is bijzonder gevoelig voor veranderingen in de langetermijngroei-outlook," merkten de analisten op. Goldman verwacht dat de discussie over AI-verstoring en onzekerheid rond de terminale waarde minstens enkele kwartalen zal aanhouden, en voegde eraan toe dat "het risico van verstoring waarschijnlijk een aanhoudende last zal vormen tot latere stadia van AI-adoptie."

Korte-termijntransparantiekloof

Ondanks het verhoogde belang van aannames over langetermijngroei, blijft de bedrijfsmatige openbaarmaking beperkt. Goldman vond dat slechts 5% van de S&P 500-bedrijven financiële metrieken besprak die verder dan vijf jaar in de toekomst lagen tijdens recente kwartaalresultaten. Het bedrijf suggereerde dat meer managementteams prioriteit zouden moeten geven aan het communiceren van hun langetermijnvooruitzichten aan beleggers.

Met een koers van $937,81 per aandeel handelt Goldman Sachs iets boven zijn gemiddelde analistenrichtprijs van $935,10, met een Koop-consensus onder 23 analisten.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.