Ebusco

• De strategische samenwerking met batterijproducent Gotion voor batterijbeheersoftware (BMS) en energieopslag verbreedt de inkomstenbasis buiten de busverkoop, waarmee de energiedivisie in de eerste jaarhelft van 2026 voor 13,6% bijdroeg aan de netto-omzet.
• Naast de levering van lichte elektrische bussen haalt het bedrijf in Europese markten zoals Frankrijk, de Benelux en de DACH-regio terugkerende inkomsten uit reparatie, onderhoud en verlengde garanties, die in de eerste helft van 2026 goed waren voor 18,7% van de netto-omzet.
• Door het samenvoegen van de Nederlandse locaties in één vestiging in Deurne en het verkleinen van het personeelsbestand zijn de gemiddelde maandelijkse bedrijfskosten in de eerste helft van 2026 teruggebracht naar €4,6 mln, wat de vaste kostenstructuur verlaagt.

• Aanhoudende tekorten aan werkkapitaal vertragen de productie bij externe loonfabrikanten en maken het bedrijf afhankelijk van niet-toegezegde steun van Chinese partners, waardoor de busleveringen in de eerste helft van 2026 terugvielen tot 16 stuks.
• Eerdere leveringsproblemen leiden tot schadeclaims en annuleringen zoals door de klant in Potsdam, waardoor het vaste orderboek eind juni 2026 is geslonken tot 80 bussen en volgens het bestuur onvoldoende is om de operationele behoeften voor een volledig jaar te dekken.
• Gebreken in de interne controle en de onzekerheid over de continuïteit leidden over boekjaar 2025 tot een oordeelonthouding van accountant EY, waardoor externe geldverstrekkers en aandeelhouders minder zekerheid hebben over de betrouwbaarheid van de financiële verantwoording.
• Ondanks de ingezette kostenbesparingen leed Ebusco in de eerste helft van 2026 een nettoverlies van €24,9 mln, waardoor de kasstroom negatief blijft en schuldsaneringen via nieuwe aandelenuitgiftes bestaande aandeelhouders sterk verwateren.

Steden en overheden in Europa blijven dieselbussen vervangen door elektrische bussen en laadsystemen, wat ruimte biedt voor nieuwe opdrachten. Het herstel krijgt vorm wanneer de hogere brutomarge van 27,8% uit de eerste helft van boekjaar 2026 ook tot operationele winst leidt. Een eerste teken van die omslag is een hogere bezettingsgraad die de vaste fabriekskosten dekt en de verliezen terugdringt. Bevestiging volgt zodra de omzet weer aantrekt en de vrije kasstroom positief wordt, zodat de druk op de balans afneemt.

In de kapitaalgoederensector leiden haperingen in de toeleveringsketen en een lage bezettingsgraad bij vaste contractprijzen direct tot druk op de marges. Bij Ebusco kromp de omzet in de eerste helft van boekjaar 2026 al met 21,9% jaar-op-jaar, terwijl de kosten hoger bleven dan de inkomsten. Als dit geldverbruik doorzet, komt de liquiditeit verder in het nauw bij een current ratio die inmiddels op 0,80 staat. Een duidelijk signaal van aanhoudende kwetsbaarheid is een negatieve vrije kasstroom in combinatie met een verder krimpende kaspositie. De situatie verslechtert zichtbaar zodra nieuwe kostenoverschrijdingen het negatieve eigen vermogen vergroten en het voortbestaan van de onderneming opnieuw onder druk zetten.