Berenberg wordt neutraal over Rheinmetall en verlaagt koersdoel naar 1.020 euro

2 min lezen9 oktober om 14:13

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Vrijdag 9 oktober 2026, 14:13
Synthetic editorial illustration. A factory production hall. Empty brass shell casings stand along roller conveyors while two workers in ear protection face away among large industrial machines.Illustratie

Berenberg is niet langer positief over Rheinmetall en heeft zijn beoordeling vrijdag teruggeschroefd naar neutraal. Het koersdoel van de bank voor de Duitse defensieonderneming gaat omlaag van 1.600 naar 1.020 euro. Berenberg noemt onzekerheid over de groei op middellange termijn als reden. Het aandeel noteerde vrijdag ruim 1% lager.

Nieuw model met 417 contracten

Analisten onder leiding van George McWhirter bouwden hun model opnieuw op uit 417 afzonderlijke contracten en orderkansen. Daaruit volgt een verwachte groepsomzet van 37,6 miljard euro in 2030. De gemiddelde analistenverwachting ligt op 41 miljard euro. Berenberg verlaagt zijn ramingen voor de omzet en de winst per aandeel in 2030 met 6% respectievelijk 8%.

De bank ziet 181 orderkansen met een waarde van 410 miljard euro. Daarvan rekent zij 201 miljard euro mee, wat neerkomt op een winkans van 49%. Volgens de analisten zijn na 2030 aanzienlijk meer orders nodig voor duurzame groei, omdat grote Europese contracten dan een stabiel niveau bereiken.

Munitie als grootste zorg

Op korte termijn is het zicht goed. De orderportefeuille bedraagt ongeveer 80 miljard euro, waarvan 56 miljard euro vaste orders. Maar voor 2030 ligt volgens Berenberg slechts 29% van de omzet contractueel vast.

Bij de divisie wapens en munitie is dat aandeel met 16% het laagst van de vijf divisies. Berenberg verwacht daar 12,3 miljard euro omzet in 2030. De doelstelling van Rheinmetall zelf is 14 tot 16 miljard euro. De analisten verwachten dat zorgen over de vraag naar artilleriemunitie na 2030 op het aandeel kunnen blijven drukken. Samenwerkingen in raketten, onder meer met Lockheed Martin en Destinus, kunnen dat volgens hen deels compenseren, al kost opschalen tijd. De bank rekent daarvoor op 2,2 miljard euro omzet in 2030.

Voor de voertuigendivisie voorziet Berenberg 12,8 miljard euro omzet in 2030, tegenover een doelstelling van 13 tot 15 miljard euro. Groei hangt af van nog te boeken orders, zoals het Duitse Arminius-programma en Italiaanse voertuigdeals. Het Amerikaanse XM30-programma van circa 34 miljard dollar biedt extra kansen; Berenberg schat de kans dat Rheinmetall die order wint op 40%.

Waardering biedt steun, maar beperkt

Het aandeel staat ruim 50% onder de 52-weekspiek van 1.933,50 euro. De analisten denken dat de onzekerheid daardoor deels al in de koers zit. Bij 18,1 keer de verwachte winst over 2027 biedt de waardering volgens hen steun. Omdat het zicht na 2030 bepalend is voor waarderingen in de defensiesector, zien zij wel beperkte ruimte voor een hogere waardering.

Bronnen

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50
Synthetic editorial illustration. A hand grips a plain black fuel nozzle beside a grey pump. The large rectangular display is completely dark and blank, with the forecourt softly blurred beyond.

Duurdere energie drukt groei eurozone, Europese beurzen sluiten week lager

24 oktober om 06:20

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.