Retail Estates

RETBrussels
Slotkoers · 26 oktober
€ 62,80€ 0,10 (0,16%)
Markt geslotenBij sluiting op 26 oktober 2026 om 17:30 CET
Slotkoers · 26 oktober
€ 62,80€ 0,10 (0,16%)
Markt geslotenBij sluiting op 26 oktober 2026 om 17:30 CET

Grafiek laden…

Hoe bewoog de koers van Retail Estates?

Belangrijkste statistieken

Laatst geüpdate om 17:30 CET

Bedrijf en handel

Marktkapitalisatie
EUR 945,2 mln.
Dividendrendement
8,40%
Gemiddeld volume (3 maanden)
10,6K

Waardering en groei

Verwachte K/W 2027
10,2
Verwachte omzetgroei 2027
4,23%
Verwachte K/W 2028
10,1

Retail Estates bedrijfsomschrijving

Retail Estates is een Belgisch vastgoedbedrijf dat is gespecialiseerd in winkelpanden buiten de stadscentra — de grote winkels langs invalswegen en op baanwinkelzones aan de rand van steden.

Buy the Winners rating

Berekend 26-10-2026

Gemiddeld

Retail Estates krijgt het Buy the Winners oordeel Gemiddeld en zit in de bovenste helft van ruim 2400 beoordeelde bedrijven. Dit oordeel vat de kwaliteit en waardering van het vastgoedbedrijf samen ten opzichte van 44 vergelijkbare bedrijven in REITs (equity). Het betreft een relatieve rangschikking binnen de sector, waarbij de financiële kwaliteit het zwaarst weegt en het structureel concurrentievoordeel en koersmomentum als gemiddeld worden beoordeeld.

Binnen de financiële kwaliteit vallen duidelijke contrasten op: de winstgevendheid is het sterkste onderdeel, terwijl de balanssterkte relatief het zwakst scoort binnen de peer groep. Het werkkapitaalbeslag bedraagt -113%, goed voor een positie in de top 10% binnen de peer groep, waar de mediaan op -24% ligt. Daartegenover staat een current ratio (kortlopende liquiditeit) van 0,2×, tegenover een mediaan van 0,7×. Met deze beperkte dekking voor kortlopende verplichtingen bevindt de onderneming zich in het onderste kwart van sectorgenoten.

Historische Buy the Winners rating

Historische Buy the Winners-rating

DatumScore

De onderdelen van de rating

Financiële analyse

Winstgevendheid, balans en cashflow
Sterk
Winstgevendheid
91/100
Balans
35/100
Cashflow
84/100

Deze onderdelen vormen de financiële basis van de BtW-rating. De totale rating weegt ook andere factoren mee en kan daardoor afwijken.

Het financiële beeld

Het bedrijf combineert hoge operationele marges met een herstellende kasstroom, maar draagt een aanzienlijke schuldlast. De huuropbrengsten leveren veel kasgeld op, waardoor het eerdere kastekort snel is omgebogen. Aan de balanszijde is de ruimte echter beperkt door een nettoschuld van 858 mln euro en weinig kortlopende liquiditeit. Het bedrijfsresultaat volstaat om de rentelasten te dragen, maar de financiering remt nieuwe stappen af. De sterke exploitatie biedt steun, al vraagt de balans om behoedzaamheid.

Winstgevendheid

Hoge marges typeren de exploitatie: de EBIT-marge, het bedrijfsresultaat gedeeld door de omzet, bedroeg 73,1%. De FFO-marge, de kasstroom uit vastgoedexploitatie als deel van de huurinkomsten, kwam uit op 75,3%. De omzet groeide naar 162 mln euro in 2026. Het rendement op geïnvesteerd kapitaal blijft met 6% wel gematigd.

Balans

Kortlopende verplichtingen drukken op de liquiditeit: de current ratio van 0,2x toont weinig ruimte om rekeningen binnen een jaar te voldoen. Op 31 maart 2026 bedroeg de nettoschuld 858 mln euro. Het bedrijfsresultaat dekt de rentelasten met 4,1x, maar de omvangrijke schuld beperkt de financiële weerbaarheid.

Cashflow

De instroom van liquide middelen veerde na 2024 op: de FFO-marge, de kasstroom uit vastgoed, kwam uit op 75,3%. De vrije kasstroom, het geld na investeringen, herstelde van -23 mln euro in 2024 naar 73 mln euro in 2026. De verhuur levert daarmee opnieuw ruime overschotten op.

Hoe staat Retail Estates er financieel voor?

