Warner Bros. Discovery

67NASDAQ

Actuele koers · 5 oktober

$ 30,95$ 0,01 (0,03%)

Markt openBijgewerkt 22:00 CEST

Hoe bewoog de koers van Warner Bros. Discovery?

Belangrijkste statistieken

Laatst geüpdate om 22:00 CEST

Bedrijf en handel

Marktkapitalisatie: EUR 68,9 mld.
Dividendrendement: —
Gemiddeld volume (3 maanden): 35,7 mln.

Waardering en groei

Verwachte K/W 2026: —
Verwachte omzetgroei 2026: -2,97%
Verwachte K/W 2027: —

Warner Bros. Discovery bedrijfsomschrijving

Warner Bros. Discovery is een Amerikaans media- en entertainmentbedrijf dat films, series en tv-kanalen maakt en uitzendt. Bekende namen zijn de filmstudio Warner Bros., nieuwszender CNN en de streamingdienst HBO Max.

Buy the Winners rating

Berekend 26-10-2026

Zeer zwak

Warner Bros. Discovery ontvangt het Buy the Winners oordeel Zeer zwak en behoort tot de zwakste namen van ruim 2400 beoordeelde bedrijven. Het oordeel weerspiegelt een eigen beoordeling van de kwaliteit en waardering, afgezet tegen 64 vergelijkbare bedrijven in Media & content. Het functioneert als een relatieve rangschikking ten opzichte van deze sectorgenoten en is geen absoluut schoolcijfer.

Binnen de financiële kwaliteit, de zwaarst wegende pijler, is de kapitaalefficiëntie het sterkste onderdeel en de balanssterkte relatief het zwakst binnen de peer groep. Zeer opvallend is het werkkapitaalbeslag van -19%, goed voor een positie in het bovenste kwart binnen de peer groep (mediaan 0,5%). Daartegenover staat een nettoschuld ten opzichte van EBITDA van 7,5×, wat het mediabedrijf in het onderste kwart binnen de peer groep plaatst (mediaan 2,2×). Een dergelijke schuldpositie vergroot het financiële risico. Daarnaast scoort het structureel concurrentievoordeel ondergemiddeld.

Historische Buy the Winners rating

Historische Buy the Winners-rating

Datum	Score
26-10-2026	18/100Zeer zwak
30-09-2026	27/100Zwak

De onderdelen van de rating

Financiële analyse

Winstgevendheid, balans en cashflow

Zwak

Winstgevendheid: 20/100
Balans: 12/100
Cashflow: 26/100

Deze onderdelen vormen de financiële basis van de BtW-rating. De totale rating weegt ook andere factoren mee en kan daardoor afwijken.

Het financiële beeld

Aanhoudende operationele verliezen en een zware schuldenlast zetten de financiële positie onder druk. Hoewel er met een vrije kasstroom nog geld overblijft na investeringen, loopt die kasinstroom de afgelopen jaren duidelijk terug. Tegelijkertijd schieten de kortlopende bezittingen tekort om de directe schulden te dekken, en is het bedrijfsresultaat ontoereikend voor de rentelasten. De dalende omzet bemoeilijkt bovendien het herstel van de winstgevendheid. De ruimte voor strategische stappen blijft daardoor gering zolang de schulden op het bedrijf drukken.

Winstgevendheid

Over de twaalf maanden tot en met juni 2026 bleef het bedrijfsresultaat negatief, met een EBIT-marge van -3,5%. De brutomarge hield in diezelfde periode stand op 47,2%. In het boekjaar 2025 kromp de omzet naar 37,3 mrd dollar, terwijl het rendement op geïnvesteerd kapitaal bleef steken op -1,6%.

Balans

Op 30 juni 2026 bedroeg de current ratio 0,8x, waardoor de bezittingen tekortschieten om schulden binnen een jaar af te lossen. De rentedekking over de twaalf maanden tot en met die datum kwam uit op -0,6x, waardoor het bedrijfsresultaat de rentelasten niet dekt. In het boekjaar 2023 bedroeg de nettoschuld al 6,5x de EBITDA.

