KBC

• Overnames in Slowakije en Tsjechië, waaronder Business Lease, verbreden het aanbod in Centraal-Europa en droegen €29 mln bij aan de halfjaarwinst.
• De kredietportefeuille heeft volgens topman Johan Thijs geen blootstelling aan private credit en kent lage risicokosten van 0,2%, wat kredietverliezen beperkt.
• Het management verhoogde de jaarprognose voor de totale inkomstengroei naar circa 11,0%, gedragen door een ruimere kredietverlening en hogere verzekeringsinkomsten.

• Afwaarderingen op Belgische software en Hongaarse contractaanpassingen deden de niet-kredietgerelateerde afboekingen in het tweede kwartaal oplopen tot €69 mln, wat de winstgevendheid aantast.
• Gevoeligheid voor marktonrust zorgde in het tweede kwartaal voor €92 mln verlies op handels- en reëlewaardeposities, waardoor het Group Centre verlieslatend blijft.
• Net als de rest van de sector kampt KBC met geopolitieke schokken, waarvoor het via extra voorzieningen een onzekerheidsbuffer van €188 mln aanhoudt.

Daarmee groeit de omzet zonder dat de bank veel extra kapitaal hoeft aan te houden, wat de winst minder gevoelig maakt voor renteschommelingen. Een teken hiervan is het aanhouden van het recente groeitempo van de omzet, die in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 op jaarbasis met 12,8% toenam. Het scenario wint verder aan kracht zodra verdere digitalisering en automatisering via de eigen app en kantoren de sectorbrede loondruk opvangen. Bevestiging volgt als de totale inkomsten harder stijgen dan de bedrijfskosten en de risicokosten rond het huidige niveau van 0,2% van de leningenportefeuille blijven.

Tegelijkertijd kan een verzwakkend ondernemersvertrouwen de vraag naar nieuwe zakelijke kredieten afremmen en banken dwingen om extra buffers voor verwachte kredietverliezen aan te leggen. Een duidelijk signaal van zo'n verslechtering bij KBC is een stijging van de risicokosten richting of boven de sectormediaan van 0,4% van de leningen. Daarnaast komt de winstgevendheid onder druk als ongunstige rentebewegingen samenlopen met oplopende kosten voor personeel, kantoren en IT-systemen. Dat wordt zichtbaar wanneer de nettowinstmarge opnieuw terugvalt richting de 17,3% uit het eerste kwartaal van boekjaar 2026 en analisten hun winstverwachtingen neerwaarts bijstellen.