Concurrentiekracht

Concurrentiekracht en positie in de sector
Gemiddeld

Beursgenoteerde vastgoedfondsen zijn kapitaalintensieve verhuurders waarvan het rendement draait om het verschil tussen stabiele huurinkomsten en de kosten van geleend kapitaal. Binnen deze markt richt Retail Estates zich specifiek op baanwinkelzones langs invalswegen buiten de stadscentra in België en Nederland. Het bedrijf verhuurt daar ruim duizend winkelpanden aan ketens in meubels, doe-het-zelf, elektronica en kleding. Winkeliers kiezen voor deze locaties vanwege de grote winkelruimte en het gratis parkeren, wat dit segment beter bestand maakt tegen online winkelen. De spreiding over langlopende, geïndexeerde contracten levert een operationele marge op van 73,1% in boekjaar 2026, tegen een sectormediaan van 69,5%. Wel blijft dit type vastgoed sterk afhankelijk van de kapitaalmarkt, waardoor schaalvoordeel en locatiekwaliteit voortdurend moeten opboksen tegen de schuldgraad.

De sector
  • De focus op ruime baanwinkels met gratis parkeren buiten de stadscentra maakt de portefeuille minder kwetsbaar voor online winkelen.
  • Spreiding over 1.006 winkelpanden in België en Nederland bij uiteenlopende winkelketens beperkt de schade wanneer een individuele huurder wegvalt.
  • Een hoge bezettingsgraad van 97,8% zorgt voor een stabiele huurstroom en houdt de kosten van leegstand laag.
  • Waar veel vastgoedbedrijven tegen hun schuldengrens aanlopen, geeft de verlaagde schuldgraad van 40,4% ruimte om nieuwe winkelprojecten te financieren.

Beurswaardering

De aandelenprijs tegenover de bedrijfsresultaten
Sterk

Retail Estates noteert op 7,6 keer de operationele kasstroom (FFO), wat lager is dan de sectormediaan van 9,1x. Ook de koers-boekwaarde van 0,77x ligt onder het niveau van vijf jaar geleden, toen het aandeel nog boven de boekwaarde handelde. Deze waardering veronderstelt dat trage omzetgroei en hogere rentelasten de winstgroei afremmen, wat ook terugkomt in de vrijwel vlakke analistentaxaties voor de komende twee boekjaren. Tegenover de slotkoers van €61,90 op 22 oktober 2026 staat een gemiddeld analistenkoersdoel van €70. Na de dividendverlaging in boekjaar 2026 bedroeg het dividendrendement 5,8%, waarmee ook de winstuitkering onder de sectormediaan ligt.

Forward P/E
10,2
EV/EBITDA
15,3
EV/EBITDA mediaan peers
18

Deze waarderingscijfers horen bij de bestaande analyse en kunnen een ander meetmoment hebben dan de koersgrafiek.

Kansen en risico’s

De sterke punten, aandachtspunten en scenario’s

Sterke punten

  • De focus op ruime baanwinkels met gratis parkeren buiten de stadscentra maakt de portefeuille minder kwetsbaar voor online winkelen.
  • Spreiding over 1.006 winkelpanden in België en Nederland bij uiteenlopende winkelketens beperkt de schade wanneer een individuele huurder wegvalt.
  • Een hoge bezettingsgraad van 97,8% zorgt voor een stabiele huurstroom en houdt de kosten van leegstand laag.
  • Waar veel vastgoedbedrijven tegen hun schuldengrens aanlopen, geeft de verlaagde schuldgraad van 40,4% ruimte om nieuwe winkelprojecten te financieren.

Zwakke punten

  • Financiële problemen bij winkelketens zoals Leen Bakker en Carpetright leiden tot huurverlies en huurvrije periodes voor nieuwe huurders.
  • Het wegvallen van de Nederlandse belastingvrijstelling voor vastgoedfondsen (het FBI-regime) maakt lokale dochters belastingplichtig, wat €1,98 mln kostte.
  • Trage vergunningsprocedures bij herbestemming in Wallonië en beroepszaken rond het project in Kampenhout vertragen de ingebruikname van nieuw winkelvastgoed.
  • Met een current ratio (kortlopende liquiditeit) van 0,19x en oplopende kortlopende schulden drukken toekomstige herfinancieringen tegen hogere rentes op de winst.

Bull-scenario

Het opwaartse scenario draait om een versnelling van de huurgroei in combinatie met verdere schuldafbouw.

Als de contractuele huurindexatie doorwerkt zonder betalingsproblemen bij winkelketens, kan de omzetgroei aantrekken vanaf de 1,7% uit boekjaar 2026. Daarnaast verbetert de kasstroom wanneer het bedrijf zijn schuldpositie verder verlaagt en herfinancieringen tegen beheersbare rentetarieven weet af te sluiten. Een tastbaar teken hiervan is een verdere stijging van de rentedekking, die in boekjaar 2026 al herstelde naar 4,13x. Het scenario wint aan kracht zodra de vrije kasstroom per aandeel verder groeit en de korting ten opzichte van de boekwaarde afneemt.

