Affiliated Managers Group

AMGNYSE

Slotkoers · 23 oktober

$ 383,42$ 12,11 (3,06%)

Nabeurs$ 383,42$ 0,00 (0,00%)Bijgewerkt 22:00 CEST

Hoe bewoog de koers van Affiliated Managers Group?

Belangrijkste statistieken

Laatst geüpdate om 22:00 CEST

Bedrijf en handel

Marktkapitalisatie: USD 9,9 mld.
Dividendrendement: 0,01%
Gemiddeld volume (3 maanden): 252,6K

Waardering en groei

Verwachte K/W 2026: 10,3
Verwachte omzetgroei 2026: 19,74%
Verwachte K/W 2027: 11,8

Affiliated Managers Group bedrijfsomschrijving

Affiliated Managers Group (AMG) is een vermogensbeheerbedrijf dat via zijn aangesloten ondernemingen investeringsdiensten aanbiedt aan beleggingsfondsen, institutionele klanten, particuliere beleggers en vermogende individuen in de Verenigde Staten. Het verstrekt advies- en subadviesdiensten aan beleggingsfondsen, die zowel rechtstreeks als via tussenpersonen worden gedistribueerd, waaronder onafhankelijke beleggingsadviseurs, aanbieders van pensioenregelingen, broker-dealers, grote fondsenmarktplaatsen en trustafdelingen van banken. In het institutionele kanaal biedt AMG beleggingsproducten in uiteenlopende stijlen, zoals value- en growth-aandelen in small-, small/mid-, mid- en large-capsegmenten en opkomende markten, naast kwantitatieve, alternatieve en vastrentende producten. Daarnaast beheert het bedrijf vermogen voor stichtingen, schenkingsfondsen en pensioenregelingen met vaste uitkeringen of vaste bijdragen van bedrijven en overheden. AMG levert vermogensbeheer, op maat gemaakt beleggingsadvies en fiduciaire diensten. Het bedrijf werd opgericht in 1993 en is gevestigd in West Palm Beach, Florida, met bijkomende kantoren in onder meer Londen, Dubai, Sydney, Hongkong, Tokio en Zürich.

Buy the Winners rating

Berekend 26-10-2026

Sterk

Affiliated Managers Group ontvangt het Buy the Winners oordeel Sterk. De vermogensbeheerder behoort hiermee tot het sterkste kwart van ruim 2400 beoordeelde bedrijven. Het oordeel is een relatieve beoordeling van de kwaliteit en waardering ten opzichte van 37 vergelijkbare bedrijven in Capital markets (asset managers, IB, exchanges).

Binnen de financiële kwaliteit is kapitaalefficiëntie het sterkste onderdeel, terwijl de winstgevendheid relatief het zwakst is binnen de peer groep. Een duidelijke zwakte is de rentedekking van 3,3×, waarmee het bedrijf in het onderste kwart binnen de peer groep valt (mediaan 13×). Een lagere rentedekking betekent dat rentelasten een groter deel van het bedrijfsresultaat opsnoepen. Bij het structureel concurrentievoordeel wijst taalanalyse van de eigen verslaggeving juist op een sterker voordeel dan de financiële cijfers alleen laten zien.

Historische Buy the Winners rating

Historische Buy the Winners-rating

Datum	Score
26-10-2026	69/100Sterk

De onderdelen van de rating

Financiële analyse

Winstgevendheid, balans en cashflow

Sterk

Winstgevendheid: 52/100
Balans: 56/100
Cashflow: –

Deze onderdelen vormen de financiële basis van de BtW-rating. De totale rating weegt ook andere factoren mee en kan daardoor afwijken.

Het financiële beeld

Lager uitvallende marges zetten het bedrijfsresultaat over de afgelopen jaren onder druk, al blijft het rendement op het eigen vermogen stevig. Zowel de bruto- als de operationele winstgevendheid daalde over meerdere opeenvolgende boekjaren. Tegelijkertijd kromp de buffer op de balans. Het bedrijfsresultaat dekt de rentelasten minder ruim dan voorheen, terwijl ook de middelen voor kortlopende verplichtingen zijn afgenomen. De onderneming kent hierdoor een krappere financiële speelruimte dan in voorgaande jaren.

Winstgevendheid

Over de afgelopen twaalf maanden kwam de EBIT-marge, het operationele bedrijfsresultaat als deel van de omzet, uit op 21,5%. Die marge daalde van 37% in 2021 naar 19,5% in 2025. De brutomarge bedraagt 50,3%, terwijl het rendement op het eigen vermogen met 28,2% stevig blijft.

