12 staten spannen rechtszaak aan om Paramounts overname van Warner Bros. ter waarde van $110 miljard te blokkeren

Californië en elf andere Amerikaanse staten dienden op 13 juli een rechtszaak in om de voorgestelde overname van Warner Bros. Discovery door Paramount ter waarde van $110 miljard te blokkeren. Volgens de staten zou de deal de concurrentie in filmdistributie en betaaltelevisie schaden, ten koste van bioscopen en betaal-tv-aanbieders.

Wat de staten betogen

Volgens de aanklacht zou een gecombineerde Paramount–Warner Bros.-entiteit ongeveer 27% van de Amerikaanse filmdistributiemarkt controleren, 30% van de distributie van blockbusters, en 27% van de markt voor basiskabelkanalen. De procureur-generaal van Californië, Rob Bonta, omschreef de zaak als een verdediging van eerlijke concurrentie. Hij stelt dat de rechtszaak strijdt voor "vrije en eerlijke markten, niet gemanipuleerde."

De juridische uitdaging vormt een serieus obstakel voor Paramount-CEO David Ellison, wiens centrale strategische ambitie het is om Paramount te transformeren tot een zwaargewicht rivaal van Netflix en Walt Disney. Ellison heeft toegezegd dat de gecombineerde studio 30 films per jaar zou uitbrengen. Volgens hem maakt de fusie meer productie mogelijk — niet minder — nadat naar schatting $6 miljard aan overlappende infrastructuur, marketing en bedrijfsfuncties is weggesaneerd.

Een deal die federaal al is goedgekeurd — maar niet door de staten

Het Amerikaanse ministerie van Justitie heeft de transactie al goedgekeurd en geconcludeerd dat er geen mededingingsrechtelijke bezwaren zijn. De rechtszaak op staatsniveau opent daarmee een tweede juridisch front dat de federale goedkeuring niet wegneemt.

Verwacht wordt dat de rechtszaak maanden in beslag neemt voordat er een uitspraak volgt. Dat heeft grote financiële gevolgen voor Paramount. Het bedrijf heeft zich verplicht om aandeelhouders van Warner Bros. Discovery ongeveer $650 miljoen per kwartaal te betalen als de deal niet vóór oktober wordt afgerond. Paramount heeft ook gewaarschuwd dat langdurige vertraging kan leiden tot heronderhandeling over de financiering van de deal, twijfel over de aandelenkoers, of zelfs het volledig afketsen van de transactie.

Verzet vanuit de sector

Het verzet tegen de deal beperkt zich niet tot de rechtszaal. Acteurs, schrijvers en andere werknemers in de entertainmentindustrie hebben geprotesteerd tegen de fusie, uit vrees voor banenverlies. Ook bioscoopexploitanten zijn gekant tegen de deal, omdat zij vrezen dat de samenvoeging van twee grote filmstudio's zal leiden tot minder bioscoopuitbrengsten.

De politieke context voegt een extra dimensie toe. Ellisons vader, Larry Ellison — medeoprichter van Oracle — heeft banden opgebouwd met president Donald Trump, en Paramount heeft voormalige functionarissen van de Trump-regering in dienst genomen. Dat roept vragen op over de vraag of de goedkeuring van het ministerie van Justitie gebaseerd was op mededingingsanalyse of op politieke overwegingen — al is de rechtszaak van de staten gegrond op mededingingsrecht, niet op politiek.

Warner Bros. Discovery noteert op $26,20, tegenover een gemiddeld analistenkoersdoel van $29,65. Van de 27 analisten die het aandeel volgen, is de consensusaanbeveling overwegend positief ('Buy'). De uitkomst van de rechtszaak zal waarschijnlijk bepalen of dat koersdoel betrekking heeft op een zelfstandig bedrijf of op een dat op het punt staat te worden opgenomen in een ingrijpend veranderd mediaconcern.

Hoe vond je dit artikel?