Amazon Q1 2026: AWS-groei versnelt naar 28% dankzij 200 miljard AI-investering

Amazon.com, Inc. (AMZN) rapporteerde kwartaalresultaten die de ongekende kapitaalinvestering van 200 miljard dollar van CEO Andy Jassy voor 2026 bevestigen, met een AWS-groei van 28% op jaarbasis op een al enorme omzetbasis.

De omzet van AWS steeg met 28% op jaarbasis naar 37,6 miljard dollar in het kwartaal dat eindigde op 31 maart, wat een jaarlijkse omzet van 150 miljard dollar vertegenwoordigt. Jassy merkte tijdens de winstgesprek op dat "het zeer ongebruikelijk is dat een bedrijf zo snel groeit op zo'n grote basis." De versnelling markeert een opvallende inflectie voor de clouddivisie, die in voorgaande kwartalen een vertraging in groei had gezien door optimalisatie-inspanningen en concurrentiedruk.

De 200 miljard dollar-weddenschap vindt vraag

De schaal van Amazons infrastructuurinvestering - ongeveer 200 miljard dollar voor het volledige jaar, met 44,2 miljard dollar ingezet in het eerste kwartaal - heeft aandacht getrokken vanwege de bijbehorende financiële druk. De vrije kasstroom over twaalf maanden daalde met 95% naar 1,2 miljard dollar, terwijl de langlopende schuld bijna verdubbelde naar 119,1 miljard dollar.

Jassy sprak de zorgen van investeerders rechtstreeks aan, met de uitspraak dat "we er veel vertrouwen in hebben dat dit goed zal worden gemonetariseerd." Het bedrijf heeft klantverbintenissen veiliggesteld die een aanzienlijk deel van de infrastructuuruitgaven voor 2026 dekken voordat de installatie begint. De backlog van AWS bereikte $364 miljard aan het einde van het kwartaal, een cijfer dat de post-kwartaalverbintenis van Anthropic van meer dan 100 miljard dollar uitsluit. OpenAI heeft afzonderlijk 2 GW aan Trainium-capaciteit gereserveerd vanaf 2027.

De klantenlijst die de uitbouw valideert, leest als een adressenlijst van AI-infrastructuurleiders: Meta, Nvidia, Uber, Anthropic en OpenAI zijn allemaal belangrijke AWS-klanten naast traditionele ondernemingen zoals Southwest Airlines en Bloomberg.

Maatwerksilicium en marge-uitbreiding

Een cruciaal onderdeel van Jassys investeringsstelling rust op Amazons maatschip-programma. Het bedrijf beweert dat zijn Trainium-, Graviton- en Nitro-processoren "tientallen miljarden dollars aan CapEx per jaar zullen besparen en een operationeel margevoordeel van enkele honderden basispunten zullen bieden" in vergelijking met het gebruik van derden-silicium.

Amazons chip-business genereert nu meer dan 20 miljard dollar aan jaaromzet met triple-digit groeicijfers. Jassy verklaarde dat als het zou worden gemeten als een zelfstandige entiteit die zowel AWS als externe klanten verkoopt, de chipdivisie een jaarlijkse omzet van 50 miljard dollar zou benaderen - waardoor het een van de grootste datacenter-halfgeleiderbedrijven ter wereld zou zijn.

Ondanks de interne siliciumpush, onderhoudt Amazon wat Jassy een "diepe samenwerking" met Nvidia noemde, en blijft het "aanzienlijke hoeveelheden" GPUs bestellen om klanten te bedienen die maximale prestaties vereisen.

Winstoverschrijding over segmenten

De kwartaalresultaten strekten zich uit buiten de cloudinfrastructuur. De winst per aandeel bereikte $2,78, wat de consensusramingen van $1,73 met ongeveer 61% overtrof. De operationele marge bereikte 13,1%, een bedrijfsrecord, terwijl de Noord-Amerikaanse retail-operationele marge uitbreidde naar 7,9% van 6,3% een jaar eerder. De internationale operationele inkomsten stegen met 40%.

Het management leidde de Q2-netto-omzet naar $194-199 miljard. De gerapporteerde nettowinst omvatte een niet-herhaalde winst van $16,8 miljard uit de investering van het bedrijf in Anthropic, wat de kopcijferen flatteerde, maar de operationele prestaties niet beïnvloedde.

Analistenstemming

Wall Street heeft Jassys strategie breed goedgekeurd. Zestig van de zestig-vijf analisten die de markt dekken, beoordelen Amazon als Koop of Sterk Koop, met nul Verkoopbeoordelingen, volgens beschikbare gegevens. Het gemiddelde koersdoel van ongeveer $308 impliceert ongeveer 13% opwaarts potentieel van recente handelsniveaus rond $274. Sinds Jassy het 200 miljard dollar-investeringscijfer onthulde op 5 februari, zijn de aandelen meer dan 24% gestegen, met de aandelenkoers ongeveer 49% gestegen over de afgelopen twaalf maanden.

De waarderingsmultiple van ongeveer 33 keer de trailing winst zit goed onder Amazons tienjarige mediaan van 81 keer, wat de investeerdersskeptische houding weerspiegelt over of de infrastructuuruitgaven evenredige rendementen zullen genereren. De resultaten van donderdag - versnelde AWS-groei, recordmarges en een gecontracteerde backlog - suggereren dat de scepticisme mogelijk misplaatst is.

Hoe vond je dit artikel?