Deutsche Bank verlaagt advies voor Novo Nordisk vanwege vrees voor patentklif

3 min lezen28 augustus om 03:48

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Vrijdag 28 augustus 2026, 03:48
Synthetic editorial illustration. A calm anonymous clinical-research examination room, clinician seen from behind preparing a plain medication injector and sealed sample supplies on a practical trolley; no patient face, labels or treatment claim.Illustratie

Deutsche Bank heeft het advies voor Novo Nordisk verlaagd. De bank twijfelt of de Deense farmaceut kan terugkeren naar groei nu een zogeheten patentklif nadert, het moment waarop patentbescherming afloopt en concurrenten goedkopere kopieën van een medicijn op de markt mogen brengen. Volgens Deutsche Bank gaat de zorg verder dan de recente tegenvallers rond de obesitasmedicijnen. De kernvraag is of Novo Nordisk kan blijven groeien zodra belangrijke patenten verlopen.

De aanpassing van het advies volgt op wisselvallige resultaten over het tweede kwartaal en een reeks tegenvallers in de obesitasprogramma's van Novo Nordisk. De in de VS genoteerde aandelen van Novo Nordisk staan onder druk en noteren op $47,19, een daling van 3% ten opzichte van de vorige handelsdag en ongeveer 5% over de afgelopen maand. Het aandeel staat dit jaar bijna 10% lager en verloor over de afgelopen twaalf maanden ruim 13%, gerekend op basis van het totale rendement voor aandeelhouders.

Een verlaagd advies tegen een optimistische consensus in

De stap van Deutsche Bank staat haaks op sommige andere visies op het aandeel. Een veelgevolgde waarderingsanalyse schat de reële waarde van Novo Nordisk op ongeveer $102,97 per aandeel, meer dan het dubbele van de recente koers. Dat verschil laat zien hoe uiteenlopend analisten aankijken tegen het belang van de langetermijngroei van de obesitasmedicijnen tegenover het naderende patentrisico.

Dat optimistischere scenario steunt sterk op de verwachte ontwikkeling van de bredere GLP-1-markt, de groep afslank- en diabetesmedicijnen waartoe ook Novo Nordisk's Ozempic en Wegovy behoren. De wereldwijde omzet in GLP-1-medicijnen zou van 2025 tot 2035 meer dan verdubbelen, tot tussen de $190 miljard en $200 miljard. Sommige schattingen liggen zelfs nog hoger, doordat de medicijnen in nieuwe toepassingsgebieden worden ingezet en orale varianten terrein winnen.

Daarnaast ligt het gemiddelde koersdoel van analisten op 309,73 Deense kroon, tegenover een actuele koers van 295,25 kroon op de beurs van Kopenhagen. Dat verschil is kleiner dan de kloof in de discussie over de dollarwaardering, wat laat zien hoe verschillend analisten het aandeel waarderen afhankelijk van hun groeiaannames.

Wat de patentklif werkelijk betekent

De zorg over de patentklif staat los van de recente tegenvallers rond de obesitasmedicijnen, die het beeld al hadden gedrukt. Het gaat om een structureel risico: zodra de patenten op de belangrijkste producten van Novo Nordisk verlopen, krijgen concurrenten een wettelijke opening om goedkopere alternatieven te lanceren. Bij andere farmaceuten die eerder met vergelijkbare patentverlopen te maken kregen, drukte dat doorgaans zowel op de prijzen als op het marktaandeel. Het verlaagde advies van Deutsche Bank laat zien dat dit langetermijnrisico, en niet alleen de tegenvallende kwartaalcijfers, nu zwaarder meeweegt in de vooruitzichten voor het aandeel.

Of Novo Nordisk dit risico kan opvangen, hangt af van goedkeuringsbeslissingen van toezichthouders over nieuwere medicijnen die nog in de pijplijn zitten. Het hangt ook af van hoeveel van de bredere groei in de GLP-1-markt het bedrijf zelf weet te veroveren, in plaats van die aan nieuwe toetreders te verliezen. Beide vragen zijn nog onbeantwoord, waardoor de discussie over de waardering van het aandeel verdeeld blijft: aan de ene kant een voorzichtig advies, aan de andere kant een schatting van de reële waarde die op een aanzienlijke onderwaardering wijst.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.