TotalEnergies neemt Europese onshore-hernieuwbare-energietak van Shell over

TotalEnergies heeft ingestemd met de overname van de volledige Europese onshore-hernieuwbare-energieactiviteiten van Shell, volgens een overeenkomst die op 3 augustus is getekend. De transactie omvat 500 megawatt aan zonne- en windenergieprojecten die operationeel zijn of nog in aanbouw, met een concentratie in Italië en Nederland.

Naast de operationele projecten omvat de deal ook een ontwikkelingspijplijn van 3,5 gigawatt aan zonne-energie, windenergie en batterijopslag in Italië, het Verenigd Koninkrijk en Spanje. Over de aankoopprijs is niets bekendgemaakt.

De afronding wordt eind 2026 verwacht, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders. Beide bedrijven hebben geen verdere details gegeven over dit goedkeuringsproces of over welke jurisdicties nog groen licht moeten geven.

Twee tegengestelde keuzes rond hernieuwbare energie

De transactie plaatst TotalEnergies en Shell aan tegenovergestelde kanten van dezelfde strategische vraag. TotalEnergies breidt uit wat het zijn Europese "Integrated Power"-strategie noemt. De portefeuille omvat al ongeveer 10 gigawatt aan bruto capaciteit die operationeel is of in aanbouw, plus 27 gigawatt in ontwikkeling.

Shell trekt zich juist terug uit kapitaalintensieve onshore-opwekking van hernieuwbare energie in Europa. Die stap past in een breder patroon bij het bedrijf: kapitaal wordt weggehaald bij hernieuwbare activa met lagere marges en ingezet voor handelsactiviteiten en de kernactiviteiten in olie en gas. Daar heeft Shell sinds 2022 structurele kostenbesparingen van 5,8 miljard dollar doorgevoerd.

De financiële positie van beide bedrijven

De deal komt er te midden van uiteenlopende financiële resultaten bij de twee oliemajors. TotalEnergies rapporteerde in het tweede kwartaal van 2026 een aangepaste nettowinst van 6,0 miljard dollar en een operationele kasstroom van 9,8 miljard dollar. De schuldgraad, een maatstaf voor schuld ten opzichte van eigen vermogen, kwam uit op 13,1%, na een verlaging van de nettoschuld met 3,3 miljard dollar.

Shell liet in dezelfde periode een sterkere kasstroom zien: 9,8 miljard dollar aan aangepaste winst en 21,4 miljard dollar aan operationele kasstroom, mede dankzij een instroom van 3,4 miljard dollar aan werkkapitaal. De schuldgraad van Shell lag hoger, op 19%, met een nettoschuld van 42 miljard dollar, of 12 miljard dollar exclusief leaseverplichtingen.

Na de aankondiging van 3 augustus verhoogde analist John Royall van Piper Sandler zijn koersdoel voor Shell van 88 naar 89 dollar, met behoud van een Neutral-advies. Hij wees daarbij op de sterke handelsresultaten in het tweede kwartaal. Het aandeel TotalEnergies noteert momenteel op €74,17, tegenover een gemiddeld koersdoel van analisten van €81,91.

Voor TotalEnergies is het de vraag of de nieuw verworven activa bijdragen aan het gestelde doel van een rendement van 12% op het gemiddeld geïnvesteerd vermogen binnen de divisie Integrated Power. Voor Shell verschuift de aandacht nu naar de afzonderlijke afronding van de overname van ARC Resources, die in het derde kwartaal van 2026 wordt verwacht.

Hoe vond je dit artikel?