BESI bereikt recordhoogte door overnamespeculatie rond Lam en Applied

BE Semiconductor Industries aandelen stegen vrijdag naar een historisch hoogtepunt, aangewakkerd door berichten over hernieuwde overname-interesse van de Amerikaanse concurrenten Lam Research en Applied Materials.

De Nederlandse specialist in chipverpakkingen, met een beurswaarde van ongeveer €14 miljard tijdens de handelssessie, tikte de €199,85 aan voordat de koers iets terugzakte naar €194,25, een stijging van meer dan 10 procent op dagbasis. Dit betekende meer dan een verdubbeling ten opzichte van het dieptepunt in april 2025, toen er bredere zorgen waren over importtarieven in de sector.

Reuters meldde, op basis van ingewijden, dat BESI Morgan Stanley heeft ingehuurd om overnamebenaderingen te beoordelen. Gesprekken met Lam Research zouden onlangs zijn hervat na een pauze eerder dit jaar, die werd veroorzaakt door spanningen tussen de VS en de EU over Groenland. Applied Materials, dat sinds april 2025 al een belang van bijna 9 procent heeft, blijft een van de mogelijke kopers.

De interesse benadrukt de voorsprong van BESI in hybride verbindingstechnologie (hybrid bonding), die directe koper-op-koper chipverbindingen mogelijk maakt voor snellere dataoverdracht en efficiëntie — cruciaal voor de volgende generatie AI-chips.

BESI spreekt geruchten tegen

BESI bracht een verklaring uit waarin het actieve overnamegesprekken ontkent. Het bedrijf herbevestigde zijn toewijding aan het strategische plan als zelfstandige entiteit, met als doel de aandeelhouderswaarde op eigen kracht te maximaliseren.

Zoals eerder gemeld, begonnen de eerste gesprekken medio 2025, maar liepen deze vast door geopolitieke wrijvingen. De ontwikkelingen van vrijdag wijzen op aanhoudende interesse van bieders, ondanks obstakels op het gebied van regelgeving, waaronder mogelijke Nederlandse nationale veiligheidstoetsen voor dergelijke strategische bezittingen.

Gemengd beursklimaat

De AEX-index liet een gemengd beeld zien en stond halverwege de dag 0,2 tot 0,5 procent in de plus rond de 1003-1005 punten, gesteund door BESI en dalende olieprijzen tot onder de $100 per vat Brent. Er heerste nog steeds bredere voorzichtigheid door de gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten, waarbij banken als ABN AMRO en ING daalden en staalfabrikant ArcelorMittal 2 tot 3 procent inleverde.

Shell profiteerde van de energieprijzen, terwijl midcap-aandelen zoals OCI stegen, maar bouwers zoals Heijmans juist terugvielen.

Vragen over waardering

Analisten temperden het enthousiasme. Michael Roeg van Degroof Petercam merkte op dat overnamegeruchten het aandeel al lange tijd ondersteunen, gezien het gebrek aan een duidelijke opvolger voor oprichter en CEO Richard Blickman. Hij beschouwt de aandelen fundamenteel echter als overgewaardeerd en handhaaft een 'Reduce'-advies (afbouwen) met een koersdoel van €105.

BESI heeft een 'Outperform'-consensus van vier analisten, maar het gemiddelde koersdoel van €150 impliceert een neerwaarts risico ten opzichte van de recente niveaus rond de €175 vóór de koerssprong. Op €175 weerspiegelt de beurswaarde van €16 miljard een premie binnen de halfgeleidersector.

Applied Materials en Lam Research, beide met een 'Outperform'-advies, noteren met opwaarts potentieel naar koersdoelen van respectievelijk $375 en $255, vanaf de huidige niveaus van $346 en $215.

De speculatie onderstreept de consolidatiedruk in de markt voor chipmachines te midden van de vraag naar AI, hoewel de ontkenning van BESI de weg vooruit onzeker maakt.

Hoe vond je dit artikel?