Zuid-Koreaanse chipexport verdrievoudigt naar recordbedrag van $46,65 miljard in augustus

De Zuid-Koreaanse chipexport steeg in augustus met 209% op jaarbasis naar een recordbedrag van $46,65 miljard. Dat meldde het Zuid-Koreaanse ministerie van Handel, Industrie en Grondstoffen. Chips alleen al waren goed voor 47,5% van de totale goederenexport van het land, die in die maand $98,25 miljard bedroeg.

Volgens het ministerie komt de sterke groei vooral door de vraag naar AI-infrastructuur. Grote cloudaanbieders zoals Google en Amazon verhoogden hun kapitaaluitgaven aan datacenters. Jeff Ng, hoofd Azië-macrostrategie bij Sumitomo Mitsui Banking Corporation, zei tegen CNBC dat halfgeleiders bijna 80% van de Zuid-Koreaanse exportgroei in augustus voor hun rekening namen. Ook chips, computers en hogere prijzen voor aardolieproducten droegen bij aan de totale stijging.

Waarom een boom een risico kan worden

De Zuid-Koreaanse economie is ongewoon afhankelijk geworden van één exportcategorie. Geheugenchipmakers SK hynix en Samsung Electronics staan centraal in de uitbouw van AI-infrastructuur. Zij leveren high-bandwidth-geheugen voor datacenters. Wanneer één sector zo'n groot deel van de groei genereert, heeft een vertraging in die sector een onevenredig grote impact op de rest van de economie.

Economen wijzen vooral op het tempo van een eventuele vertraging, niet zozeer op de richting ervan. "Een geleidelijke vertraging is te overzien. Een abrupte stilstand is een ander verhaal, want de economie draait nu al op twee snelheden. Bovendien staan juist de sectoren die het gat zouden moeten opvullen zelf onder druk," aldus Dave Chia, econoom bij Moody's Analytics. Hij wees erop dat andere sectoren, zoals de auto-industrie, al kampen met Amerikaanse importheffingen en een verschuiving naar productie in Amerikaanse fabrieken.

De autoexport daalde in augustus met 29,8% op jaarbasis. Het ministerie van Handel schrijft dat grotendeels toe aan de timing van de zomervakantie en gedeeltelijke stakingen, niet aan een structurele neergang.

Rentestijgingen verkleinen de marge

De timing zorgt voor extra complicaties op het gebied van monetair beleid. De Bank of Korea verhoogde in augustus haar basisrente naar 3%, de tweede verhoging op rij, omdat de kerninflatie hoog bleef. Chia waarschuwde dat als de vraag naar chips afkoelt terwijl de centrale bank de rente hoog houdt om de inflatie te bestrijden, "de meevaller wegvalt zodra de binnenlandse vraag niet sterk genoeg is om het over te nemen."

Niet alle signalen wijzen op kwetsbaarheid. De Bank of Korea liet in haar beleidsbesluit van augustus weten dat het herstel van de consumptie geleidelijk versnelt. Volgens cijfers van het ministerie van Handel steeg de export buiten halfgeleiders in dezelfde maand met 20%.

Homin Lee, senior macrostrateeg bij de Zwitserse privébank Lombard Odier, zei dat Zuid-Korea een reële jaarlijkse groei van ongeveer 2% tot 3% zou kunnen vasthouden, zelfs als de chipgroei afzwakt, mits andere cyclische sectoren standhouden. Hij voegde toe dat hij de huidige exportmix geen "overmatige afhankelijkheid" zou noemen, omdat het land ook andere cyclische sectoren heeft die het doorgaans goed doen wanneer de wereldeconomie sterk presteert.

Ng zei dat de kortetermijnverwachting van SMBC positief blijft. De bank verwacht dat de totale exportgroei de komende twaalf maanden positief blijft, al kan die afzwakken door basiseffecten en stabiliserende prijzen.

Hoe vond je dit artikel?