Boeing-aandeel daalt 6% nadat CEO zegt dat productie 737 MAX nog instabiel is

Het aandeel Boeing daalde woensdag 6% nadat topman Kelly Ortberg zei dat het langer duurt dan verwacht om de productie van de 737 MAX te stabiliseren op 47 toestellen per maand. Ortberg deed die uitspraken tijdens de Morgan Stanley Laguna Conference. Volgens Reuters zakte het aandeel direct zo'n 2,5% en liepen de verliezen in de loop van de sessie verder op.

Vleugelproductie is de bottleneck

Ortberg vertelde de conferentie dat de toeleveringsketen van Boeing "er heel goed voor staat", inclusief de motorleveringen van CFM International voor het 737-programma. Het probleem zit in Boeing's eigen fabricageproces: de vleugelproductie voor de MAX-lijn levert niet de verbetering in doorstroom die het bedrijf had verwacht. Volgens Ortberg duurt dit "iets langer" dan hij voorzag toen Boeing de opschaling voor het laatst besprak tijdens de kwartaalcijfers. Oplossingen moeten volgend jaar hun effect laten zien. Zodra de productie de grens van 47 per maand overschrijdt, wil Boeing doorgroeien naar 52 en uiteindelijk 57 toestellen per maand.

Prognose voor vrije kasstroom naar beneden bijgesteld

Boeing acht een vrije kasstroom van meer dan $2 miljard voor dit jaar nu minder waarschijnlijk vanwege de leveringsproblemen. De volledige jaarprognose van $1 miljard tot $3 miljard blijft echter ongewijzigd. De instabiele productie van de MAX hangt rechtstreeks samen met dat kasstroomrisico, omdat Boeing bij de meeste commerciële toestellen pas grotendeels betaald krijgt bij levering aan de klant.

Over de grotere 737 MAX 10-variant, die volgens Ortberg ongeveer 30% van Boeings orderportefeuille voor de 737 uitmaakt, zei hij dat certificering "heel binnenkort" volgt nu de vluchttesten zijn afgerond. Die certificering loopt inmiddels enkele jaren achter op het oorspronkelijke schema. Voor het brede 777X-toestel loopt de certificeringstesten nog door, waarbij een deel van dat werk naar verwachting nu doorloopt tot in 2027. Boeing mikt nog altijd op 2027 voor de eerste leveringen en voert gesprekken met luchtvaartmaatschappijen over contracten voor al gebouwde toestellen.

Arbeidsonderhandelingen vormen extra risico

Ortberg ging ook in op de lopende cao-onderhandelingen met de ingenieursvakbond SPEEA. Hij zei dat Boeing werkt aan het voorkomen van een werkonderbreking en dat er noodplannen klaarliggen. Een staking zou het volledige certificeringstraject van de 777X stilleggen, aldus Ortberg, die daarmee een directe koppeling legde tussen de arbeidsverhoudingen en de tijdlijn van het brede toestel. Daarnaast wees hij op een zeker risico op nieuwe afboekingen bij de divisie Defense, Space & Security en op vertragingen bij de motorleveringen voor het 787-programma.

Ortberg temperde de verwachtingen over een grote order voor lijnvliegtuigen vanuit China, in aanloop naar een geplande ontmoeting volgende week tussen de Chinese president Xi Jinping en de Amerikaanse president Donald Trump in Washington. Boeing ontvangt momenteel slechts een "beperkt aantal" Chinese orders, aldus Ortberg. Een mogelijke order van 150 toestellen bij Turkish Airlines, die volgens berichtgeving van Reuters dicht bij afronding staat, weegt niet op tegen de zorgen over de productie- en testtijdlijnen.

Het aandeel Boeing noteert op $209,69, onder het gemiddelde koersdoel van analisten van $274,85. De gemiddelde analistenaanbeveling is positief ("Buy"), op basis van 27 analisten die het aandeel volgen.

Hoe vond je dit artikel?