Vega van Niel wordt grootste aandeelhouder van Vodafone in deal van £4,4 miljard

Vega, het investeringsvehikel van de familie van de Franse telecomondernemer Xavier Niel, heeft een akkoord bereikt om het volledige belang van Emirates Telecommunications Group (e&) in Vodafone Group over te nemen. Het gaat om een belang van 16,2% voor ongeveer £4,4 miljard ($5,95 miljard). De deal, aangekondigd op 10 juli, maakt Vega tot de grootste individuele aandeelhouder van Vodafone zodra de toezichthouders hun goedkeuring hebben gegeven.

De transactie omvat 3,94 miljard aandelen tegen een prijs van ongeveer 112,5 pence per stuk. Dat is een premie van circa 14% ten opzichte van de slotkoers van Vodafone op de dag ervoor. Het aandeel Vodafone steeg op de dag van de aankondiging met ongeveer 4% naar 114 pence en was daarmee de sterkste stijger in de FTSE 100 die sessie.

e& stapt na drie jaar uit

e& bouwde zijn belang in Vodafone op in 2022 en legde de samenwerking vast in een overeenkomst die in mei 2023 werd ondertekend. Die overeenkomst is nu beëindigd. De vertegenwoordiger van e& in de raad van bestuur, Hatem Dowidar, trad met onmiddellijke ingang af. Als onderdeel van de uitstap ontvangt e& ook een slotdividend van Vodafone van €0,023 per aandeel, uitbetaalbaar op 30 juli.

e& liet weten dat de verkoop deel uitmaakt van een bredere herziening van zijn internationale portefeuille.

Niels staat roept strategische vragen op

De familiegroep van Niel exploiteert vaste, mobiele en geïntegreerde telecombedrijven in 26 landen in Europa en Latijns-Amerika, met merken als Iliad, Salt, Eir, Tele2 en Millicom. De groep boekt een jaaromzet van €24 miljard. JPMorgan-analist Akhil Dattani merkte op dat Niel "niet bekend staat als een passieve belegger", wat de mogelijkheid van diepere strategische betrokkenheid opent — met name in de Britse en Duitse activiteiten van Vodafone.

Niel zelf omschreef Vodafone als een "aantrekkelijke beleggingskans" met "aanzienlijke onbenutte waarde" in de Europese en Afrikaanse activiteiten. Hij zei dat Vega bereid is "diepgaande sectorkennis en operationele expertise" in te brengen.

Op grond van Rule 2.8 van de Britse overnameregels heeft Vega verklaard geen volledige overname van Vodafone te plannen. Het behoudt zich het recht voor dat standpunt te herzien onder specifieke omstandigheden, waaronder als een derde partij een concurrerend bod uitbrengt of als de raad van bestuur van Vodafone daarmee instemt.

Afwikkeling en financiering

De aandelen gaan in eerste instantie via onderhandse bloktransacties over naar drie financiële instellingen, als onderdeel van de afdekkingsconstructies van Vega. De fysieke overdracht aan Vega volgt na goedkeuring door de toezichthouders. Afronding is voorzien voor eind 2026. Vega heeft aangegeven tijdens het goedkeuringsproces contact te zullen zoeken met de Britse overheid en de betrokken autoriteiten.

De investering wordt volledig gefinancierd door Niel en deelnemende financiële instellingen. Vega is uitsluitend opgericht om het belang in Vodafone te houden. De transactie heeft geen gevolgen voor de schuldpositie van andere entiteiten binnen de familiegroep van Niel.

Bredere herstructurering van Vodafone

De aandeelhouderswijziging valt samen met een meerjarige herstructurering die Vodafone doorvoert onder leiding van CEO Margherita Della Valle. In mei 2026 sloot het bedrijf een akkoord om voor £4,3 miljard een belang van 49% van CK Hutchison in VodafoneThree over te nemen, waarmee het de volledige zeggenschap krijgt over de Britse joint venture. Die deal wacht nog op goedkeuring onder de Britse National Security and Investment Act en wordt verwacht te sluiten in de tweede helft van 2026. Daarnaast heeft de overname door Vodacom van een controlerend belang van 55% in Safaricom een groeidimensie toegevoegd aan de Afrikaanse portefeuille van Vodafone.

Deutsche Bank herhaalde na de aankondiging van Niel zijn koopadvies voor Vodafone. Het gemiddelde koersdoel van analisten ligt op 103,64 pence, onder de huidige koers van ongeveer 110 pence. Dat verschil hangt mogelijk samen met koersdoelen die zijn vastgesteld vóór de recente herwaardering van het aandeel.

Hoe vond je dit artikel?