Boeing zakt 4,5% na waarschuwing Ortberg over 737 MAX-productie

Het aandeel Boeing daalde woensdag 4,5%, de grootste daling in één dag sinds mei. Aanleiding was een uitspraak van CEO Kelly Ortberg tegenover beleggers dat het bedrijf meer tijd nodig heeft om de productie van de 737 MAX te stabiliseren op 47 toestellen per maand. Op de Laguna Conference van Morgan Stanley zei Ortberg dat Boeing dat tempo technisch gezien al heeft gehaald. Volgens Reuters wees hij een knelpunt in de vleugelproductie in de fabriek in Renton, Washington aan als de reden dat dit tempo daar niet is volgehouden. Het aandeel zakte tijdens de handelsdag tijdelijk tot 6% en breidde het verlies voor dit jaar uit tot ongeveer 7%.

Deze reactie kwam er ondanks een reeks positief nieuws eerder diezelfde week. Op 14 september maakte Boeing bekend dat de vluchttesten voor de 737 MAX 10 zijn afgerond en dat certificering "zeer binnenkort" wordt verwacht, belangrijk nieuws, omdat de MAX 10 goed is voor ongeveer 30% van Boeings orderportefeuille voor de 737. Twee dagen later rondden Boeing en Korean Air een recordorder af van 103 toestellen, met een cataloguswaarde van $36,2 miljard. Het gaat om 777-9's, 787-10 Dreamliners, 737-10's en 777-8 vrachttoestellen.

Bank of America noemt de uitverkoop overdreven

Bank of America handhaafde vrijdag in een notitie zijn Buy-advies en koersdoel van $270 voor Boeing. Analist Ronald Epstein stelde dat de markt te heftig reageerde op de uitspraken van Ortberg. Volgens Epstein verloopt het herstel van Boeing waarschijnlijk niet in een rechte lijn. Hij wees erop dat de operationele positie van het bedrijf is verbeterd ten opzichte van een jaar eerder en dat het toeleveringsnetwerk een hogere productie aankan. De gemiddelde analistenaanbeveling voor Boeing is een Buy-advies, met een gemiddeld koersdoel boven $270. Argus Research, Tigress Financial en BNP Paribas verhoogden in augustus alle drie hun koersdoel of advies voor het aandeel.

Meer tegenwind stapelt zich op

Ortberg temperde ook de verwachtingen over een grote Chinese order. Hij verduidelijkte dat Boeing geen eerder gerucht bevestigde over een aankoop van ongeveer 200 toestellen. Volgens hem hebben Chinese functionarissen wel laten weten orders te willen plaatsen, maar verwacht hij dat dit geleidelijk gebeurt en per luchtvaartmaatschappij wordt aangekondigd, in plaats van in één grote deal.

Ook het widebody-programma 777X kampt met vertraging. Boeing wacht op GE Aerospace om de certificering van een afdichtingsonderdeel in de motor af te ronden, voordat het kan beginnen aan een categorie testen voor tweemotorige toestellen op lange afstand die voor dit vliegtuig verplicht zijn. Een deel van die testen kan doorschuiven naar volgend jaar, al mikt Boeing nog steeds op 2027 voor de eerste leveringen van het toestel. Ook de opvoering van de 787-productie van acht naar tien toestellen per maand loopt vertraging op, doordat motorleveringen trager verlopen dan verwacht. Boeing verwacht nu dat het benodigde leveringstempo van motoren pas rond het einde van het jaar wordt gehaald.

Daarnaast heeft de Amerikaanse luchtvaartautoriteit FAA inspecties voorgesteld voor bepaalde 737 MAX-toestellen, na meldingen van scheuren bij een constructieonderdeel in de buurt van een voorste pantrydeur.

Aflopend arbeidscontract vormt extra risico

Het contract van Boeing met de vakbond van zijn ingenieurs, SPEEA, loopt af op 6 oktober. Bank of America noemt een mogelijke staking een risico op korte termijn. Analist Epstein van Bank of America wees erop dat een staking het certificeringswerk voor de 777X kan stilleggen totdat de ingenieurs terugkeren, en ook de productie van de 737 kan verstoren. Boeing zegt echter te werken aan het voorkomen van een staking voor de deadline.

Financieel directeur Jay Malave bevestigde de prognose van Boeing voor de vrije kasstroom in 2026: tussen $1 miljard en $3 miljard, met een intern richtpunt van ongeveer $2 miljard. Malave zei dat de tragere dan verwachte opvoering van de 737- en 787-productie tot het einde van het jaar het minder waarschijnlijk maakt dat het resultaat boven het middelpunt van die bandbreedte uitkomt dan eerder gedacht.

Hoe vond je dit artikel?