Cerebras bereikt beurswaarde van $100 miljard na spectaculaire beursgang en toont aanhoudende vraag naar AI-chips

Cerebras Systems sloot donderdag zijn debuut op de Nasdaq af met een beurswaarde van bijna $100 miljard. Daarmee hoort het naast Meta en Alibaba bij de grootste technologiebeursgangen uit de geschiedenis. De explosieve entree van de chipmaker uit Silicon Valley komt op een opvallend moment. Technologiegiganten zoeken namelijk wanhopig naar alternatieven voor de dominante, maar schaarse AI-processors van Nvidia.

De beursgang plaatst Cerebras in een exclusief rijtje bedrijven. Zij sloten hun eerste handelsdag af boven de grens van $100 miljard. Het aandeel was 68% gestegen ten opzichte van de introductieprijs. Volgens CNBC daalde de koers vrijdag vervolgens weer.

Inzet op inferentie op waferschaal

Cerebras verbindt zijn toekomst aan een fundamenteel andere aanpak dan de algemene grafische processors van Nvidia. Het bedrijf produceert zogenoemde 'wafer-scale engines'. Dit zijn losse chips ter grootte van een dinerbord die volledige halfgeleiderwafers in beslag nemen.

Traditionele chipmakers zoals Nvidia en AMD snijden individuele processors uit grotere wafers. Cerebras gebruikt de hele wafer als één chip. Een eigen fouttolerante architectuur maakt dit mogelijk door productiefouten te omzeilen. De WSE-3-processor van het bedrijf bevat 50 keer zoveel transistors als de grootste GPU. Volgens Cerebras levert dit tot 15 keer snellere AI-reacties op bij werklasten voor inferentie.

Dit strategische verschil is belangrijk nu AI verschuift van training naar inferentie. Bij training blinken de parallelle GPU's van Nvidia uit. Bij inferentie kunnen gespecialiseerde, toepassingsspecifieke geïntegreerde schakelingen snellere en efficiëntere resultaten leveren. De chips van Cerebras gebruiken statisch werkgeheugen in plaats van het dynamische RAM in conventionele processors. Daarmee ruilen ze hogere kosten en complexiteit in voor snelheid.

Diversificatie door aanbodtekort

De spectaculaire ontvangst weerspiegelt de onverzadigbare vraag naar AI-rekenkracht. Nvidia kan hier niet in zijn eentje aan voldoen. Financieel directeur Bob Komin van Cerebras sprak met CNBC. Hij stelde dat het bedrijf "tot in 2027 is uitverkocht" voor zijn clouddiensten voor snelle inferentie. De productiecapaciteit vormt daarbij de belangrijkste beperking voor groei.

Grote cloudklanten hebben zich al vastgelegd. OpenAI sloot in januari een deal van $20 miljard met Cerebras die loopt tot en met 2028. Amazon Web Services kondigde in maart aan dat het Cerebras-chips inzet in zijn datacenters. Microsoft, Google, Meta en Amazon produceren inmiddels allemaal hun eigen ASIC's. Dit bevestigt de marktkans die Cerebras nastreeft.

De beursgang levert ook twee nieuwe miljardairs op. CEO Andrew Feldman en hoofd hardwaretechnologie Sean Lie zijn beiden medeoprichters. Zij zagen de waarde van hun belangen na het debuut stijgen tot boven de miljard dollar.

Nvidia stijgt na nieuws over Chinadeal

De concurrentiedruk heeft de opmars van Nvidia niet afgeremd. De aandelen van het bedrijf stegen donderdag met meer dan 4%. Hierdoor steeg het vermogen van CEO Jensen Huang voor het eerst tot boven de $200 miljard. Volgens Forbes is hij wereldwijd de zevende persoon die deze grens passeert.

De koersrally volgde op berichtgeving van Reuters. Amerikaanse autoriteiten zouden de verkoop van Nvidia's H200-chips aan 10 Chinese technologiebedrijven hebben goedgekeurd. Huang sloot zich deze week aan bij de delegatie van president Trump naar China. Daar zou de Chinese president Xi Jinping Amerikaanse bedrijfsleiders hebben toegesproken. Hij stelde naar verluidt dat "de deur van China alleen maar verder open zal gaan" voor Amerikaanse bedrijven.

Nvidia heeft momenteel een beurswaarde van ongeveer $5,2 biljoen. Het aandeel noteert op $225 met een consensus van sterk koopadvies onder 63 analisten. Het gemiddelde koersdoel ligt op $269, wat wijst op een opwaarts potentieel van ongeveer 19%. Het bedrijf blijft de enige beursgenoteerde onderneming met een waarde van meer dan $5 biljoen.

De ASIC-golf

De beursgang van Cerebras maakt de weg vrij voor andere startups in maatwerk-AI-chips. Ook zij kunnen nu een beursgang nastreven. Het Zuid-Koreaanse Rebellions haalde in maart $400 miljoen op tegen een waardering van $2,34 miljard. Dit bedrijf bereidt momenteel een eigen beursnotering voor. SambaNova en D-Matrix zijn andere concurrenten in de steeds drukkere ASIC-markt.

Nvidia heeft agressief gereageerd op de concurrentiedreiging. Het bedrijf nam in december Groq over voor $20 miljard, de grootste aankoop tot nu toe. Tijdens de ontwikkelaarsconferentie in maart introduceerde het op maat gemaakte Groq Language Processing Units. Met deze overname haalde Nvidia gespecialiseerde inferentietechnologie in huis. Deze concurreert rechtstreeks met de architectuur van Cerebras.

De uiteenlopende benaderingen wijzen op een splitsing in de markt. De algemene GPU's van Nvidia behouden hun dominantie bij training en brede werklasten. Gespecialiseerde ASIC's veroveren daarentegen inferentietoepassingen met grote volumes, waarbij snelheid en efficiëntie cruciaal zijn. De waardering van $100 miljard voor Cerebras geeft een duidelijk signaal af. Beleggers geloven dat beide categorieën beurswaarden van meerdere biljoenen dollars kunnen dragen.

Hoe vond je dit artikel?