Lattice

• Eigen ontwerpsoftware zoals Radiant en Propel vormt met de Nexus- en Avant-chips één werkomgeving, waardoor klanten minder snel naar een andere chipleverancier overstappen.
• Sterke vraag naar chips voor datacenters en AI-servers stuwde de totale omzet in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 met 62,2% j-o-j omhoog.
• Door een gunstige productmix en hogere volumes bedroeg de GAAP-brutomarge in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 70,3%, wat veel ruimte laat om onderzoek te financieren.
• De balans is weinig belast met een schuld-eigenvermogenverhouding van 0,04× in het tweede kwartaal van boekjaar 2026, wat het bedrijf een ruime financiële buffer geeft.

• Doordat Azië in het eerste kwartaal van boekjaar 2026 goed was voor 78% van de netto-omzet, is de verkoop kwetsbaar voor verscherpte exportrestricties en invoertarieven.
• Net als de rest van de sector kampt Lattice met krapte in de assemblagecapaciteit en hogere spoedtoeslagen bij toeleveranciers, wat de productiekosten verhoogt.
• Hoge kosten voor aandelenbeloningen aan personeel, die in boekjaar 2025 opliepen tot $115,6 mln, drukken de winst onder Amerikaanse boekhoudregels (GAAP) en zorgen voor verwatering.
• Een koers-omzetverhouding van 28,77× in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 prijst al een fors winstherstel in, waardoor een groeivertraging zwaar op de beurskoers kan wegen.

Als klanten hun voorraden weer aanvullen en de adoptie van de Nexus- en Avant-platforms voor onder meer edge-AI doorzet, kan de omzetversnelling aanhouden. In het tweede kwartaal van boekjaar 2026 groeide de omzet al met 62,2% j-o-j. Omdat de ontwikkelkosten grotendeels vast liggen, zorgt extra verkoopvolume in de chipsector voor een sterke hefboom op de winst. Bevestiging van dit herstel volgt zodra de operationele marge weer structureel oploopt richting de eerdere piek van 28,8% uit boekjaar 2023. Andere tastbare signalen zijn een verdere stijging van de vrije kasstroom per aandeel en aanhoudende opwaartse bijstellingen van de winstramingen door analisten.

Wanneer het recente omzetherstel slechts een tijdelijke inhaalslag blijkt, drukken de vaste kosten voor onderzoek en ontwikkeling direct zwaar op de winstmarges. Daarnaast kunnen strengere exportrestricties de handel verstoren, gezien de aanwezigheid van belangrijke bedrijfsvestigingen in zowel de Verenigde Staten als China en de Filipijnen. Een waarschuwingssignaal is een verder terugvallende operationele marge, die in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 al zakte van 15,3% naar 11,1%. Dit scenario krijgt verder vorm als de omzetgroei afvlakt en analisten hun winstverwachtingen voor de komende jaren neerwaarts beginnen bij te stellen.