SAP houdt vast aan snellere omzetgroei in 2027, maar noemt de weg lastiger

3 min lezen22 oktober om 06:00

Redactie Buy the Winners

Gepubliceerd Donderdag 22 oktober 2026, 06:00
Synthetic editorial illustration. An operations office. Staff seen from behind sit at rows of desks with monitor backs facing the camera and a large dark wall display ahead, in a bright windowed room.Illustratie

Earningscall: dit lichtte het management toe

Toelichting door topman en financieel directeur

SAP lichtte woensdagavond de cijfers over het derde kwartaal toe aan analisten. Het woord voerden topman Christian Klein en financieel directeur Dominik Asam.

Nieuw ten opzichte van het persbericht

  • Asam zei dat SAP nog steeds uitgaat van een snellere groei van de totale omzet in 2027, maar dat die route lastiger is geworden. Hij noemde de onzekerheid over politiek en economie en de hogere lat na de sterke cijfers van dit jaar.
  • De omzet uit diensten staat volgend jaar waarschijnlijk opnieuw onder druk, zei Asam. SAP zet consultants bewust in om klanten met AI op weg te helpen.
  • Volgens Asam kwam ongeveer 1 procentpunt van de groei van de cloudomzet in het derde kwartaal uit eenmalige effecten. Het ging vooral om ingehaalde omzet van klanten die uit financiële problemen kwamen.
  • Klein rekent erop dat AI de komende twee jaar efficiëntiewinst oplevert die in alle kostenposten zichtbaar wordt.
  • Intern werken meer dan 110.000 medewerkers met Joule Work Desktop, de eigen AI-toepassing van SAP. In afdelingen als financiën, HR en inkoop ziet SAP volgens Klein al 20% productiviteitswinst.

Vragen van analisten

  • Analist Adam Wood van Morgan Stanley vroeg waarom SAP voor de huidige cloudorderportefeuille (current cloud backlog) nog steeds een lichte groeivertraging verwacht. Asam wees erop dat de helft van de jaarboekingen nog in het vierde kwartaal valt. Ook noemde hij de olieprijs, die steeg van $60 naar $110, en de rente in de VS van 5% of meer. De bovenkant van de bandbreedte voor de groei van de cloudorderportefeuille kan volgens hem rond 24% liggen.
  • Analist Frédéric Boulan van Bank of America vroeg naar de marges dit jaar en volgend jaar, nu de brutomarge daalt. Asam zei dat SAP alle hefbomen nodig heeft om de brutomarge op de cloud stabiel te houden. De groei van de totale kosten blijft volgens hem beperkt tot 80% tot 90% van de omzetgroei.
  • Analist Michael Briest van UBS vroeg hoe zeker SAP is van de ongeveer €2 miljard vrije kasstroom die het vierde kwartaal nog moet opleveren. Asam zei dat migratiekredieten de vrije kasstroom zullen drukken, maar niet zo sterk dat hij nerveus is over de jaarprognose. Wel vindt hij de openstaande vorderingen te hoog en wil hij het innen van betalingen aanscherpen.

Het aandeel SAP sloot dinsdag op Xetra 0,9% hoger op €201,55.

Deze call-samenvatting maakt onderdeel uit van het earnings-dossier en wordt aangevuld als er nieuwe relevante informatie beschikbaar komt.

Dit artikel is geen beleggingsadvies. Buy The Winners biedt informatie op basis van openbare bronnen en interne analyse. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissingen.

Hoe vond je dit artikel?

Gerelateerde artikelen

Begrijp de beurs. Vergroot je vertrouwen.

Volg de koersen. Beheer je portfolio. Leer slimmer beleggen.

Maak een account aan

Meest gelezen

Synthetic editorial illustration. Anonymous speaker viewed from behind at a blank lectern in an unbranded policy briefing room.

Fed beslist over rente na hoger dan verwachte inflatie, ECB volgt

Gisteren om 00:07
Synthetic editorial illustration. An anonymous industrial facility with two business representatives seen from behind touring a practical manufacturing floor, real machinery and worn working surfaces, documentary medium-wide framing.

Signify verdient meer bij lagere omzet, mede door teruggave Amerikaanse importheffingen

23 oktober om 16:28
Synthetic editorial illustration. A technician on a platform inspects an outboard wing hatch; the fuselage, wing root and engine suspended below the wing by a pylon are visible as separate structures.

Boeing bouwt al bijna twee maanden geen 777-vrachttoestellen door geschil met leverancier, meldt Reuters

24 oktober om 06:00
Synthetic editorial illustration. An empty office floor contains rows of dark monitors, phones and tucked-in chairs. Sparse warm lamps and distant city windows provide the only light.

AEX sloot 0,2% hoger op 1.132 punten; Besi grootste daler, Shell wint 3,9%

23 oktober om 18:00
Synthetic editorial illustration. A late-evening office. An analyst seen from behind sits at a desk covered with stacks of plain reports and closed binders beneath a warm lamp, with dark windows beyond.

Merck & Co: Barclays verhoogt koersdoel en handhaaft advies Overweight

16:02
Synthetic editorial illustration. A formal meeting hall. Rear-facing delegations sit along both sides of a long wooden table set with plain folders, small name cards and water glasses, beneath chandeliers and tall curtained windows.

IG Metall-voorzitter noemt optreden Audi-topman bij Trump diep beschamend; fabriek wacht op goedkeuring Volkswagen

Gisteren om 00:50

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.