AMG verhoogt verwachtingen voor 2026 na 30% stijging van ebitda in tweede kwartaal

AMG Critical Materials heeft dinsdag zijn verwachting voor de aangepaste ebitda over heel 2026 verhoogd naar een bandbreedte van $230 miljoen tot $250 miljoen. Aanleiding is een tweede kwartaal waarin de winst met 30% jaar-op-jaar steeg en de overname van de Europese lithiumreserve Zinnwald Lithium werd afgerond.

Eerder rekende het in Amsterdam genoteerde bedrijf, dat kritieke materialen produceert, op $210 tot $240 miljoen. De bijstelling volgt op een kwartaal waarin de aangepaste ebitda uitkwam op $92 miljoen, tegenover $71 miljoen in dezelfde periode van 2025. De omzet steeg met 19% naar $523 miljoen, de brutowinst klom met 36% naar $125 miljoen, en de nettowinst die toekomt aan aandeelhouders meer dan verdubbelde naar $28 miljoen. Dat komt neer op $0,78 per verwaterd aandeel, tegenover $0,34 een jaar eerder.

Lithium en vanadium stuwen de resultaten

De sterke prestatie was geconcentreerd in twee divisies. De omzet van AMG Lithium meer dan verdrievoudigde naar $114 miljoen, terwijl de aangepaste ebitda omsloeg van $3 miljoen naar $31 miljoen. De divisie profiteerde van de verschuiving van 12.000 droge metrische ton lithiumconcentraat van het eerste naar het tweede kwartaal, als gevolg van vertraagde scheepsschema's. Daar kwamen een scherpe daling van de productiekosten bij — van $489 per ton naar $183 per ton — en een meer dan verdubbeling van de gemiddelde gerealiseerde verkoopprijs naar $1.285 per ton. De Bitterfeld-raffinaderij in Duitsland zette de opschaling van de productie van lithiumhydroxide op batterijkwaliteit voort en boekte in het kwartaal voor het eerst noemenswaardige verkopen.

AMG Vanadium leverde eveneens een sterk resultaat. De omzet steeg met 36% naar $218 miljoen en de aangepaste ebitda meer dan verdubbelde naar $33 miljoen. De divisie profiteerde van een betere beschikbaarheid van gebruikte katalysatoren, deels door de opportunistische aankoop van binnenlandse volumes van een failliete concurrent, en van hogere ferrovanadium-prijzen.

Het segment Technologies ontwikkelde zich in de tegengestelde richting. De omzet daalde met 21% naar $190 miljoen en de aangepaste ebitda zakte met 48% naar $27 miljoen. Dat weerspiegelt de afwezigheid van de uitzonderlijke antimoonwinst die het vergelijkingscijfer van een jaar eerder had opgeblazen. AMG Engineering compenseerde dit gedeeltelijk: de divisie tekende in het kwartaal voor $107 miljoen aan nieuwe orders — een boek-tot-factuurverhouding van 1,27 — en handhaafde een orderportefeuille van $391 miljoen.

Zinnwald afgerond, balans versterkt

Op 27 juli rondde AMG de overname af van het circa 71% van Zinnwald Lithium dat het nog niet in handen had. Daarvoor betaalde het bedrijf ongeveer $56 miljoen, gelijkelijk gefinancierd met contanten en nieuwe AMG-aandelen. Zinnwald beschikt over een van de grotere lithiumreserves van Europa. CEO Heinz Schimmelbusch gaf aan dat het bedrijf verwacht de kapitaalvereisten van het project te verlagen en de kostenpositie te verbeteren door AMG's bestaande kennis op het gebied van mijnbouw en raffinage in te zetten.

Op 28 juli verkocht AMG ook zijn grafietactiviteiten onder de naam Graphit Kropfmühl aan Asbury Advanced Materials voor $64 miljoen. Samen met een nieuwe herfinanciering via een termijnlening van $500 miljoen met een looptijd van zeven jaar, en een aandelenkapitaalverhoging van 10% die in april werd afgerond tegen €34,00 per aandeel — goed voor meer dan €108 miljoen — meldde het bedrijf per 28 juli meer dan $400 miljoen aan liquide middelen, na verrekening van de Zinnwald-overname. Per 30 juni bedroeg de totale liquiditeit $508 miljoen.

In juni opende AMG ook een nieuwe productielocatie voor chroommetaal in New Castle, Pennsylvania, met een jaarcapaciteit van maximaal 6.500 ton. Chroommetaal is in de Verenigde Staten aangemerkt als kritiek materiaal vanwege het belang ervan voor legeringen in de luchtvaart- en defensie-industrie.

Waarschuwing voor derde kwartaal en dividend

Het management maakte duidelijk dat het sterke tweede kwartaal deels een timingeffect was. Het bedrijf verwacht dat het derde kwartaal "aanzienlijk lager zal uitvallen ten opzichte van het vorige kwartaal", omdat de voordelen door fasering — de verschuiving van lithiumzendingen en de eenmalige aankoop van vanadiumkatalysatoren — zich niet zullen herhalen. De verhoogde verwachting voor het volledige jaar houdt al rekening met deze verwachte terugval.

AMG heeft een interimdividend van €0,20 per gewoon aandeel uitgekeerd, te betalen in het derde kwartaal van 2026.

Het aandeel noteert op €27,82, ruim onder het gemiddelde analistenkoersdoel van €46,80. De koers staat al geruime tijd onder druk door de bredere daling van lithiumprijzen in de afgelopen jaren. De verhoogde verwachtingen en de versterkte balans markeren een duidelijke omslag ten opzichte van de verlieslatende lithiumactiviteiten van een jaar geleden.

Hoe vond je dit artikel?