AEX sluit 1,6% lager na brede uitverkoop in techsector, aangevoerd door chipsector

De Amsterdamse beurs sloot dinsdag 1,6% lager op 1.065,63 punten. Een scherpe golf van winstnemingen in halfgeleiderfondsen trok de index omlaag, als onderdeel van een bredere wereldwijde uitverkoop in de techsector. De daling wiste de recordsluiting van de vorige sessie, nabij 1.093 punten, volledig uit.

Chipsector draagt de zwaarste last

ASML, ASMI en Besi — de drie zwaargewichten van de Nederlandse halfgeleiderketen — daalden respectievelijk 5,7%, 7,9% en 7,3%. De uitverkoop volgde op een turbulente sessie op Wall Street, waar de Philadelphia Semiconductor Index 7,5% verloor. Geheugenchipmakers werden het hardst geraakt: SanDisk daalde 12,4% en Micron verloor bijna 11%, vlak voor de publicatie van zijn kwartaalcijfers. Betaalverwerker Adyen verloor 4,7%, terwijl Prosus 2,4% lager eindigde ondanks de lancering van twee nieuwe AI-diensten.

De aanleiding was groeiende twijfel over de waarderingen van AI-gerelateerde aandelen. Volgens UBS stellen beleggers zich steeds vaker de vraag hoeveel opwaarts potentieel er nog resteert in aandelen met AI-blootstelling. Goldman Sachs stelde dat "de spanning tussen gunstige fundamentals en hoge waarderingen toeneemt." Fondsbeheerder Joop van de Groep van Fintessa wees op winstnemingen na vertrekken bij de top van Alphabet, en noemde de aankomende resultaten van Broadcom als de volgende belangrijke toets voor de markt.

Daar bovenop prijzen markten nu een strakker monetair beleid in de VS in. Volgens gegevens van CME FedWatch is de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in september gestegen naar 70%. Bank of America rekent zelfs op drie opeenvolgende verhogingen. Hogere rentes drukken onevenredig zwaar op groeiaandelen die voor hun expansie afhankelijk zijn van vreemd vermogen. UBS-analist Kiran Ganesh wees op dit risico als iets om de komende één à twee jaar in de gaten te houden.

Heineken gaat tegen de stroom in

Heineken was de opvallendste stijger in de AEX, met een winst van 2,2% tot €72,56. De brouwer nomineerde Rafael Oliveira als nieuwe CEO. Oliveira, die de Braziliaanse en Britse nationaliteit heeft, komt over van JDE Peet's — de koffie- en theegroep achter Douwe Egberts — waar hij de winstgevendheid aanzienlijk verbeterde ondanks sterk gestegen grondstofkosten. Hij neemt het roer over op 1 oktober, onder voorbehoud van goedkeuring door aandeelhouders tijdens een buitengewone algemene vergadering op 5 augustus.

De benoeming breekt met de traditie bij Heineken: voor het eerst haalt het bedrijf een CEO van buiten de eigen gelederen. Degroof Petercam noemde het een "gamechanger" en verhoogde het advies van Houden naar Kopen, met een opwaartse bijstelling van het koersdoel van €78 naar €84. Jefferies handhaafde zijn Kopen-advies met een koersdoel van €100. Bij de huidige koers van €74,56 impliceert het consensuskoersdoel van €85,38 nog aanzienlijk opwaarts potentieel.

Strategiedag Signify pakt slecht uit

Signify was de grootste verliezer van de sessie buiten de chipsector, met een koersdaling van 15,7% tot circa €17,76 na de presentatie van zijn strategische update tijdens een beleggersdag. Het verlichtingsbedrijf stelde een aangepaste EBITA-marge van circa 10% als doel voor 2029 en rekende voor de komende jaren op slechts bescheiden omzetgroei. Het besluit om het eerder aangekondigde aandeleninkoopprogramma te schrappen en te vervangen door een dividendbeleid dat 40–50% van de nettowinst uit voortgezette activiteiten uitkeert, viel slecht bij de markt.

Degroof Petercam handhaafde zijn Verminderen-advies met een koersdoel van €17 en plaatste Signify op zijn lijst van minst aantrekkelijke aandelen. Citi Research was positiever: het bank handhaafde zijn Kopen-advies met een koersdoel van €26. Citi stelt dat Signify's keuze om niet-kernactiviteiten te "melken" in plaats van te verkopen waarschijnlijk meer waarde oplevert — al erkent de bank dat dit ten koste gaat van de groei van de groep als geheel. Bij €17,75 noteert het aandeel net boven het koersdoel van Degroof, maar ruim onder dat van Citi.

Flow Traders stelt ambitieuze doelen voor 2030

Flow Traders presenteerde tijdens zijn eigen kapitaalmarktdag de strategie "Horizon 2030". Het bedrijf mikt op een netto handelsinkomen van meer dan €1 miljard in 2030 — meer dan het dubbele van de €481 miljoen die in 2025 werd behaald. Daarnaast stelde het bedrijf een rendement op handelskapitaal van 50% en een EBITDA-marge van meer dan 45% als doel, tegenover 38% in 2025. De strategie is gericht op de opbouw van een 24/7-liquiditeitsplatform dat zowel traditionele als digitale activa omvat, inclusief getokeniseerde activa — digitale representaties van reële activa zoals vastgoed of financiële instrumenten, die verhandeld kunnen worden zonder centrale tussenpersoon.

KBC Securities plaatste vraagtekens bij de haalbaarheid van deze doelen en wees erop dat eerder een vergelijkbare ambitie werd gesteld zonder dat die werd gerealiseerd. De bank handhaafde zijn Accumuleren-advies met een koersdoel van €29,50. Het aandeel sloot de dag circa 1,3% lager, al herstelde het van eerdere dieptepunten. Bij €26 noteert Flow Traders met een korting ten opzichte van zowel het koersdoel van KBC als het consensuskoersdoel van €29,78.

Bredere marktcontext

De daling van de AEX maakte deel uit van een breder Europees verlies: de pan-Europese STOXX 600 daalde 1,3% tot het laagste niveau sinds 12 juni, waarbij de technologiesector 3,4% verloor — de sterkste dagdaling sinds februari. Ook Aziatische markten werden geraakt: de Zuid-Koreaanse KOSPI kelderde bijna 10% en de Japanse Nikkei verloor 3,6%.

Op macro-economisch vlak steeg de samengestelde inkoopmanagersindex (PMI) van de eurozone — een maatstaf voor de bedrijvigheid — in juni naar 49,5, het hoogste niveau in drie maanden. Toch blijft die waarde onder de grens van 50 punten die groei van krimp scheidt. De Duitse Ifo-index voor ondernemersvertrouwen steeg licht van 85,0 naar 85,6, maar blijft ruim onder het langjarig gemiddelde.

De volgende ochtend stabiliseerde de AEX, met een opening van 0,1% hoger op 1.066,57. Markten wachtten op de kwartaalcijfers van Micron, die worden gezien als een belangrijke graadmeter voor de vraag naar AI-gerelateerde geheugenchips.

Hoe vond je dit artikel?