BlackRock beperkt opnames uit HPS-fonds tot 5% na golf van verzoeken

BlackRock heeft voor het tweede kwartaal op rij de opnames uit zijn HPS Corporate Lending Fund beperkt. De vermogensbeheerder stelt een grens van 5% van de uitstaande aandelen, nadat beleggers in het tweede kwartaal verzochten om 13,3% van het fondsvermogen op te nemen.

Het fonds, dat een omvang heeft van 13 miljard dollar, zal voor ongeveer 620 miljoen dollar aan inkoopverzoeken honoreren op pro-rata basis. Dit blijkt uit een brief aan aandeelhouders waarover Investing.com schrijft. Het percentage van 13,3% aan opnameverzoeken is een flinke stijging vergeleken met de 9,3% uit het voorgaande kwartaal.

Liquiditeitspositie en fundamenten

Ondanks het hoge aantal verzoeken om kapitaal terug te trekken, beschikt het fonds over aanzienlijke liquiditeit. Op 31 maart 2026 had HLEND naar schatting 7,2 miljard dollar aan liquide middelen. Dit bedrag bestaat uit 4,9 miljard dollar aan beschikbare kredietcapaciteit, ruim 700 miljoen dollar in contanten en een portefeuille van 1,6 miljard dollar aan liquide activa. De hefboomwerking bleef met 1,0x aan de onderkant van de doelstelling.

De portefeuille van het fonds bestaat voor meer dan 95% uit eerste pandrecht senior gedekte leningen. De bedrijven in de portefeuille lieten over de twaalf maanden voorafgaand aan 31 maart 2026 een groei zien van 11% in zowel de omzet als de EBITDA. De gewogen gemiddelde verhouding tussen de lening en de waarde (loan-to-value) van de private kredietposities was 39%, met een gemiddelde rentedekkingsratio van 2,3x.

Prestaties en rendement

Sinds de oprichting tot en met 30 april 2026 behaalde het fonds een geannualiseerd totaal nettorendement van 10,2% voor aandeelhouders in de I-klasse. Dit is 3,8% meer dan het totale rendement op breed gesyndiceerde leningen in dezelfde periode. Het geannualiseerde distributiepercentage bedroeg 9,9% per mei 2026.

BlackRock gaf aan dat nieuwe inschrijvingen en de herbelegging van dividenden de inkopen in de eerste zes maanden van 2026 naar verwachting ruimschoots zullen compenseren. Dit wijst erop dat het fonds mogelijk blijft groeien, ondanks de druk door de uitstroom van kapitaal.

Druk op de gehele sector

De toename van opnameverzoeken bij BlackRock weerspiegelt een bredere spanning in de sector voor privaat krediet. Volgens openbare berichtgeving meldde Blackstone dat beleggers in het Bcred-fonds in het tweede kwartaal om 10% aan opnames vroegen. Bij Cliffwater bedroegen de verzoeken zelfs 17% van het fonds van 31 miljard dollar. Eerder dit jaar kwam de Zwitserse vermogensbeheerder Partners Group al onder druk te staan nadat het de opnames uit het Global Value Sicav-fonds van 8,6 miljard dollar beperkte.

De uitstroom wordt veroorzaakt door groeiende zorgen bij beleggers over kredietverliezen, fraudegevallen en de blootstelling aan softwarebedrijven die kwetsbaar zijn voor ontwrichting door kunstmatige intelligentie. Fondsen voor privaat krediet bieden hogere rendementen dan traditionele obligaties, maar liggen onder een vergrootglas nu de sector volwassen wordt en de economische twijfel aanhoudt.

Hoe vond je dit artikel?