Randstad boekt 1,9% organische groei in Q2 en overtreft verwachtingen, aandeel stijgt 8%

Randstad realiseerde in het tweede kwartaal een organische omzetgroei van 1,9%. Dat is bijna het dubbele van de analistenconsensus van 1,0% en een forse versnelling ten opzichte van de 0,4% in het eerste kwartaal van 2026. Daarmee kwam een reeks van twaalf opeenvolgende kwartalen van krimp ten einde. Het aandeel steeg met meer dan 8% op de beurs in Amsterdam.

De gerapporteerde omzet steeg met 2% naar €5,9 miljard, boven de verwachte €5,8 miljard. De gecorrigeerde EBITA bedroeg €182 miljoen, een stijging van 8% op jaarbasis en boven de consensusraming van €175 miljoen. De EBITA-marge liep op van 3,0% een jaar eerder naar 3,1%. De nettowinst over het kwartaal was €84 miljoen.

Herstel zichtbaar in meerdere markten

Het herstel was geografisch breed. Duitsland — een nauwlettend gevolgd graadmeter voor de Europese uitzendmarkt — keerde om van een omzetdaling van 4% in het eerste kwartaal naar een groei van 4% in het tweede kwartaal. Een jaar eerder bedroeg de daling nog 7%. Ook het Verenigd Koninkrijk liet 4% groei zien. In de Verenigde Staten steeg de totale omzet met 4%, gedreven door een sprong van 13% in de operationele (handmatige) uitzendactiviteiten. De omzet in professionele dienstverlening daalde echter met 6%, wat erop wijst dat het herstel zich concentreert in de meest conjunctuurgevoelige delen van de arbeidsmarkt. Spanje groeide met 12%, met sterke prestaties in logistiek, voedselproductie en de automobielsector.

CEO Sander van 't Noordende merkte op dat grotere zakelijke klanten de aantrekkende vraag naar personeel aanvoeren, terwijl kleinere bedrijven voorzichtig blijven. "De grotere klanten zijn minder terughoudend geweest," zei hij. CFO Jorge Vazquez voegde daaraan toe dat de aannamesnelheid in de VS — die sinds de vertraging na de coronapandemie onder het niveau van vóór de pandemie was gebleven — begon te stijgen.

De vraag naar arbeidskrachten bij Amerikaanse datacenters was een opvallend sterk punt. Van 't Noordende omschreef dit als "hot business" en wees op de grote behoefte aan vakmensen voor de bouw en inrichting van deze faciliteiten — een trend die samenhangt met de uitbreiding van AI-infrastructuur.

Nederland blijft achter, brutomarge staat onder druk

Nederland — de thuismarkt van Randstad — was een van de weinige uitzonderingen op het bredere herstel. De omzet daar daalde met 1% in het tweede kwartaal, na een stijging van 1% in het eerste kwartaal. Van 't Noordende schreef de daling toe aan nieuwe arbeidswetgeving die op 1 januari van kracht werd. Die wetgeving gelijkschakelde de arbeidsvoorwaarden van tijdelijke en vaste werknemers en dreef de kosten voor klanten met 4% tot 10% op. Volgens hem lijkt de markt een nieuw evenwicht te vinden.

De brutomarge daalde van 18,5% in het eerste kwartaal naar 18,2% in het tweede kwartaal, iets onder de consensusverwachting van 18,3%. Randstad had dit risico al aangekondigd bij de resultaten over het eerste kwartaal. Voor het derde kwartaal verwacht het bedrijf dat de brutomarge "licht" onder het niveau van het tweede kwartaal zal uitkomen, met ook iets lagere bedrijfskosten.

Reacties van analisten

Jefferies noemde het een "sterke prestatie" en stelde dat de versnellende omzettrend de druk op de brutomarge ruimschoots compenseerde. Volgens de bank is er ruimte voor de winstramingen van analisten om met enkele procenten omhoog te gaan. Jefferies handhaafde zijn Underperform-advies met een koersdoel van €21, met als kanttekening dat het aandeel al sterk was gestegen in aanloop naar de resultaten en dat de tegenwind op de brutomarge een aandachtspunt blijft.

Degroof Petercam verhoogde zijn koersdoel van €34 naar €38 en handhaafde zijn koopadvies. Analist Frank Claassen omschreef de EBITA-meevaller als 4% tot 5% boven de verwachtingen, gedreven door de verrassend sterke organische groei. Hij verwacht slechts beperkte bijstellingen van zijn eigen ramingen voor de rest van het jaar.

Vooruitzichten

Van 't Noordende zei dat de volumes ook in juli bleven groeien en sprak zijn vertrouwen uit in "gestage vooruitgang" voor de rest van 2026. Een concreet getal wilde hij daar niet aan verbinden. De analistenconsensus voor het volledige jaar gaat uit van een omzet van €23,1 miljard en een gecorrigeerde EBITA van €711 miljoen, bij een marge van 3,1%.

Hoe vond je dit artikel?