Europese investeringsbanken bereiken historisch laag marktaandeel van 20% terwijl Wall Street de leiding neemt

Europese investeringsbanken hebben in het eerste kwartaal van 2026 slechts 20% van de wereldwijde investeringsbankkosten opgebracht, het laagste aandeel sinds LSEG in 2000 met de gegevens is begonnen, terwijl Wall Street-banken hun dominantie in handel en adviesdiensten verder uitbreiden.

Een groeiende kloof

De achteruitgang markeert een gestage erosie van het 29% aandeel dat Europese banken in 2015 hadden. Ondertussen hebben Amerikaanse banken hun greep op de kostenpool uitgebreid, van 46% tien jaar geleden naar 54% in het eerste kwartaal, volgens LSEG-gegevens.

De eerste kwartaalresultaten die vorige week werden vrijgegeven, benadrukten de divergentie. JPMorgan en Morgan Stanley rapporteerden recordverkopen toen handelaren profiteerden van de volatiliteit door het conflict in Iran, terwijl Europese tegenhangers moeite hadden om tractie te behouden. BNP Paribas rapporteerde een daling van 0,8% in de totale investeringsbankinkomsten. Bij Société Générale daalden de investeringsbankinkomsten met 4,5%, gedrukt door een daling van 18% in de handel in vaste inkomsten. De investeringsbankinkomsten van Deutsche Bank bleven stabiel.

De Zwitserse bank UBS was een zeldzame uitzondering onder Europese namen, met investeringsbankinkomsten die jaar-op-jaar met 27% omhoog schoten naar een recordkwartaalniveau.

Regelgevende divergentie

De push van de Trump-administratie om bankregulering te verminderen, heeft het concurrentie-onevenwicht aangescherpt. Voorgestelde wijzigingen in de zogenaamde "Basel III" en "GSIB-toeslag" regels kunnen de kapitaalvereisten voor Amerikaanse banken met ongeveer 4,8% verminderen, volgens Reuters-rapporten. De Amerikaanse bankensector vocht met succes tegen een oorspronkelijk plan dat 20% hogere kapitaalniveaus zou hebben vereist.

"Hoe verder het uit elkaar gaat, hoe groter de concurrentiekracht die we moeten overwinnen", vertelde Barclays-CEO C.S. Venkatakrishnan vorige week aan verslaggevers. "Het is een concurrentievoordeel dat Amerikaanse banken krijgen naarmate deze verschillen groeien."

Europese regelgevers hebben daarentegen strengere kapitaalvereisten gehandhaafd. Oliver Wyman-gegevens tonen aan dat het aandeel van Europese banken in kapitaalmarktactiviteiten is gekrompen van 41% in 2012 naar een geschat 32% in 2025.

Kapitaalvoordelen

Amerikaanse banken profiteren van diepere binnenlandse kapitaalmarkten die operaties elders kunnen subsidiëren, een structureel voordeel dat is samengesteld sinds de financiële crisis van 2008-2009, toen Amerikaanse geldschieters hun balansen sneller opschoonden. Het vrijgekomen kapitaal onder de nieuwe Amerikaanse regels positioneert Wall Street-banken om agressiever te concurreren in balans-zware financieringsgebieden waar Europese rivalen geconcentreerd blijven.

Analisten bij Citi beschreven de investeringsbankprestaties van Société Générale als "teleurstellend over de hele linie", opmerkend dat het gebrek aan diversificatie van de Franse geldschieter het meer blootstelde aan dalingen in klantactiviteit en volatiele kortetermijntarieven dan zijn Amerikaanse tegenhangers.

Vooruitzicht

Ondanks de verliezen in marktdeel, verwachten analisten dat de investeringsbankinkomsten van Europese banken dit jaar zullen groeien, ondersteund door volatiele markten en herstel van dealactiviteit. Deutsche Bank heeft zijn 2026-outlook bijgewerkt, verwacht nu dat de investeringsbankinkomsten "hoger" zullen zijn in plaats van slechts "iets hoger". Deutsche-executives merkten op dat de uitgifte van kapitaalmarkten in maart daalde, maar al in april aan het herstellen was.

Bij UBS schreef Chief Financial Officer Todd Tuckner de sterke handelsprestaties toe aan de "kapitaal-lichte aanpak" van de bank - een model dat een sjabloon kan bieden voor Europese tegenhangers die een steeds scheefgetrokken competitief landschap navigeren.

Hoe vond je dit artikel?