Cashflow

Van de omzet resteerde over de twaalf maanden tot en met juni 2026 een vrije-kasstroommarge van 6%. De vrije kasstroom, het geld dat overblijft na investeringen, daalde in het boekjaar 2025 naar 3,1 mrd dollar. In het boekjaar 2023 leverde deze kasstroom nog 6,2 mrd dollar op.

Hoe staat Warner Bros. Discovery er financieel voor?

Concurrentiekracht

Concurrentiekracht en positie in de sector

Zwak

Warner Bros. Discovery werkt in drie delen: de eigen film-, serie- en gamestudio's, de streamingdiensten HBO Max en discovery+, en klassieke tv-zenders als CNN, TNT Sports en Discovery Channel. Kijkers en adverteerders kiezen het bedrijf vanwege de brede catalogus van bekende film- en serierechten in combinatie met live nieuws en sport. Die diepe rechtenbibliotheek vormt een structureel concurrentievoordeel, omdat dezelfde titels meerdere keren geld opleveren via bioscopen, eigen streamingplatforms en licenties aan derden. In de mediasector verhogen grote spelers als Netflix en Disney hun marges met advertentie-abonnementen, terwijl mediabedrijven als Comcast en Disney ook kampen met duurdere sportrechten. Met een brutomarge van 44% in boekjaar 2025 zit Warner Bros. Discovery boven de sectormediaan van 37,6%. Wel drukken de krimpende kabeltak en de grote schuldenlast uit de fusie tussen WarnerMedia en Discovery zwaarder op de balans dan bij veel branchegenoten.

De sector

De streamingtak koppelt abonneegroei aan kostenbeheersing, waardoor de aangepaste EBITDA van dit onderdeel in het tweede kwartaal van 2026 met 74,7% j-o-j steeg.
Met eigen franchises als Batman, Superman en Lord of the Rings haalt de studiogroep inkomsten uit zowel bioscoopfilms en games als licenties aan derden.
De internationale uitrol van HBO Max met reclame-abonnementen en bundels verlaagt de marketingkosten en het klantenverloop, wat voor stabielere abonnementsinkomsten zorgt.
De aflossing van de overbruggingsfaciliteit van $15 mld in het tweede kwartaal van 2026 verlengde de gemiddelde looptijd van de schulden en verlaagde de gemiddelde rentevoet.

Beurswaardering

De aandelenprijs tegenover de bedrijfsresultaten

Gemiddeld

De ondernemingswaarde ten opzichte van het bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen (EV/EBITDA) liep in boekjaar 2025 op naar 15,68. Daarmee noteert het aandeel boven zowel het eigen niveau van vijf jaar eerder als de sectormediaan van 11,39. In het tweede kwartaal van boekjaar 2026 steeg die verhouding over de voorgaande twaalf maanden naar 25,42 en kwam de koers-vrije-kasstroomverhouding uit op 30,67. Deze hoge veelvouden gaan gepaard met een negatieve koers-winstverhouding over de laatste twaalf maanden na een verliesgevend eerste kwartaal van boekjaar 2026. De beurskoers prijst daarmee in dat de huidige smalle marges en lagere kasstromen tijdelijk zijn en dat de winstgevendheid in de komende jaren flink herstelt. Tegenover de omzet en de boekwaarde ligt de waardering juist onder de sectormediaan, doordat de krimpende inkomsten en de bezittingen op de balans voorlopig nog weinig winst opleveren.

Forward P/E: Binnenkort beschikbaar
EV/EBITDA: 28,3
EV/EBITDA mediaan peers: 17

Deze waarderingscijfers horen bij de bestaande analyse en kunnen een ander meetmoment hebben dan de koersgrafiek.