Bear-scenario

Wanneer in de vastgoedsector oude leningen met een lage rente aflopen en tegen hogere tarieven moeten worden geherfinancierd, lopen de financieringslasten structureel op.

Als die hogere rentekosten voor Retail Estates samenvallen met stagnerende huren of leegstand bij winkelketens, krimpt de operationele kasstroom. Het bedrijf is hiervoor kwetsbaar door de krappe kortlopende liquiditeit, met een current ratio van 0,19x in boekjaar 2026. Bovendien blijft de schuldenlast met een nettoschuld van 7,27 keer de EBITDA aanzienlijk ten opzichte van de operationele winst. Bevestiging van dit neerwaartse pad volgt als afwaarderingen op het vastgoed de boekwaarde uithollen en de ruimte onder bankconvenanten verkleinen. Concrete signalen zijn een dalende rentedekking, stagnerende vrije kasstromen of gedwongen pandverkopen om de balans te beschermen.

Welke risico's noemt Retail Estates zelf?

Bedrijfskwaliteit en waardering · geen koop-, verkoop- of houdadvies

Wat analisten verwachten

Op basis van 5 verzamelde analisten

Analisten rating

Strong Buy
0%
Buy
20%
Hold
60%
Sell
20%
Strong Sell
0%

Bron: Yahoo Finance, bijgewerkt op 26 oktober 2026

Prijs doel

Consensus koersdoel: € 70,00

Upside: +11,46%

Technische analyse

Technische analyse meet marktgedrag, niet bedrijfskwaliteit, en het telt niet mee in de Buy the Winners-rating.

Price Trends

5DMA62,20Positive
50DMA63,90Negative
200DMA66,71Negative

Market Momentum

MACD-0,46Positive
RSI49,78Neutral
STOCH90,91Positive

Vergelijken

Bron: Fiscal.ai · laatste boekjaren

SymbolScore

Agenda

Eerstvolgende event

13NOV

Retail Estates cijfers

H1 boekjaar 2027 · Kalenderperiode: Q2–Q3 2026 · Periode eindigt op 30 september 2026 · Verwacht

Cijfers

Afgelopen events

22MEI

Retail Estates cijfers

H2 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: Q4 2025–Q1 2026 · Periode eindigt op 31 maart 2026 · Gerapporteerd

Cijfers
16FEB

Retail Estates cijfers

H2 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: H2 2025 · Periode eindigt op 31 december 2025 · Gerealiseerd

Cijfers
14NOV

Retail Estates cijfers

H1 boekjaar 2026 · Kalenderperiode: Q2–Q3 2025 · Periode eindigt op 30 september 2025 · Gerealiseerd

Cijfers

Retail Estates nieuws

Nieuws laden...

Wat speelt er bij Retail Estates?

Veelgestelde vragen

We helpen je graag bij je vragen over beleggen.

Nee, Buy the Winners is geen beleggingsadviseur en verleent geen beleggingsadvies. Wij bieden informatieve inzichten, analyses en tools op basis van publiek beschikbare data. Alle beslissingen blijven bij jou.

Winni analyseert data van meer dan 40.000 aandelen en combineert dit met nieuws, fundamentele data en jouw portefeuille. Zo krijg je gepersonaliseerde inzichten zonder ruis.

We volgen aandelen, ETF's, crypto, valuta en grondstoffen van meer dan 70 beurzen wereldwijd. De focus ligt op de meest verhandelde instrumenten voor Nederlandse beleggers.

De riskscore vat de risico's van je portefeuille samen in één getal, opgebouwd uit spreiding, volatiliteit en de kwaliteit van je posities. Zo zie je in één oogopslag welke posities risico toevoegen en welke juist voor stabiliteit zorgen.

Je kunt gratis een account aanmaken en direct aan de slag met Winni, marktdata en basisanalyses. Premium functies zoals de Top 10 zijn beschikbaar via een abonnement.

We combineren gelicentieerde nieuwsbronnen en persberichten met marktdata. Winni vat de belangrijkste ontwikkelingen samen en koppelt ze aan de aandelen in jouw portefeuille.

Winni is je AI-beleggingscoach: stel een vraag over een aandeel, je portefeuille of de markt en Winni beantwoordt die op basis van actuele koersen, nieuws en fundamentele data — objectief en zonder ruis.

Word een betere belegger.

Onafhankelijk, persoonlijk, en gemaakt om jou sterker en financieel onafhankelijk te maken.

Disclaimer:

Buy the Winners biedt informatieve analyses en is geen persoonlijk financieel advies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur voor persoonlijk advies.