Heineken H1 2026: winst omhoog, maar bonus nieuwe CEO van €27 miljoen stuit op kritiek

Heineken publiceerde op 5 augustus solide halfjaarcijfers over 2026. De bedrijfswinst steeg 6,7% naar €2,17 miljard en de bedrijfsmarge groeide met een half procentpunt naar 14,6%. De resultaten werden goed ontvangen: het aandeel steeg 2,4% op de dag van publicatie. Toch deelden de cijfers de aandacht met een gevoeliger kwestie — het aantreedpakket voor de nieuwe CEO Rafael Oliveira, dat inmiddels op circa €27 miljoen wordt geschat.

Resultaten gedreven door kostenbesparingen en Azië

Het totale biervolume groeide in de eerste helft van het jaar met 1,6%, terwijl de netto-omzet met 2,7% steeg. De winstverbetering was vooral het gevolg van een herstructureringsprogramma waarbij in die periode circa 3.000 banen werden geschrapt. Heineken zegt op koers te liggen om voor heel 2026 €500 miljoen aan kostenbesparingen te realiseren.

Azië was de sterkste regio, met een volumegroei van 13% — ruim boven de verwachtingen van analisten. Premiummerken, waaronder Tiger Beer, lieten weer groei zien. De VS en Latijns-Amerika presteerden zwakker. CFO Harald van den Broek wees op moeilijke economische omstandigheden in Latijns-Amerika als voornaamste rem op de groei, en zei dat het bedrijf daar wil herstellen via scherpere prijsstelling en productinnovatie.

In Europa houdt Heineken de bierprijzen bewust onder het inflatieniveau om marktaandeel te beschermen. Van den Broek noemde innovatie "cruciaal" voor de strategie van het bedrijf. Heineken 0.0 — de alcoholvrije variant — is nu verkrijgbaar in twee nieuwe smaken: Cold Pressed Lime en Nectarine Juniper. De CFO verwacht dat de alcoholvrije categorie een groei in de "hoge eencijferige tot lage tweecijferige" percentages zal laten zien, al blijft het aandeel in de totale omzet vooralsnog beperkt.

Ondanks geopolitieke en macro-economische twijfels over de vooruitzichten handhaafde Heineken zijn verwachting voor de volledige jaarwinst: een groei van de bedrijfswinst tussen 2% en 6%.

Een aantreedbonus die aandeelhouders niet volledig kunnen doorgronden

De resultaten werden gepresenteerd zonder Oliveira, die de leiding nog niet formeel heeft overgenomen. Van den Broek runt het bedrijf op interim-basis sinds het vertrek van voormalig CEO Dolf van den Brink.

Oliveira komt uit de koffie-industrie, waar hij een aanzienlijk pakket zou ontvangen uit de geplande fusie van de moedermaatschappij van JDE Peet's, Douwe Egberts, en Keurig Dr Pepper. De raad van commissarissen van Heineken stelde een aantreedbonus samen — 340.306 aandelen, uitgekeerd over vijf jaar — om hem te compenseren voor wat hij daardoor zou mislopen. Met de koersstijging op de dag van de resultaten wordt dat pakket nu gewaardeerd op circa €27 miljoen.

Voorzitter van de raad van commissarissen Peter Wennink erkende tijdens de aandeelhoudersvergadering dat hij geen volledige toelichting op de berekening kon geven. Minstens €16 miljoen van de vergoeding die Oliveira uit de koffiefusie zou ontvangen, is niet openbaar gemaakt, waardoor dat deel van de onderbouwing onduidelijk blijft. Wenninks uitleg aan aandeelhouders was simpelweg dat de bonus staat voor "geld dat Rafael op tafel laat liggen door naar ons te komen."

Institutionele beleggers hebben vraagtekens gezet bij de opbouw van het pakket en wilden weten hoe de raad op het getal van 340.306 aandelen is uitgekomen. Die kritiek vertaalde zich niet in een tegenstem: 99,8% van de aandeelhouders stemde in met de benoeming van Oliveira.

Oliveira zelf omschreef het leiden van Heineken als "een eer en een voorrecht", maar beantwoordde geen vragen. Wennink zei dat van de nieuwe CEO wordt verwacht dat hij de groei versnelt, de productiviteit verhoogt en inspeelt op gezondheidsgerelateerde consumptietrends — "sneller dan tot voor kort het geval was."

Hoe vond je dit artikel?