Goldman Sachs verlaagt prognose voor Brent-olie naar $80 per vat tot 2027 door zwakke Chinese vraag

Goldman Sachs heeft zijn langetermijnverwachting voor de olieprijs fors verlaagd. De bank voorspelt nu dat Brent-olie in 2027 gemiddeld $80 per vat zal kosten. Deze neerwaartse bijstelling wordt gedreven door structurele verschuivingen in de Chinese vraag en een stijgend aanbod van landen buiten de OPEC.

De Chinese factor

Analisten van de bank wijzen op de versnellende energietransitie in China als belangrijkste reden voor de herziene raming. "We gaan ervan uit dat iets meer dan 10% van de zwakke vraag aanhoudt nu de overstap naar alternatieven, zoals elektrische voertuigen, in China versnelt," schreven de analisten in een rapport dat door Reuters werd geciteerd.

De bewijzen voor deze structurele verandering stapelen zich op. Gegevens van Sinopec, de grootste raffinaderij van China, laten zien dat het verbruik van benzine en aanverwante producten in april met wel 20% op jaarbasis kan zijn gedaald. De snelle opkomst van elektrische auto's en de uitbreiding van het spoorwegnetwerk tasten de Chinese vraag aan. Jarenlang was het land juist de belangrijkste motor achter de wereldwijde groei van de olievraag.

Dynamiek in het aanbod

Aan de aanbodzijde verwacht Goldman Sachs dat de productie bij producenten buiten de OPEC zal toenemen. Landen als de Verenigde Staten, Brazilië, Guyana, de Verenigde Arabische Emiraten en Venezuela zullen de markt tot 2027 goed bevoorraad houden. De combinatie van een zwakkere vraag en een sterker aanbod heeft de bank ertoe aangezet om haar basisprognose te verlagen.

Geopolitieke onzekerheid

De voorspelling is omgeven door aanzienlijke onzekerheid vanwege de spanningen in het Midden-Oosten. Goldman Sachs heeft twee extreme scenario's doorgerekend voor de Straat van Hormuz. Ongeveer een vijfde van alle wereldwijde olietransporten gaat door deze zeestraat.

In een pessimistisch scenario, waarbij de blokkade van de zeestraat tot na augustus voortduurt, kan de prijs voor Brent-olie eind dit jaar stijgen tot boven de $110 per vat. Als de afsluiting tot in 2026 aanhoudt, zou de prijs begin 2027 zelfs $140 kunnen bereiken. Omgekeerd kan een snelle normalisering van de scheepvaart leiden tot een prijsval. In dat geval kan Brent eind dit jaar dalen naar $70 en mogelijk naar $60 in 2027.

De bank gaat er in haar basisscenario vanuit dat de olie-export uit de Golfregio eind augustus normaliseert. Daarbij zouden de transporten door de Straat van Hormuz herstellen tot 70% van het niveau van voor het conflict. Dit is een voorzichtigere planning dan de eerdere verwachting, die uitging van eind juni.

Hoe vond je dit artikel?