Kansen en risico’s

De sterke punten, aandachtspunten en scenario’s

Sterke punten

De streamingtak koppelt abonneegroei aan kostenbeheersing, waardoor de aangepaste EBITDA van dit onderdeel in het tweede kwartaal van 2026 met 74,7% j-o-j steeg.

Met eigen franchises als Batman, Superman en Lord of the Rings haalt de studiogroep inkomsten uit zowel bioscoopfilms en games als licenties aan derden.
De internationale uitrol van HBO Max met reclame-abonnementen en bundels verlaagt de marketingkosten en het klantenverloop, wat voor stabielere abonnementsinkomsten zorgt.
De aflossing van de overbruggingsfaciliteit van $15 mld in het tweede kwartaal van 2026 verlengde de gemiddelde looptijd van de schulden en verlaagde de gemiddelde rentevoet.

Zwakke punten

Kijkers verlaten de klassieke kabelzenders en het bedrijf mist de NBA-uitzendrechten, waardoor het bereik en de reclame-inkomsten van de tv-netwerken krimpen.

De brutoschuld van $33,1 mld per eind juni 2026 drukt via rentelasten op de kasstroom en beperkt de financiële speelruimte.
De studio-inkomsten zijn afhankelijk van wisselvallige bioscoopreleases, waardoor tegenvallende bezoekersaantallen bij nieuwe films direct op het resultaat van de studiogroep drukken.
Lopende rechtszaken en onzekere goedkeuringen rond de geplande bedrijfssplitsing en fusieplannen zorgen voor afscheidingskosten en het risico dat beoogde transacties afketsen.
Net als de sector kampt het bedrijf met terughoudende adverteerders, waarbij de groepsomzet in het tweede kwartaal van 2026 met 11,2% j-o-j kromp.

Bull-scenario

Het positieve scenario draait om een succesvolle omslag bij HBO Max en discovery+ naar hogere opbrengsten per kijker en advertentie-abonnementen.

Als die verschuiving samengaat met strakke kostenbeheersing en sterke prestaties van film- en gamestudio Warner Bros., vangt dat de terugloop bij de klassieke kabelzenders op. Daarnaast wint dit scenario aan kracht wanneer geautomatiseerde werkprocessen en kunstmatige intelligentie de productie- en administratiekosten verlagen. Een eerste teken van zo'n kentering is dat de omzetkrimp stopt en de operationele marge duurzaam uitstijgt boven de 2% uit boekjaar 2025. Verdere bevestiging volgt zodra de vrije kasstroom per aandeel weer groeit en de nettoschuld daalt vanaf het niveau van 4,36 keer de EBITDA in boekjaar 2025.

Bear-scenario

Het negatieve scenario treedt in als de leegloop bij de klassieke tv-zenders versnelt, terwijl felle concurrentie bij streaming de marges onder druk houdt.

Daarbij drijft de strijd om live sportrechten en grote publiekstrekkers de kosten in de hele mediasector op. Omdat live sport nodig blijft om kijkers en adverteerders vast te houden, eisen die dure uitzendrechten een groot deel van de kasstroom op. Als economische tegenwind tegelijk de reclamebudgetten en het bioscoopbezoek afremt, komen meerdere inkomstenbronnen tegelijk onder druk te staan. Een duidelijk signaal hiervan is een aanhoudende omzetdaling na de krimp van 11,2% j-o-j in het tweede kwartaal van boekjaar 2026. De financiële kwetsbaarheid neemt verder toe zodra de vrije kasstroom slinkt en de rentedekking verder wegzakt onder de 2,73 uit datzelfde kwartaal.

Welke risico's noemt Warner Bros. Discovery zelf?

Wat analisten verwachten

Op basis van 12 verzamelde analisten

Analisten rating

Strong Buy: 0%
Buy: 17%
Hold: 83%
Sell: 0%
Strong Sell: 0%

Bron: Yahoo Finance, bijgewerkt op 8 oktober 2026

Prijs doel

Consensus koersdoel: —

Vergelijken

Bron: Fiscal.ai · laatste boekjaren

SymbolScore