Balans

Het bedrijfsresultaat dekt de rentelasten over de afgelopen twaalf maanden 3,3x. Die rentedekking liep terug vanaf 8x in 2021 naar 3x in 2025. Met een current ratio van 1,2x zijn kortlopende verplichtingen gedekt, terwijl het eigen vermogen 32,5% van het balanstotaal vormt.

Hoe staat Affiliated Managers Group er financieel voor?

Concurrentiekracht

Concurrentiekracht en positie in de sector

Zwak

Affiliated Managers Group (AMG) opereert in de waardeketen van het vermogensbeheer via een netwerk van aangesloten beleggingsondernemingen. Het bedrijf bedient enerzijds institutionele partijen zoals pensioenfondsen, stichtingen en schenkingsfondsen, en bereikt anderzijds particuliere en vermogende klanten via tussenpersonen zoals onafhankelijke adviseurs, broker-dealers en banken. Klanten kiezen voor dit model vanwege de brede waaier aan gespecialiseerde strategieën, variërend van waarde- en groeiaandelen in uiteenlopende marktkapitalisaties en opkomende markten tot kwantitatieve, alternatieve en vastrentende producten. Die combinatie van gespecialiseerde beheerders en een gedeeld distributieplatform zorgt voor terugkerende beheervergoedingen, waarbij uit taalanalyse van de eigen verslaggeving een sterker structureel concurrentievoordeel naar voren komt dan de financiële cijfers alleen laten zien. Binnen de groep van vergelijkbare kapitaalmarktbedrijven onderscheidt AMG zich vooral met zijn kapitaalefficiëntie, met in boekjaar 2025 een nettomarge van 43,6% en een rendement op het eigen vermogen van 19,9% die beide ruim boven de sectormediaan liggen.

De sector

De aangesloten boetieks in liquide alternatieven en private markten haalden het afgelopen kwartaal $29 mld aan netto-instroom op, waardoor het fondsenaanbod verschuift naar segmenten met een sterke klantvraag.
De strategische samenwerking met Brown Brothers Harriman ontsluit de Amerikaanse markt voor vermogende particulieren, waardoor aangesloten beheerders nieuwe kredietproducten via een breder distributienetwerk kunnen aanbieden.
Gerichte investeringen in nieuwe en bestaande partners zoals HighBrook Investors en Garda Capital Partners verbreden het aanbod in vastgoed en vastrentende strategieën, waardoor het bedrijf minder afhankelijk is van één beleggingsstijl.
Het bedrijf zet zijn kasstroom in voor een geplande aandeleninkoop van circa $600 mln in het lopende boekjaar, waardoor de winst over steeds minder uitstaande aandelen wordt verdeeld.
Het beheerd vermogen van $942 mld zorgt voor een brede stroom aan terugkerende beheervergoedingen, waarmee het bedrijf een hoge kapitaalefficiëntie binnen zijn sector behaalt.

Beurswaardering

De aandelenprijs tegenover de bedrijfsresultaten

Zwak

Op basis van de verwachte winst noteert AMG tegen een koers-winstverhouding van 10x, wat lager is dan de mediaan van 14x bij vergelijkbare sectorgenoten, terwijl de koers-boekwaardeverhouding en koers-omzetverhouding in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 juist boven het niveau van de voorgaande vijf boekjaren lagen. Dit gemengde waarderingsbeeld veronderstelt dat het sterke winstherstel van de afgelopen kwartalen aanhoudt, maar laat ook zien dat de markt vanwege de opgelopen schuldgraad en de wisselvallige historische marges een lagere winstmultiple hanteert dan voor de sector als geheel. Omdat het bedrijf vrijwel geen dividend uitkeert, rust de waardering bijna volledig op de verwachte winstgroei per aandeel. De zeven analisten die het aandeel volgen, hanteren gezamenlijk het consensusoordeel 'Strong Buy' en een gemiddeld koersdoel van $445,71, tegenover een slotkoers van $383,76 op 16 oktober 2026.

Forward P/E: 10,3
EV/EBITDA: 20,4
EV/EBITDA mediaan peers: 12,2

Deze waarderingscijfers horen bij de bestaande analyse en kunnen een ander meetmoment hebben dan de koersgrafiek.

Kansen en risico’s

De sterke punten, aandachtspunten en scenario’s

Sterke punten

De aangesloten boetieks in liquide alternatieven en private markten haalden het afgelopen kwartaal $29 mld aan netto-instroom op, waardoor het fondsenaanbod verschuift naar segmenten met een sterke klantvraag.

