Barclays start volgen Aalberts met overwogen advies en koersdoel van €43

Barclays is begonnen met het volgen van Aalberts en geeft het aandeel een overwogen advies met een koersdoel van €43,00. Dit betekent een opwaarts potentieel van ongeveer 19% ten opzichte van het huidige niveau. Het Nederlandse industriële concern handelde woensdag op €36,04, een stijging van 1,9% na het verschijnen van het analyserapport.

Een breder groeiverhaal

De analisten van de bank stellen dat de markt Aalberts te beperkt ziet als een leverancier van zware, grootschalige systemen voor verwarming, ventilatie en airconditioning voor commerciële gebouwen. Volgens Barclays reikt het groeiverhaal echter aanzienlijk verder dan alleen dit segment.

De blootstelling aan snelgroeiende marktsegmenten stijgt naar verwachting van ongeveer 25% van de groepsomzet nu naar bijna 50% in 2030. De halfgeleiderdivisie vormt het middelpunt van deze transitie. Barclays voorspelt dat deze eenheid tussen 2026 en 2028 zal groeien met een gemiddeld jaarpercentage van meer dan 10%.

Voor de groep als geheel rekent Barclays op een autonome omzetgroei van ongeveer 5%. De analisten geven de voorkeur aan Aalberts en Beijer Ref vanwege hun gediversifieerde blootstelling. Daarbij merken zij op dat Aalberts over een sterkere prijszettingsmacht beschikt dan sectorgenoten.

Sectorcontext: winnaars en verliezers

De start van het volgen van Aalberts maakt deel uit van een bredere evaluatie van Europese kapitaalgoederen door Barclays. Hierbij werden zes aandelen onder de loep genomen, waaronder Ariston, Beijer Ref, Fluidra, Nibe en Signify. Binnen deze groep kregen Aalberts en Beijer Ref een overwogen advies, terwijl Nibe, Signify en Ariston een ondergewogen advies kregen.

Barclays toonde zich bijzonder voorzichtig over de Europese markt voor warmtepompen. Zonder subsidies bedraagt de terugverdientijd voor de overstap van gasketels naar warmtepompen gemiddeld 31 jaar. Dat is langer dan de gebruiksduur van de apparatuur, die rond de 20 jaar ligt. Zelfs met subsidies blijven de terugverdientijden dicht bij de gebruiksduur liggen. Volgens de bank kan dit consumenten nog steeds afschrikken.

In bredere zin verwacht Barclays tot 2030 slechts een lage enkelcijferige groei in de Europese verwarmingsmarkt. De vooruitzichten zijn afhankelijk van een herstel in de nieuwbouw door lagere rentes of een aanzienlijke opleving van overheidssubsidies voor renovaties.

Om naar uit te kijken

Het volgende ijkpunt voor de aandelen van Aalberts is de publicatie van de resultaten over het tweede kwartaal op 23 juli. Met een koers van €35,42 handelt het aandeel onder het gemiddelde koersdoel van analisten van €40,76. Dit biedt ruimte voor de visie van Barclays om de marktpositie in de aanloop naar de cijfers te beïnvloeden.

Hoe vond je dit artikel?