Deutsche Bank verhoogt koersdoel Randstad naar €42 op herstel sector

Deutsche Bank heeft het koersdoel voor Randstad verhoogd van €32 naar €42, met behoud van het Hold-advies. Analist Steve Woolf schrijft de verhoging toe aan een uitzendsector die veerkrachtiger blijkt dan de bank had verwacht.

Woolf wijst op een brede verschuiving in de groei binnen de sector. Gemiddeld groeit inmiddels zo'n 50% van de omzet bij branchegenoten van Randstad weer, tegenover ongeveer 10% in het eerste kwartaal van 2025.

Waar het herstel het sterkst is

Volgens Woolf is de verbetering het duidelijkst zichtbaar bij Europese uitzendbedrijven. Concurrent Adecco laat inmiddels bij 77% van zijn omzet groei zien, tegenover 60% bij Randstad. Dat verschil is volgens Woolf nog altijd groot genoeg om Randstad op groepsniveau groei te laten realiseren.

In de Verenigde Staten trok de jaarlijkse omzetgroei aan, geholpen door sterkere vraag vanuit de industrie, logistiek, IT en de gezondheidszorg. Woolf noemt de vooruitzichten op de korte termijn daar robuust. Wel wijst hij op hogere rentetarieven als aanhoudend risico voor dat beeld.

Ook Duitsland vertoont tekenen van een ommekeer. Woolf noemt overheidsuitgaven en hervormingen van de arbeidsmarkt als mogelijke steun voor de vraag in de komende twaalf maanden. Hij ziet naar eigen zeggen al vroege signalen van herstel bij zowel Randstad als Michael Page, een ander uitzendbureau dat actief is in het land.

Koersdoel ligt boven de huidige koers

Het aandeel Randstad sloot dinsdag op €37,11. Het nieuwe koersdoel van Deutsche Bank van €42 ligt daarmee boven die slotkoers, ook al handhaaft de bank het Hold-advies in plaats van het advies te verhogen. Die combinatie weerspiegelt vertrouwen in de richting van de sector, zonder een oproep om bij de huidige koers extra posities op te bouwen.

De uitzendsector geldt algemeen als vroege indicator voor bredere ontwikkelingen op de arbeidsmarkt en in de economie, omdat bedrijven doorgaans eerst het aantal tijdelijke krachten aanpassen voordat ze beslissen over vast personeel. Het rapport van Deutsche Bank specificeert niet hoe het huidige herstel van de omzetgroei zich vertaalt naar de winstvooruitzichten van Randstad zelf. Daarmee blijft onduidelijk in hoeverre de bredere groei in de sector doorwerkt in de marges van een bedrijf dat gevoelig is voor loonkosten en conjunctuurschommelingen in de vraag.

Hoe vond je dit artikel?