De strategische samenwerking met Brown Brothers Harriman ontsluit de Amerikaanse markt voor vermogende particulieren, waardoor aangesloten beheerders nieuwe kredietproducten via een breder distributienetwerk kunnen aanbieden.
Gerichte investeringen in nieuwe en bestaande partners zoals HighBrook Investors en Garda Capital Partners verbreden het aanbod in vastgoed en vastrentende strategieën, waardoor het bedrijf minder afhankelijk is van één beleggingsstijl.
Het bedrijf zet zijn kasstroom in voor een geplande aandeleninkoop van circa $600 mln in het lopende boekjaar, waardoor de winst over steeds minder uitstaande aandelen wordt verdeeld.
Het beheerd vermogen van $942 mld zorgt voor een brede stroom aan terugkerende beheervergoedingen, waarmee het bedrijf een hoge kapitaalefficiëntie binnen zijn sector behaalt.

Zwakke punten

De traditionele aandelenstrategieën zagen in het afgelopen halfjaar $23,6 mld aan klantgelden wegstromen, waardoor een groot deel van de aanwas bij alternatieve fondsen wegvalt.

Het bedrijfsmodel leunt op de beleggingsprestaties en marketingkracht van zelfstandige partnerboetieks, waardoor achterblijvende rendementen bij aangesloten fondsen de instroom en winstbijdrage direct raken.
Bij het verwerven van belangen in nieuwe vermogensbeheerders kampt AMG met concurrentie en onzekerheid over het afronden van transacties, waardoor beoogde groeidoelen vertraging kunnen oplopen.
De rentedekking ligt met 3,3× in het onderste kwart van de sector, waardoor oplopende rentelasten een relatief groot deel van het bedrijfsresultaat opeisen.
De personeelskosten stegen in het afgelopen halfjaar met 22,1%, waardoor de operationele marge onder het sectorgemiddelde blijft en de winstgevendheid relatief het zwakste onderdeel vormt.

Bull-scenario

Het positieve scenario krijgt vorm als de sectorbrede groei van pensioen- en adviesvermogen aanhoudt en blijvend kapitaal naar de aangesloten beheerders van AMG stuwt.

Een tweede voorwaarde is dat het recente herstel van de operationele winstgevendheid standhoudt, nadat de operationele marge in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 opveerde naar 30,4%. Daarnaast wint het groeiverhaal aan kracht wanneer de sectorbrede knelpunten bij verkopen in private en alternatieve markten afnemen, zodat prestatievergoedingen en nieuwe fondsenwerving vlotter op gang komen. Een tastbaar teken van deze versnelling is het vasthouden van het recente groeitempo, nadat de omzet in datzelfde tweede kwartaal met 29,9% j-o-j toenam. Bevestiging volgt zodra de operationele marge verder oploopt richting de historische niveaus en analisten hun winsttaxaties voor het lopende en komende boekjaar opnieuw opwaarts bijstellen.

Bear-scenario

Het neerwaartse scenario treedt in als aanhoudende macro-economische onzekerheid en renteschommelingen institutionele klanten terughoudend maken, waardoor de instroom in aandelen- en alternatieve strategieën stilvalt.

Dat risico weegt zwaarder wanneer een hogere rente en waarderingsverschillen de uitstapmogelijkheden in alternatieve beleggingen blijven vertragen, terwijl ook strengere regelgeving de vaste nalevingskosten opdrijft. Tegelijkertijd wordt de balans kwetsbaarder als de schuldpositie verder oploopt, nadat de verhouding tussen schuld en eigen vermogen in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 al steeg naar 0,91x en de rentedekking met 3,3x in het onderste kwart van de peergroep ligt. Een duidelijk signaal van verslechtering is een terugval van de omzetgroei naar krimp, zoals eerder zichtbaar was in voorgaande boekjaren. Verder wint dit scenario aan waarschijnlijkheid zodra het recente margeherstel omslaat in nieuwe druk op het rendement op geïnvesteerd kapitaal en de schuldgraad verder stijgt.

Welke risico's noemt Affiliated Managers Group zelf?

Wat analisten verwachten

Op basis van 7 verzamelde analisten

Analisten rating

Strong Buy: 72%
Buy: 14%
Hold: 14%
Sell: 0%
Strong Sell: 0%

Prijs doel

Consensus koersdoel: $ 445,71

Upside: +16,25%

Vergelijken

Bron: Fiscal.ai · laatste boekjaren

SymbolScore

Franklin ResourcesBEN
47Gemiddeld